# オンチェーン米国株取引の興起、資産トークン化の新たな章が始まる最近、多くの有名な取引プラットフォームが相次いで米国株トークン取引サービスを開始し、暗号通貨業界の広範な関心を引き起こしました。ある取引プラットフォームは、60銘柄の米国株トークン取引をサポートするxStocks製品を先駆けて導入し、別のプラットフォームも続けて、アップル、テスラ、エヌビディアを含む人気株トークンペアをオンラインにしました。さらに、ある株式取引アプリもオンチェーンで米国株取引をサポートすると発表し、自社開発のパブリックチェーンを導入する計画を立てています。この一連の動きは、米国株がブロックチェーン分野の新たなペットになりつつあることを示唆しているようです。しかし、よく考えてみると、この米ドルステーブルコイン、米国株のトークン化、オンチェーンインフラストラクチャーによって構築された新しい物語が、暗号通貨業界を金融の物語と地政学的な駆け引きの渦の中心に押しやり、避けられずにその役割を再定義していることが明らかです。! [「陰謀論」の観点から見た米国株のトークン化、控えめな世界的な「ドル収穫」? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e7a8765638fff1ae9f34e7e8dbcfaf79)## 米国株のトークン化：古い瓶に新しい酒？実際、米国株のトークン化は全く新しい概念ではありません。前回の暗号通貨サイクルでは、すでにいくつかのプロジェクトがオンチェーン合成資産メカニズムを探求しました。このモデルは、ユーザーが過剰担保を通じてさまざまな「米国株トークン」を鋳造し、取引することを可能にし、法定通貨、インデックス、金、原油などのさまざまな取引可能資産をカバーします。しかし、この合成資産モデルは大規模な適用を実現できていません。その核心的な理由は、価格のアンカリングが資産の所有権と同じではないからです。このモデルで取引される米国株トークンは、現実にその株式の実際の所有権を持つことを示すものではなく、単に価格の動向に対する投機に過ぎません。一度オラクルが失効したり、担保資産に問題が発生した場合、システム全体が清算の不均衡、価格のデカップリング、そしてユーザーの信頼の崩壊というリスクに直面することになります。さらに、資金がオンチェーンのクローズドループ内でのみ循環し、機関や証券会社の参加が欠如しているため、このような米国株トークンは常に「影の資産」のレベルに留まっています。これらは伝統的な金融システムに真に統合されることもなく、新たな資金の構造的流入を引き付けることも難しいです。## 新しいアーキテクチャにおける米国株の資金流入構造過去とは異なり、今回の米国株トークン化は全く新しい方法を採用しています。公開された情報によれば、これらの新しく導入された米国株トークン取引商品は、実際の株式保管モデルを採用し、資金は証券会社を通じて実際の米国株市場に流入します。このモデルでは、ユーザーは暗号ウォレットとステーブルコインを保有するだけで、いつでもどこでも分散型取引所で口座開設のハードルや身分確認を回避し、簡単に米国株式資産を購入できます。プロセス全体で米国株口座は不要で、時差や身分の制限を受けることなく、直接オンチェーンで資金を米国市場に導入します。マクロの観点から見ると、これは実際に米ドルと米国資本市場が、暗号通貨という低コスト、高弾力性、24時間稼働のチャネルを利用して、世界中の増加資金を引き寄せる方法であることを示しています。注目すべきは、現在のこの構造の下で、ユーザーはロングポジションしか取れず、ショートポジションを取ることができず、レバレッジや非線形の収益構造もないということです。! [「陰謀論」の観点から見た米国株のトークン化、控えめな世界的な「ドル収穫」? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-48994b4fee5d6d8b062ea8aaa6d16fb7)## 米国株のトークン化の利点と欠点の分析米国株の投資チャネルが不足しているユーザー、特に暗号通貨のネイティブや第三世界の個人投資家にとって、米国株のトークン化は間違いなく前例のない低い障壁の通路を開き、一定程度の「資産平等」を実現しました。しかし、すでに米国株口座を持っている暗号通貨トレーダーにとって、現在の米国株トークン化製品はやや不十分に思えます。ロングポジションのみ可能で、デリバティブのサポートも不足しており、基本的なオプションや信用取引機能すらないため、トレーディングユーザーのニーズを満たすのは難しいです。それにもかかわらず、米国株のトークン化はDeFiエコシステムに新たな機会をもたらす可能性があります。現在のオンチェーンDeFiの最大の問題の一つは、優良資産が深刻に不足していることです。もしこれらの実株が保管され、オンチェーンで発行された米国株のトークンがさまざまなDeFiプロトコルに徐々に浸透することができれば、これらは新しい基礎資産となり、オンチェーン資産のポートフォリオを補完し、DeFiにより確実な価値基盤とストーリーの空間を提供することが期待されます。## まとめ暗号通貨業界の発展に伴い、従来の金融との境界が徐々に曖昧になっています。ステーブルコインを通じて従来の金融チャネルの地理的制限を突破し、主権の壁、税金の障害、および身分確認を回避し、最終的に暗号通貨を利用して新しいドルのチャネルを構築することが、最近のコンプライアンスに基づくドルのステーブルコインを主導とした多くの物語の核心的な筋書きとなっています。米国株のトークン化の台頭は、世界中の投資家にとってより便利な米国株取引のチャネルを提供するだけでなく、DeFiエコシステムのさらなる発展に新たな可能性を創出しました。しかし、このトレンドは暗号通貨業界の役割の位置付けについての考察も引き起こしました。この急速に変化する分野において、イノベーションと規制、普及とリスクのバランスをどのように取るかは、業界が引き続き探討すべき重要なテーマです。! [「陰謀論」の観点から見た米国株のトークン化、控えめな世界的な「ドル収穫」? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-17fdf65c95c518210f7f89d8e7c7c60e)
米国株のトークン化の興起により、分散型金融は新たな資産の増加を迎えています。
オンチェーン米国株取引の興起、資産トークン化の新たな章が始まる
最近、多くの有名な取引プラットフォームが相次いで米国株トークン取引サービスを開始し、暗号通貨業界の広範な関心を引き起こしました。ある取引プラットフォームは、60銘柄の米国株トークン取引をサポートするxStocks製品を先駆けて導入し、別のプラットフォームも続けて、アップル、テスラ、エヌビディアを含む人気株トークンペアをオンラインにしました。さらに、ある株式取引アプリもオンチェーンで米国株取引をサポートすると発表し、自社開発のパブリックチェーンを導入する計画を立てています。
この一連の動きは、米国株がブロックチェーン分野の新たなペットになりつつあることを示唆しているようです。しかし、よく考えてみると、この米ドルステーブルコイン、米国株のトークン化、オンチェーンインフラストラクチャーによって構築された新しい物語が、暗号通貨業界を金融の物語と地政学的な駆け引きの渦の中心に押しやり、避けられずにその役割を再定義していることが明らかです。
! 「陰謀論」の観点から見た米国株のトークン化、控えめな世界的な「ドル収穫」?
米国株のトークン化：古い瓶に新しい酒？
実際、米国株のトークン化は全く新しい概念ではありません。前回の暗号通貨サイクルでは、すでにいくつかのプロジェクトがオンチェーン合成資産メカニズムを探求しました。このモデルは、ユーザーが過剰担保を通じてさまざまな「米国株トークン」を鋳造し、取引することを可能にし、法定通貨、インデックス、金、原油などのさまざまな取引可能資産をカバーします。
しかし、この合成資産モデルは大規模な適用を実現できていません。その核心的な理由は、価格のアンカリングが資産の所有権と同じではないからです。このモデルで取引される米国株トークンは、現実にその株式の実際の所有権を持つことを示すものではなく、単に価格の動向に対する投機に過ぎません。一度オラクルが失効したり、担保資産に問題が発生した場合、システム全体が清算の不均衡、価格のデカップリング、そしてユーザーの信頼の崩壊というリスクに直面することになります。
さらに、資金がオンチェーンのクローズドループ内でのみ循環し、機関や証券会社の参加が欠如しているため、このような米国株トークンは常に「影の資産」のレベルに留まっています。これらは伝統的な金融システムに真に統合されることもなく、新たな資金の構造的流入を引き付けることも難しいです。
新しいアーキテクチャにおける米国株の資金流入構造
過去とは異なり、今回の米国株トークン化は全く新しい方法を採用しています。公開された情報によれば、これらの新しく導入された米国株トークン取引商品は、実際の株式保管モデルを採用し、資金は証券会社を通じて実際の米国株市場に流入します。
このモデルでは、ユーザーは暗号ウォレットとステーブルコインを保有するだけで、いつでもどこでも分散型取引所で口座開設のハードルや身分確認を回避し、簡単に米国株式資産を購入できます。プロセス全体で米国株口座は不要で、時差や身分の制限を受けることなく、直接オンチェーンで資金を米国市場に導入します。
マクロの観点から見ると、これは実際に米ドルと米国資本市場が、暗号通貨という低コスト、高弾力性、24時間稼働のチャネルを利用して、世界中の増加資金を引き寄せる方法であることを示しています。注目すべきは、現在のこの構造の下で、ユーザーはロングポジションしか取れず、ショートポジションを取ることができず、レバレッジや非線形の収益構造もないということです。
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米国株のトークン化の利点と欠点の分析
米国株の投資チャネルが不足しているユーザー、特に暗号通貨のネイティブや第三世界の個人投資家にとって、米国株のトークン化は間違いなく前例のない低い障壁の通路を開き、一定程度の「資産平等」を実現しました。
しかし、すでに米国株口座を持っている暗号通貨トレーダーにとって、現在の米国株トークン化製品はやや不十分に思えます。ロングポジションのみ可能で、デリバティブのサポートも不足しており、基本的なオプションや信用取引機能すらないため、トレーディングユーザーのニーズを満たすのは難しいです。
それにもかかわらず、米国株のトークン化はDeFiエコシステムに新たな機会をもたらす可能性があります。現在のオンチェーンDeFiの最大の問題の一つは、優良資産が深刻に不足していることです。もしこれらの実株が保管され、オンチェーンで発行された米国株のトークンがさまざまなDeFiプロトコルに徐々に浸透することができれば、これらは新しい基礎資産となり、オンチェーン資産のポートフォリオを補完し、DeFiにより確実な価値基盤とストーリーの空間を提供することが期待されます。
まとめ
暗号通貨業界の発展に伴い、従来の金融との境界が徐々に曖昧になっています。ステーブルコインを通じて従来の金融チャネルの地理的制限を突破し、主権の壁、税金の障害、および身分確認を回避し、最終的に暗号通貨を利用して新しいドルのチャネルを構築することが、最近のコンプライアンスに基づくドルのステーブルコインを主導とした多くの物語の核心的な筋書きとなっています。
米国株のトークン化の台頭は、世界中の投資家にとってより便利な米国株取引のチャネルを提供するだけでなく、DeFiエコシステムのさらなる発展に新たな可能性を創出しました。しかし、このトレンドは暗号通貨業界の役割の位置付けについての考察も引き起こしました。この急速に変化する分野において、イノベーションと規制、普及とリスクのバランスをどのように取るかは、業界が引き続き探討すべき重要なテーマです。
! 「陰謀論」の観点から見た米国株のトークン化、控えめな世界的な「ドル収穫」?