2025年6月30日、フランスのカンヌで開催された"To Catch a Token"発表会において、Robinhoodは正式にその暗号戦略をクライマックスに引き上げ、初めてその分区化市場の配置と製品体系を明確にしました。この発表会で発表された核心戦略は、ヨーロッパを前哨基地とし、"トークン化された米国株+永続契約+オールインワン投資アプリ"を中心に展開されます。技術的には、Robinhoodはすでに200以上の米国上場株とETFがトークン化され、Arbitrum Layer2上でオンチェーンされ、ユーザーはアプリ内で24/5のリアルタイム取引を行うことができると発表しました。オンチェーン配当、株式分割の同期メカニズムも同時に開始され、ユーザーが真の権利を持つことを保証します。年末までに、Robinhoodは上千の対象に拡大する計画で、目標は世界で最も流動性が高く、体験の敷居が最低のオンチェーン証券市場を構築することです。
Robinhoodオンチェーン金融革命:トークン化された米国株取引エコシステムを構築する
ロビンフッドのオンチェーン金融革命:米国株トークン化の波の先駆者
2025年6月30日、フランス・カンヌ。RobinhoodのCEO、Vlad Tenevがステージの中央で一連の注目すべき新施策を発表しました:Arbitrumに基づいて構築されたRobinhood Chain、米国株のトークン化取引、永続先物、ETH/SOLのステーキング、プライベートエクイティトークンの申請、そしてオフチェーンの消費キャッシュバックを直接暗号資産に変換するGold Card。この「To Catch a Token」と名付けられた発表会が本当に狙っているのは、従来の金融システムの核心です。発表後、Robinhoodの株価は10%近く急騰し、市場価値は760億ドルを超え、暗号市場と米国株の投資家が同時に沸騰しました。
"ゼロコミッション"の破壊者からオンチェーン金融の再構築者へ、Robinhoodは自らを世界の金融構造の奥深くに埋め込もうとしています。これはもはや証券会社の進化の道ではなく、技術、製品、規制、そしてトラフィックエントリーポイントを通じた戦略的な変革です。アメリカ政府が暗号規制を緩和し、世界的な資産のトークン化の熱潮が高まる中で、Robinhoodは"トークン化された米国株+プライベートエクイティ+ネイティブLayer2"の完全なクローズドループをいち早く構築し、7×24時間のオンチェーン取引と資産発行を支える新しい秩序を確立しようとしています。
この記事は三部に分かれ、Robinhoodの成長の軌跡から始まり、この"新金融巨獣"がどのようにオンチェーン技術とコンプライアンスの利点を活用して、"安くて使いやすい"証券会社からトークン化された米国株の波の中での中心的なプレーヤーに進化したのかを徐々に解析します。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道
ロビンフッドの台頭:ゼロ手数料の革新からオンチェーン金融エコシステムの始まり
2013年、スタンフォード大学の二人の大学院生Vlad TenevとBaiju Bhattは、「ウォール街を占拠せよ」運動に触発され、従来の金融システムにおける構造的不公正を鋭く洞察しました:機関投資家は技術とコストの優位性を利用して取引特権を享受し、一般の個人投資家は高額な手数料と複雑なハードルに阻まれています。「金融の民主化」という理想を抱き、90年代生まれの二人の創業者はユーザーの痛点を的確に捉えた革新的な製品、Robinhoodを作り出しました。2015年に、このアプリは正式にローンチされ、手数料ゼロ、無制限の証券取引サービスで瞬く間に人気を博しました。初期テスト段階では5万人以上の予約を集め、正式リリース前には待機リストが100万人を突破しました。2018年には、登録ユーザー数が400万人に達し、36年の歴史を持つ伝統的な証券会社E*TRADEを超え、インターネット証券プラットフォームの時代の到来を告げました。
ビジネスモデルが成熟するにつれて、Robinhoodの企業ポジショニングは「無料証券プラットフォーム」から「新世代の金融入り口」へと徐々に進化しています。2025年第一四半期までに、プラットフォームの入金ユーザー数は2580万人に達し、四半期ベースで前年同期比8%以上の成長を記録しました。顧客の総資産は2210億ドルに増加し、ユーザー一人当たりの管理資産は8566ドルに達し、歴史的な高水準を記録しました。この飛躍は、Robinhoodの資産の受け入れ能力を強化しただけでなく、ユーザー構造が「試しに使う個人投資家」から「中産階級の主力軍」へと変化したことを示しています。特に目を引くのは、2025年Q1における有料会員Goldユーザー数が320万人を突破し、前年比90%の成長を達成したことであり、これは中高ネットワースの若年ユーザー層における浸透率と資産の粘着性を十分に示しています。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのオンチェーン金融ブレークスルーロード
Robinhoodの野心は"資産をオンチェーンにする"ことだけにとどまらず、オンチェーン資産管理の完全なエコシステムを構築し、"暗号版フィデリティ"というワンストッププラットフォームの位置付けへと進もうとしています。2022年には、この戦略の輪郭が初めて形を成しました。この年、Robinhoodは非保管型ウォレットRobinhood Walletを初めて導入し、ユーザーがBTCやETHを自由に入出金できるようにし、主流のDeFiプロトコルに接続しました。2023年にはさらにオンチェーン資産の引き出しを開放し、中央集権的アカウントの壁を打破しました。2024年には2億ドルで老舗の規制取引所を買収し、英国、EU、シンガポールなどで50以上の金融ライセンスを一挙に取得し、5000以上の機関をカバーする深い流動性ネットワークと24時間取引エンジンを統合します。この取引は、遵守サイクルを大幅に短縮するだけでなく、Robinhoodの機関サービス能力とグローバルな遵守フレームワークを"パッケージ化してオンライン化"し、オンチェーン金融への進出の最後の一歩を開きます。
ゼロ手数料から暗号通貨のレイアウトへ、Robinhoodは常に業界の先頭を走っており、これらの戦略的変革は迅速に実際の成果をもたらしました。2025年第1四半期の財務報告では、同社の総収益が5.83億ドルに達し、その中で暗号ビジネスは2.52億ドルを貢献し、43%を占め、オプション(2.40億ドル)や株式取引(1.84億ドル)を初めて超えて主要な収入源となりました。これは、トークン化された株式などの新しいビジネスの急成長を反映するだけでなく、Robinhoodが暗号取引の入り口、流動性エンジン、金融サービスの閉ループという三つの核心能力を初めて掌握したことを示しています。創業者のTenevが何度も公に強調しているように、"Robinhoodの究極の使命は、ウォール街のコピーになることではなく、誰もがアクセスできるオンチェーン金融基盤システムを構築することです。"
ロビンフッドの躍進:トークン化された米国株とグローバルオンチェーン投資の新時代を切り開く
2025年6月30日、フランスのカンヌで開催された"To Catch a Token"発表会において、Robinhoodは正式にその暗号戦略をクライマックスに引き上げ、初めてその分区化市場の配置と製品体系を明確にしました。この発表会で発表された核心戦略は、ヨーロッパを前哨基地とし、"トークン化された米国株+永続契約+オールインワン投資アプリ"を中心に展開されます。技術的には、Robinhoodはすでに200以上の米国上場株とETFがトークン化され、Arbitrum Layer2上でオンチェーンされ、ユーザーはアプリ内で24/5のリアルタイム取引を行うことができると発表しました。オンチェーン配当、株式分割の同期メカニズムも同時に開始され、ユーザーが真の権利を持つことを保証します。年末までに、Robinhoodは上千の対象に拡大する計画で、目標は世界で最も流動性が高く、体験の敷居が最低のオンチェーン証券市場を構築することです。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのオンチェーン金融ブレークスルーロード
この戦略に合わせて、Robinhoodはその元々のヨーロッパアプリを全面的にアップグレードし、正式にワンストップの総合投資プラットフォームとして確立しました。従来の暗号通貨取引機能に加え、プラットフォームは2025年夏に永続的な契約取引を開始する予定です。欧州のユーザー向けにデザインされたモバイルUIは非常にシンプルで、利益確定や損切り、レバレッジ設定はすべてスライダーで行えるため、非専門ユーザーの学習コストが大幅に削減され、「オンチェーンデリバティブの一般化」が初めて実現されます。
同時に、RobinhoodはSpaceXやOpenAIなどの高潜在力のスタートアップ企業のプライベートトークンの購入を開放しており、条件を満たすユーザーはアプリ内でトークンを受け取ることができます。これらのトークンは実際の株式に基づき、1:1の比率で発行され、一般ユーザーがデジタル資産の形でプライベートエクイティに直接参加する初めての道となります。このブレークスルーは、高純資産投資家や機関が主導していた市場構造を変え、暗号の文脈で「プライベートエクイティの平等」を推進しています。参加を促すために、Robinhoodは「入金2%報酬」のインセンティブメカニズムを設け、トークン化改革におけるヨーロッパ市場の前哨的価値を最大化しようとしています。
ヨーロッパを除いて、アメリカ市場はRobinhoodユーザーの基盤となる中心地として、今回の発表会で「進化したオンチェーン体験」という役割を与えられました。最初の製品にはETHとSOLのステーキングサービスが含まれ、アメリカ市場で全面的にオープンし、最小金額制限を免除し、2%の預金ボーナスを提供します。Robinhoodは、ステーキングは収益を得るためのツールだけでなく、ユーザーがネットワークの共同構築に参加する一部であると強調しています。また、RobinhoodのAI投資アシスタントCortexも発表会で正式にお披露目されました。このアシスタントはGoldユーザーを優先的にサポートし、オンチェーンデータ、トークンニュース、大口取引、財務イベントを統合し、個別の戦略提案とリスク警告を生成します。
全体のテクノロジースタックの背後で、Robinhoodが独自に開発した「Robinhood Chain」が重要なインフラとなっています。このArbitrumテクノロジースタックに基づいて構築されたLayer2パブリックチェーンは、真の資産にサービスを提供する初のネイティブRWAチェーンとして定義されています。その三段階の進行経路は明確です:第一段階ではRobinhoodが米国株の購入と1:1トークンの発行を行います;第二段階では他の取引所を取引システムに組み込み、トークン資産が従来市場の休場期間中でも流動性を維持できるようにします;第三段階では資産の自己保管とクロスチェーン移行機能を全面的に開放し、真の資産主権を実現します。Robinhoodは、このパブリックチェーンが年末にテストを開始し、2026年に全面的に稼働する予定であると発表しています。その時、Robinhoodは従来の証券会社プラットフォームから、世界の真の資産のデジタル化の重要な接続層へと進化します。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのオンチェーン金融ブレークスルーロード
ロビンフッドの突破:コンプライアンスリスクと多次元競争の課題
グローバルなトークン化金融に向けた道のりの中で、Robinhoodが直面している最も重要な課題は、複雑で厳しい政策のギャップです。アメリカ証券取引委員会(SEC)は、証券型トークンに対する明確で具体的な法的枠組みを確立していません。Robinhoodの最高コンプライアンス責任者であるAnna Leeは、複数の業界フォーラムで次のように率直に述べています:"アメリカ株のトークン化におけるコンプライアンス、特に従来の証券規制とブロックチェーンの革新的なシナリオの交差点では、依然として多くの不確実性と規制リスクが存在します。"Robinhoodは、株式、ETF、およびプライベートエクイティのトークン化を推進する際に、既存の証券法と新興のブロックチェーンアプリケーションの間でバランスを見つけ、規制の赤線を回避しつつ技術革新を促進する必要があります。2024年にアメリカ下院で『RWA資産登録とコンプライアンス免除法案』が通過しましたが、この法案はまだ上院の投票には入っておらず、短期的にはRobinhoodに包括的な法的保護を提供することは難しいでしょう。
欧州市場の規制は比較的成熟していますが、依然として課題があります。EUの《市場暗号資産規則》(MiCA)は暗号資産の規制の枠組みを設定しましたが、トークン化された証券の具体的な分類とコンプライアンス基準はまだ継続的に改善されています。Robinhoodは各国の規制の違いに対処するだけでなく、クロスボーダーのKYC/AML、投資家適合性、税務申告などの複雑な問題にも対処する必要があり、コンプライアンスコストは高く、実行も複雑です。David Chenは次のように指摘しています:"私たちは世界の複数の法域で運営しており、すべての詳細を厳密に管理する必要があります。これはコンプライアンスに関わるだけでなく、ユーザーの信頼を維持する基盤でもあります。"
業界競争はますます激化している。ある取引プラットフォームはBase Layer2を利用して完全なエコシステムを構築し、ウォレット、取引、ステーキング、DeFiプロトコルを統合し、膨大な暗号原生ユーザー群と活発な開発者コミュニティを持っている;別のプラットフォームのxStocksプロジェクトはSolanaチェーン上で少量の米国株トークンを試験的に導入しており、流動性はまだ浅いが、極めて低い遅延によって高頻度取引者を惹きつけている;ヨーロッパ市場の他のプラットフォームは「金融スーパー」と「ソーシャルトレーディング+ETFシミュレーション」モデルを通じて深耕し、暗号取引と投資教育の両方に力を入れ、Robinhoodの全方位投資サービスに対する強力な競争相手となっている。多次元の競争に直面し、Robinhoodは技術的に先行し続けるだけでなく、コンプライアンスとユーザー体験を通じて越えがたい壁を築く必要がある。
! 米国株式トークン化の波:ロビンフッドのチェーン上の金融ブレークスルーへの道
Robinhoodは現在、三重のコア・モスキート網を構築しています。まず、アメリカのライセンスを持つ証券仲介業者として、Robinhoodは合法的な証券発行および取引の資格を持ち、トークン化された証券に対して堅固な法的保障を提供しています。次に、買収により50以上の国際的な規制ライセンスを取得し、5000以上の機関顧客の流動性リソースに接続し、伝統的な取引所が休市中でもトークン市場が活発で深い状態を維持できるようにしています。最後に、Robinhoodは千万級の月間アクティブユーザーを持ち、特に若い世代の投資家の間で強力なブランド認知を築いています。Gold Cardクレジットカードの暗号キャッシュバック機能は、オフライン消費とオンチェーン資産管理のシームレスな接続を実現し、無感上チェーンの良好なユーザーエクスペリエンスを提供しています。
とはいえ