台湾の立法機関はビットコインをフォレックスの準備金に加えることを提案し、2025年末までに評価を完了する予定です。

2025 年 11 月 11 日、台湾の行政院長卓荣泰は立法院での質問に対し、2025 年の年末までに政府のビットコイン保有量の全面監査を完了し、ビットコインをフォレックス準備に組み込むことの実現可能性を評価することを約束しました。この措置は、国民党の立法委員である柯志恩が提案したフォレックス準備の多様化の提案に応えるもので、現在台湾の6029.4億ドルのフォレックス準備の90%以上がドル資産であり、顕著な通貨集中リスクに直面しています。

この政策の議論は、アメリカの18州で実施されているビットコイン準備戦略およびトランプ大統領が2025年3月に署名した戦略ビットコイン準備に関する行政命令を参考にしており、主権レベルのビットコイン配置のグローバルトレンドが加速していることを示しています。

台湾フォレックス準備構造の現状とリスク分析

2025年9月時点で、台湾の外貨準備総額は6029.4億ドルに達し、世界の外貨準備保有国の中で上位にランクインしています。しかし、資産構造の高度な集中は立法機関の懸念を引き起こしています。準備資産の90%以上がドルで保有されており、この構成は台湾経済をドルの為替変動、アメリカの金融政策の変化、地政学的リスクの影響を非常に受けやすくしています。

台湾フォレックス準備の重要データ

総額:6,029億4,000万ドル

ドルの占有率：>90%（約 5420 億ドル）

監査期間:2025年12月末

司法差押え:1億4,600万ドル(2024年の詐欺事件)

比較基準：18のアメリカ州がビットコインの準備を配置しています

立法委員の柯志恩は立法院での質疑の際に指摘した：「米ドルに過度に依存することで台湾は通貨の価値下落リスクに直面しており、米ドルが弱くなるか新台湾ドルが上昇した場合、準備金の購買力が侵食される可能性があり、安定性を脅かし、マクロ経済の耐久性に挑戦する。」この懸念は米ドルの長期的な価値に関する議論が高まる中で特に関連性があり、多くの国際投資銀行が米ドルの準備通貨としての地位の持続可能性についての報告を発表している。

世界のビットコインの準備トレンドと政策参考

台湾のビットコイン通貨の評価は孤立した出来事ではなく、世界的な通貨システムの多様化の大きな流れの一部です。2025年3月、アメリカのトランプ大統領は戦略的ビットコイン通貨とアメリカのデジタル資産の備蓄を確立するための大統領令に署名し、主権レベルのビットコインの配分の先駆けとなりました。シンシア・ルーミス上院議員が提案したBITCOIN法案は、財務省に対して5年以内に最大100万枚のビットコイン通貨を購入し、最低20年の保有期間を定めることを求めています。

アメリカの各州の実践は、台湾により具体的な参考テンプレートを提供しています。全国州立法会議のデータによると、現在18の州が暗号通貨戦略準備法案を提案または通過させており、ニューハンプシャー州、アリゾナ州、テキサス州などの経済重鎮を含んでいます。これらの政策実験は、主権レベルのビットコイン準備の蓄積に貴重な経験をもたらし、特に保管ソリューション、価値評価方法、リスク管理フレームワークの面で重要です。

台湾の司法による資産差し押さえと戦略準備金の建設

注目すべき資産の一つは、司法当局が押収した暗号通貨です。2024年、台湾の検察は重大な詐欺事件で約1.46億ドル相当の暗号通貨を押収し、これらの資産の処分方法が立法の議論の焦点となりました。柯志恩は、関与したビットコインは即座に現金化するのではなく、戦略的に使用するために保持されるべきだと提案しており、これが台湾がデジタル資産の備蓄基盤を徐々に構築するのに役立ちます。

この考え方は国際的なベストプラクティスと一致しています。アメリカ司法省は類似の案件を扱う際に、即時に現金化する資産と長期的な戦略的保有資産を区別し始めており、特にビットコインなどのマクロ戦略的価値を持つ資産に関してです。司法の押収を国家の備蓄システムに組み入れることで、法執行の経済的効率を高めることができ、財政に非債務性の資産源を提供することができます。

規制フレームワークの課題と立法プロセス

多様な準備提案が注目を集める一方で、台湾はデジタル資産全体の規制フレームワークにおいて遅れのリスクに直面しています。立法委員の柯志恩は、仮想資産サービス提供者に関する特別法の立法プロセスが遅いことを批判し、規制の不確実性が業界の成長を脅かし、台湾のデジタル金融分野における役割を制限する可能性があると警告しました。現在、台湾で規制されている暗号通貨プラットフォームはわずか9社であり、より包括的な立法の空白が革新を妨げる可能性があります。

台湾のデジタル資産の規制状況

規制されたプラットフォーム：9つの暗号通貨取引所

特別法:仮想資産サービスプロバイダーに関する法律案が検討中

国際的な参考：アメリカのGENIUS法案、シンガポールのデジタル資産基準

銀行の協力：銀行と VASP 協力フレームワークを提案する

国際比較によると、アメリカはGENIUS法案を通じて包括的なデジタル資産規制フレームワークを構築し、シンガポールも先進的なデジタル資産基準を発表しました。これらの制度革新は市場に確実性を提供するだけでなく、大量の人材と資本の流入を引き寄せています。台湾がデジタル金融競争で地位を維持するためには、関連する立法プロセスを加速する必要があります。

技術基盤とリスク管理

ビットコインをフォレックスの準備金に組み入れることは、政策決定だけでなく、技術能力の構築も必要です。安全な保管ソリューション、価格監視システム、取引実行能力、監査フレームワークはすべて必要なインフラです。台湾の「中央銀行」は、民間部門の専門機関と協力するか、デジタル資産管理の独特な要件に対応するために内部専門チームを構築するために投資する必要があるかもしれません。

リスク管理はもう一つの重要な考慮事項です。ビットコインの価格の変動性は従来の準備資産よりもはるかに高いため、適切なポジションサイズのコントロール、リバランスのメカニズム、ヘッジ戦略を設計する必要があります。ドイツ銀行のアナリストは、ビットコインが2030年までにコア金融資産になる可能性があり、金のような準備の地位を得ると予測していますが、この変革過程における変動管理は非常に重要です。

地政学的側面と金融の自律性

台湾のリザーブの多様化に関する議論は、避けられない地政学的な色彩を持っています。ドル体系への依存を減らすことは、特にグローバルな貿易や決済体系が再編成される可能性がある中で、金融の自主性を高める手段と見なされることが多いです。デジタル資産はその非中央集権的な特性により、特定のシナリオにおいて従来の金融チャネルを回避する代替案を提供する可能性があります。

しかし、この転換には慎重なバランスが必要です。米ドル資産は現在、比類のない流動性と市場の深さを提供しており、軽率な調整は不必要な市場反応を引き起こす可能性があります。台湾の「中央銀行」の年末評価報告は、おそらく段階的な提案を採用し、小規模な配分の試行から始め、経験が蓄積されるにつれて徐々に規模を拡大するでしょう。

今後の展望と実装の道筋

台湾によるビットコインの準備に関する正式な評価は、従来の金融システムとデジタル資産の融合における重要なマイルストーンを示しています。最終的な決定がどうであれ、このプロセス自体が政策立案者、規制当局、市場参加者によるデジタル資産の価値に対する理解を深めることを促進します。「中央銀行」総裁のヤン・ジンロンが約束したバランスの取れた報告書は、他の類似経済体にとって重要な参考となる可能性があります。

実施スケジュールから見ると、2025年末の評価報告書が完成した後、可能な試験プロジェクトは2026年に展開される可能性があります。初期の構成規模は比較的保守的で、資産の安全性、流動性管理、コンプライアンスフレームワークの確立に重点を置くでしょう。この慎重な態度は、主権富管理の慎重な原則と一致していますが、デジタル資産が新興資産クラスとしての特異性も反映しています。