世界の規制当局がステーブルコインの急増を受けて銀行向けの暗号資産ルールを再評価

世界の金融規制当局は、来年の発効を予定していた銀行の暗号通貨保有に関するルールの見直しについての議論を再開しました。この話し合いは、ステーブルコインの急速な拡大を受けており、バセル委員会の元々の規制フレームワークに対する米国主導の挑戦を引き起こしています。

2022年末にバーゼル銀行監督委員会によって導入されたこの基準は、暗号資産へのエクスポージャーに対して課された重い資本要件を考慮して、銀行にとってデジタル資産を避ける信号と広く見なされていました。

「ワイルドウェスト」からホワイトハウスの支援へ

そのルールが策定されて以来、暗号セクターは深い変革を遂げており、かつて米国の当局者が「金融の西部開拓時代」と呼んでいたものから、今や政府の最高レベルでの認識が高まっている業界へと進化しています。この変化により、バーゼル委員会のメンバーは、既存の基準が依然として意味を持つのか疑問を抱くようになっています。

関係者によると、アメリカ、イギリス、欧州連合を含む主要な法域は、現在の実施期限を守ることをまだ約束していないという。ワシントンは、フレームワークが暗号エコシステム、特にステーブルコインの成熟を反映していないと主張し、改訂を求めるリードを取っている。

ステーブルコインが争いの中心に

ステーブルコイン — 米ドルのような伝統的通貨の価値にペッグされたデジタル資産 — は、米国でのジーニアス法の施行に伴い、重要な注目を集めています。彼らの決済における使用は急速に増加していますが、バーゼル規則は、CircleのUSDCやTetherのUSDTのような許可不要のステーブルコインを、ビットコインのようなボラティリティのあるトークンと同じカテゴリーに分類し続けています。

バーゼル基準の下では、そのような資産の保有は1,250％のリスクチャージに直面し、この数字は特定のベンチャーキャピタル投資に適用される400％をはるかに上回っています。

異なるグローバル戦略

いくつかの国が米国の立場に同調し、完全な展開の前に見直しを支持していると報じられています。これに対して、欧州中央銀行（ECB）は、まず現在の措置を実施し、その後再評価することを好んでいます。ECB、連邦準備制度、およびバーゼル委員会はコメントを控えていますが、EUはすでにステーブルコインに対して、その裏付け資産、つまり通常は現金と短期の米国政府証券と同等の資本処理を与える独自の資本フレームワークを採用しています。

実装の遅延と調整

イングランド銀行は今月後半にそのステーブルコイン規制アプローチの詳細を発表することが期待されており、国際的な調整を強調しています。一方、シンガポールはより大きな国際的な整合性を促進するために実施を1年延期し、香港は2026年の導入に向けてライセンスを受けたステーブルコイン発行者の資本要件を削減することを提案しました。

バーゼル委員会は2024年に暗号基準を最後に更新し、すでに一度施行を遅らせています。議論が続く中、規制当局は金融の安定性を確保しつつ、急速に進化するデジタル資産市場でのイノベーションを支援するバランスを取るよう、ますます圧力を受けています。