中信証券：12月に中央銀行が50bpsの引き下げを排除しない

11月25日、金十データによると、12月には基本的に流動性の欠如はほとんどないが、政府債の供給や財政支出のペースの不一致が月の中頃に資金面に混乱をもたらす可能性がある。MLFの満期、季節的要因と相まって、中央銀行が50bps引き下げることはあり得るが、逆回り買い、国債買い入れなど様々な手段を用いて資金面の変動を補正する可能性もある。債券市場にとって、政府債供給の圧力や政策期待の攻防が金利に影響を与えるが、中央銀行が資金面について十分に対処することができれば、金利は下落余地がある。供給が徐々に落ち着いた後、フォロー曲線の平坦化による取引機会が生まれることがある。