Ethenaポイント活動カウントダウン：USDe最大170%APYの5つの参加戦略を全解析

2025-07-25 23:33:23

概要作成中

Ethenaポイントキャンペーンが間もなく終了：異なる収益と流動性のニーズにおける最適な戦略

最近の兆候から、Ethenaのポイント活動が終了する可能性があることが示されています。特に、あるデータプラットフォームによると、USDeがあるDEXでの暗黙の年利(APY)が驚異的な170%に達しており、これは市場がその高い利回りを認めていることを反映しています。

これを踏まえて、この記事では、読者にEthenaポイントキャンペーンの最後のチャンスをつかむ方法を詳しく紹介し、異なる収益と流動性の需要に応じた最適な戦略について探ります。

まず、Ethenaの運用メカニズムを簡単に理解しましょう。ユーザーはプロジェクトにステーブルコインを提供し、プロジェクトはその後、取引所でstETHなどの流動性ステーキング派生商品(LSD)を購入し、ETHをショートしてヘッジを実現します。この戦略により、ETHのステーキング収益を得ると同時に、ショートの資金調達コストから利益を得ることができます。ブルマーケットの環境では、資金調達コストが高いため、Ethenaの収益もそれに応じて向上します。

Ethenaは主に2種類のトークン商品を提供しています：

sUSDe：これはネイティブ利息を享受できるトークンです。そのUSDeとの為替レートは時間とともに徐々に上昇し、蓄積された利息を反映します。注意すべきは、sUSDeをUSDeに変換するには7日のロック解除期間が必要です。
USDe：これは利子のないトークンで、主にDeFiエコシステムで流動性プールなどを構築するために使用されます。基礎資産の収益はsUSDeに移転され、sUSDeの利回りが向上します。ほとんどのポイント報酬はUSDeに集中しています。一般ユーザーは通常、分散型取引所(DEX)を通じてUSDeをUSDC/USDTと交換することしかできず、このプロセスでは少量の取引損失が発生する可能性があります。

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次に、異なる収益予想と流動性のニーズに基づいて、Ethenaポイント活動に参加するための最適なプランをいくつかお勧めします。

Zircuit+USDe：これは現在、ロックアップ期間のないプランの中で最も高い利益を得られる選択肢であり、なおかつ利用可能な額があります。ユーザーはZircuitプラットフォームにUSDeを預けることで、7倍のEthenaポイントを獲得できるだけでなく、同時にZircuitのネイティブポイントも得ることができます。このプランの大きな利点は、いつでも資金を引き出せることです。Zircuitは著名なベンチャーキャピタルに支持されているレイヤー2ネットワークソリューションです。
USDeをロックする：この方法は最大の参加額、収益、流動性のバランスを提供します。直接USDeをロックすることで10倍のポイント報酬が得られますが、7日のロック解除期間が必要です。現在、この方法にはまだ多くの利用可能な額があります。
Curve USDe LPのロック：この方法はリターンが高いですが、流動性が低く、利用可能な額も限られています。ユーザーはEthena公式サイトの流動性ページに表示されているLPトークンをロックする必要があり、15倍のポイント報酬を得ることができます。しかし、この方法には21日のロック解除期間が必要で、ロック解除期間中はリターンがありません。ポイントキャンペーンが終了間近であることを考えると、この方法の機会コストは高いです。将来のマイニングリターンが現在のそれを大きく下回ると考える場合、このオプションを検討することができますが、現在の額はほぼ飽和状態にあり、新しい額が発生した際には迅速に行動することをお勧めします。
sUSDeを保有する：この方法は高いステーブルコインベースの利益を提供しますが、ポイント報酬は少なくなります。sUSDeは1倍のポイント報酬しか得られませんが、最大67%のネイティブリターン（つまりステーブルコインベースの利益）を得ることができます。注意すべき点は、sUSDeをUSDeに変換するには7日間のロック解除期間が必要で、流動性は一般的です。ユーザーはDEXを通じて割引価格でsUSDeを売却することも選択できます。
Pendle/Gearbox USDe：これらの戦略は理論的には非常に高い利益を得ることができますが、現在利用可能な額はありません。あるDEXでは、収益トークン(YT)を利用することで200倍のポイント報酬を実現できます。また、ある貸出プラットフォームでは、USDeを循環借入することで最高90倍のポイントを得ることができます。しかし、これらの2つのプランはすでに限度を使い果たしており、かなりの損失リスクがあるため、豊富な経験を持つ専門家のみの参加を推奨します。

! エテナポイントキャンペーンの最終列車:さまざまな収入と流動性のニーズに最適なソリューションの概要

以上のように、ユーザーは自身の流動性のニーズとリスク許容度に応じて、上記の選択肢の中から最も適した戦略を選ぶことができます。他に言及されていない選択肢は、流動性とリターンの面で上記のオプションより劣っているか、リターンが高い場合には流動性が紹介された選択肢ほどではないため、ここでは詳述しません。

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