CITIC証券:FRBのQT政策は、遅くとも来年には転換点を迎えると予想されています

金十データ11月29日、中信証券の調査レポートによると、米連邦準備制度理事会（FRB）が大規模な逆リポ取引（RRP）を行うことで、QE（量的緩和）とQT（量的緊縮）が担保市場と密接に関連し、米国債の限月金利差に影響を与えている。2021年に始まったRRPの大幅な増加が期限金利差の縮小と負の転換を促しており、2023年以降のRRP縮小は限月金利差の逆転縮小と非銀行部門の信用拡大を推進しています。明年後半までにQT政策が転換点を迎え、利下げ政策との組み合わせにより、米国債の限月金利差が拡大し、米国債金利の長期的な中央値が下がることは難しいと見込まれます。