ビットコイン大きな下落分析：BTC価格が10万ドルを下回った三大原因

2025年11月4日、ビットコイン（BTC）価格は大きな下落を見せ、6月以来初めて重要な心理的節目の10万ドルを割り込み、暗号市場全体に投げ売りが広がった。マクロ経済の不確実性、ETF資金の流出、そして高レバレッジの清算が影響し、市場の恐怖感が再び取引の主導権を握った。本稿では、ビットコイン価格下落の背後にある主要な要因を分析し、今後のサポートとリスクエリアについて考察する。

ビットコインが重要な心理的節目を割る：時価総額が300億ドル超蒸発

北京時間11月4日、ビットコイン価格は一時99,954ドルの安値をつけ、6月以来の最低値を更新した。その後、一時反発して100,269ドルに回復したものの、日中の下落率は6％に達した。この下落は、広く注目されていた10万ドルの心理的防衛線を突破しただけでなく、全ネットに連鎖反応を引き起こし、暗号通貨の総時価総額は24時間で6.4％蒸発し、約3000億ドルに達した。

アナリストは、過去数ヶ月間、ビットコインは長期にわたり10万ドルを維持しており、これが市場の信頼の「アンカー価格」になっていたと指摘する。しかし、この節目を割り込んだことで、感情面は「欲」から「恐怖」へと急速に変化し、連鎖的な強制売りを引き起こした。

下落原因一：マクロ経済の悪化と避難感情の高まり

今回の暴落の最大の原因は、マクロ経済の急激な悪化だ。米国政府は再び政府閉鎖リスクに直面し、新たな関税脅威や連邦準備制度の利下げ停止予想が重なり、投資家の高リスク資産への関心が急減した。

この背景の中、資金はドルや国債などの伝統的な避難資産に流れ、ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産は大量に投げ売られた。

これは2022年の暗号冬のマクロ環境と非常に似ている。リスク選好が縮小すると、暗号市場はしばしば最初に影響を受ける。

下落原因二：ETF資金の流出と市場流動性の悪化

最新データによると、ビットコインとイーサリアムのETF商品は連続して5日間純流出を記録し、機関投資家が暗号市場のエクスポージャーを縮小していることを示している。ETF（取引所取引基金）への資金流入は、機関のセンチメントのバロメーターだ。継続的な負の流入は、資金撤退と流動性の低下を意味し、価格下落圧力をさらに強めている。

（出典：CMC）

同時に、全ネットのレバレッジ清算量も激増している。過去24時間で、暗号市場の清算総額は14億ドルに達し、そのうちロングポジションの清算額は10億ドルにのぼり、市場は過度に楽観的だったことと、レバレッジ資金が下降の「燃料」となったことを示している。

下落原因三：技術的に重要なサポート区間の喪失

技術的に見ると、10万ドルは過去数ヶ月の重要なサポート区間だった。この価格帯は心理的な節目であるとともに、多くの流動性が集中するエリアだ。価格がこの水準を割り込むと、アルゴリズム取引や機関のストップロス注文が作動し、短期的に瀑布式の下落を引き起こす。

現在、市場が注目している次のサポートは98,000ドル付近で、この価格帯は高い流動性と歴史的なサポート意義を持つ。もしこの水準を維持できなければ、より深い調整局面に入る可能性がある。

ドルの反発が暗号資産の魅力を弱める

9月に連邦準備制度が利下げを発表して以来、ドル指数（DXY）は最近小幅に反発しており、ドル建ての暗号資産に圧力をかけている。

強いドルはしばしばビットコインの下降サイクルと連動し、世界の投資家がドル資産に回帰することで、ビットコインの「価値保存手段」としての魅力が短期的に低下する。

アナリストは、ドルが上昇を続け、インフレが著しく後退しない場合、連邦準備制度は引き締め姿勢を維持し、暗号市場への資金流入をさらに抑制すると指摘している。

投資家の感情と短期展望

市場のセンチメント指標は、恐怖と欲の指数が「恐怖ゾーン」に入ったことを示している。

短期的には激しい変動が続くものの、一部のアナリストは、今回の下落は「健全な調整」であり、過剰なレバレッジを取り除き、後の反発の土台を築く助けになると見ている。

長期的には、米国が「ビットコイン国家備蓄」計画を推進し、主要なETF資金が再び流入すれば、BTCは上昇トレンドに回帰する可能性がある。ただし、短期的には、投資家は98,000–100,000ドルの価格動向に注意を払い、市場の安定を見極める必要がある。

結び

ビットコインが10万ドルを割ったことは、単なる価格調整にとどまらず、市場の信頼性に対する試練となった。

マクロリスク、ETF資金の流出、レバレッジの清算が今回の暴落を促したが、長期的な視点から見ると、ビットコインの基本的な要素――希少性、グローバルな受容度、主権資産としての潜在力――は依然として堅固だ。

この変動は、次の強気相場に向けてエネルギーを蓄えるための必然の段階かもしれない。