ビットコインの財務状況、価格下落により利益が消失し資本ショックに直面

• 暗号資産の財務会社は、トークン価格の下落により資産バッファーが消失し、より慎重なバランスシート戦略を余儀なくされる中、再び圧力にさらされています。
• ビットコインやアルトコインを多く保有する企業、例えばMetaplanet、Evernorth、BitMineは、市場価格の下落に伴い未実現損失を抱えています。
• アナリストは、この下落が持続的な構造的リスクを露呈しており、企業が長期的な信念と増大する短期的な財務圧力のバランスを取る必要があると指摘しています。

暗号資産に特化した財務会社は、最新の市場低迷により資産価値が減少し、かつて堅固に見えた自己資本のクッションが消失する中、再び圧力に直面しています。

11月7日にX（旧Twitter）でCryptoQuantが報告したところによると、トークン価格の下落により、セクター全体の財務バッファーが狭まり、企業評価が低下しています。その結果、いくつかの財務は株主を安心させるために防御的なバランスシートの動きを採用しています。

ビットコインを多く保有する企業は損失の拡大に伴い慎重さを増しています {#h-bitcoin-treasuries-lean-into-caution-as-losses-deepen}

レポートによると、ビットコインに集中する企業が最も大きな損失を吸収しています。BTCは今月16%以上下落し、一時は10万ドルを下回り、その圧力は直接企業のポートフォリオに影響しています。

参考までに、Strategyは、67万5000BTC以上を保有する最大のビットコイン保有企業ですが、最近数ヶ月で購入ペースが大幅に鈍化しています。同社は何千ものコインの購入から、数百に絞っています。

市場アナリストは、この買い控えの背景には、ビットコインの下落とStrategyの株価低迷の両方が影響していると指摘しています。

その結果、同社のMSTR株価は、過去最高値から約53%下落し、約241.93ドルとなっています。 MicroStrategyのMSTR株価推移。出典：CryptoQuant

同時に、東京証券取引所に上場しているMetaplanetも同様の状況にあります。

同社は平均取得価格が10万6000ドルのBTCを30,823BTC保有しており、現在の価格で未実現損失は100万ドル超に達しています。

その結果、株価はピーク時から80%以上下落し、市場の純資産価値を圧縮し、信頼回復を目的とした株式買い戻しプログラムを実施しています。

アルトコインを中心とした財務会社も、市場全体の低迷によりポートフォリオの大幅な評価損を被っています {#h-altcoin-treasuries-absorb-steep-markdowns}

アルトコインに特化した財務会社も圧力を感じており、市場の低迷がポートフォリオ全体に大きな評価損をもたらしています。

これらのポジションは、セクター全体の下落とともに弱体化しており、すでに厳しい財務状況にさらなる負担を加えています。

Evernorthは、10月中旬からXRPの積み増しを開始しましたが、現在の価格で未実現損失は約100万ドルに達しています。 ![Evernorthの損益状況]$120 $79 Evernorthの損益状況。出典：CryptoQuant

一方、Ethereumの最大財務を持つBitMineは、さらに深刻な損失に直面しています。

過去1ヶ月で22%以上下落したEthereumの価格により、同社の未実現損失は約21億ドルに膨らんでいます。 BitMineのEthereum保有状況。出典：CryptoQuant

アナリストは、これらの損失の規模は、強気の局面で資産を構築した企業が、センチメントの逆転時に最も早く資本を失うという、繰り返される構造的リスクを示していると指摘しています。

これは、デジタル資産の蓄積にはリスクが伴い、すべての企業がそれを吸収できるわけではないという以前の警告とも一致しています。

こうした状況を踏まえ、企業は長期的な信念を維持しつつ、短期的な財務圧力を吸収するためのレジリエンスの試練に直面しています。その緊張感は、来年に向けても財務戦略に影響を与え続けるでしょう。