Gateチェーン上の観察 (11月6日)：ZECの買いと売りの激しい戦いが白熱化；Bitmineが再び4万枚以上のETHを追加保有

過去24時間において、暗号通貨市場全体のセンチメントは強気と弱気に二分された状況となっています。オンチェーンデリバティブ市場では、一部の巨大ホエールが高値で空売りを仕掛けている一方、レバレッジリスクも高まっています。イーサリアム（ETH）には機関レベルの資金流入が顕著であり、複数の機関やホエールが約3300ドル付近で底値買いを継続しており、支援力は比較的強いと見られます。

アルトコインセクターでは資金の循環が活発化しており、ZECは極端な多空対決の焦点となっています。一方、ASTERなどのトークンはコミュニティの熱狂とともに「スマートマネー」の分裂的な配置が見られます。現在、市場の核心的な矛盾は高レバレッジポジションの清算リスクと長期的な資金流入との間の引き合いにあります。投資家は、集中度の高い銘柄が引き起こす連鎖反応に注意を払う必要があります。

BTC（ビットコイン）市場動向と分析

オンチェーン上のビットコインは、多空の攻防が複雑さを増しています。破産したホエールのJames Wynnは今朝、40倍のレバレッジで名目価値222万ドルの空売りを106,339.5ドルで開設し、現在浮動益は約5.4万ドルとなっています。この高リスクポジションは、一部市場参加者が短期的な調整を見込んでいることを示しています。

「スマートマネー」の動きとして、「1011空売り内幕ホエール」とタグ付けされたアドレスは、BTCを100枚追加（ETH3000枚と併せて）して空ポジションを構築し、総レバレッジは5倍、名目価値は約2034万ドル、現在の含み損は約186万ドルです。このアドレスは過去の変動の中で予測能力を示しており、今回の含み損がトレンド転換の兆しとなるか注視されています。

さらに、アービトラージ型のホエールアドレス「0xcac」は、現物買いと先物空売りの組み合わせ戦略で安定した利益を上げており、そのBTC空売りポジションは1590万ドル（20倍レバレッジ）で、現在の含み益は約280万ドル、週内最大ドローダウンはわずか3.7％です。ヘッジ戦略を通じて市場の変動に耐えている様子がうかがえます。

ETH（イーサリアム）市場動向と分析

イーサリアムのオンチェーン活動は、機関の増持とホエールのポジション調整が主導しています。第一持株機関のBitmineは、合計で40,719枚のETHを増持し、総額は約1.3828億ドルに達しています。同時期に、別の未知アドレス「0xca6」は、Galaxy Digitalから4,009枚のETHを取得し、価値は1376万ドル、総保有枚数は13,281枚に増加しています。機関資金の継続的な流入は、ETH価格の底値支えとなっています。

ホエールの動きとして、あるアドレスは、ETHの段階的な売買で9374万ドルの利益を得ており、最近25,004枚のETHを追加購入（平均約3,304ドル）しています。過去のデータから、このアドレスは価格上昇後に段階的に利益確定を行う傾向があり、短期的な売り圧力が出る可能性もあります。また、「麻吉大哥」黄立成のアドレスは、レバレッジ25倍のロングポジションを580万ドルに増やし、清算価格は3,266.07ドルと高リスクです。

長期ホルダーの動きとして、「前100％勝率ホエール」は今朝、レバレッジ25倍のETH空売りを決済し、約144万ドルの損失を出しました。過去1ヶ月の合計損失は約3147万ドルに達し、極端なレバレッジ戦略の脆弱性を示しています。

エコシステム面では、MetaAlphaが主要取引所から6,800枚のETH（約2272万ドル）を引き出し、AAVEに預け入れる動きも見られ、資金が取引所からDeFiへと流出している兆候です。

その他アルトコイン市場動向と分析

パブリックチェーンエコシステム

ZECは本日、最も激しい多空戦となっています。HyperliquidのZECコントラクトでは、空売りトップが5倍レバレッジで50,370.45枚のZECを空売りし、価値は約2556万ドル、平均建値は293.03ドルです。現在の含み損は約1080万ドルに達し、清算価格は712.68ドルです。一方、新規ウォレットは3日前に219万枚のUSDCをHyperliquidに預け入れ、5倍レバレッジでZECの買いポジションを持ち、価格が500ドルを突破したことで240万ドルの含み益を出しています。両者のポジションは巨大であり、どちらかが決済すれば価格の激しい変動を引き起こす可能性があります。

DeFiおよびRWA（リアルワールドアセット）セクター

1inchの投資ファンドは、市場操作を通じてトークン価格に影響を与えている可能性があります。同ファンドは、主要取引所に5百万枚のUSDCを移動させた後、1INCHの価格は0.152ドルから0.196ドルへと上昇し、約29％の上昇となっています。過去2年の記録では、同ファンドは低買高売を繰り返し、2024年には0.24ドルで買い、0.53ドルで売却、2025年には0.25ドルで買い、0.28ドルで売却しており、市場操作の疑念も浮上しています。

ミームコインや特定プロジェクト

ASTERについては、「スマートマネー」の分裂が見られます。Abraxas Capitalのサブアドレスは、1.03ドルでASTERの買いポジションを開設し、現在30％の含み益（約49万ドル、61％）を持っています。主アドレスの平均取得価格は0.91ドルで、総ポジションは約240万ドルです。ただし、Abraxas Capital全体のポジションは依然として空売りが多く、Hyperliquidの最大空売りポジションは約5.2億ドルの名目価値を持ち、12銘柄をカバーしています。

一方、HyperliquidのASTER空売りトップは、CZから買い建て後に逆方向の空売りを仕掛けたホエールで、4964万ドルの空売りポジションを保持し、平均建値は1.2ドル、浮き益は約223万ドル（13％）です。過去3日間で、0x913という新規アドレスは200万枚のASTERを平均1.03ドルで買い増しし、約70.3万ドルの資産となっています。

市場総括と今後の展望

総合的に見ると、現在の市場は機関資金の配置と高レバレッジ投機が共存している状態です。ビットコインの空売りポジションは増加していますが、全体としてリスクは制御可能な範囲にあります。イーサリアムは機関の増持により底値支えが明確になっていますが、ホエールの利益確定行動が上昇余地を制約する可能性もあります。アルトコインでは、ZECやASTERの多空対決が極端化しており、短期的なボラティリティの拡大が予想されます。

今後1〜3取引日間の注目ポイントとリスクは以下の通りです：

• ZECが712ドル付近まで上昇した場合、空売りトップの清算を誘発し、連鎖的な売りや空売りの巻き戻しを引き起こす可能性。
• ETHは3300ドルを維持できるかが重要で、割り込めば「麻吉大哥」などのロングポジションの清算リスクが高まる。
• ASTERは1.2ドル以上での価格維持が空売りの耐性を試す局面となり、突破すれば空売りの巻き戻しが加速する可能性。
• 資金の循環は、低レバレッジや機関の増持銘柄へと偏る傾向があり、オンチェーンの純流入指標に注目。

結語

オンチェーンデータは、市場参加者の姿を映す鏡のようなものです。破産ホエールの背水の陣から、機関資金の堅実な配置、スマートマネーの分裂、コミュニティの熱狂まで、多様な動きが交錯しています。周期が交錯する今、極端なレバレッジはやがて時間とともに淘汰され、底流に流れる資金の動きが次なる物語を静かに紡ぎ出しています。冷静さを保ち、データの波の中から一瞬の真実の信号を捉えることが肝要です。