#打榜优质内容# 個人投資家が恐慌売却する時、スマートマネーは逆行して操作します。市場が大きな下落をしているにもかかわらず、ビットコイン現物ETFは今週2.37億ドルの純流入を記録し、ベライゾンIBIT製品は1日で1.03億ドルの流入を達成しました。イーサリアムETFはさらに暗流の蓄水池となり、合計51.2億ドルが流入して価格の安定基盤を構築しています。

チェーン上のデータはより大きな秘密を明らかにします：128万枚のETH（約50億ドル）が下落中に巨大なクジラのアドレスによって静かに吸収され、取引所のETHの備蓄は1年で最低水準に達しました。これがなぜイーサリアムが3,352ドルで瞬時に持ち上がることができ、底のサポートが異常に強いのかを説明しています。
市場の感情指標が転機を秘めている。RSIは売られすぎのゾーンに入ったが、BTC MVRV比率は365日移動平均線に近づいている（現在値2.2）。歴史的なデータはこの位置が大規模な上昇を引き起こすことが多いことを示している。先物の資金コストが中立に戻り、レバレッジバブルが効果的に排除されたことを示しており、健全な反発の基礎を築いている。
政策面曙光初現。トランプ政権は引き続き、SECやCFTCの要職に親暗号の人々を任命し、その傘下のメディアグループはTruth SocialビットコインとイーサリアムETFの導入を申請した（9月18日までに裁定）。もし承認されれば、千億ドル規模の新たな資金の流入が開かれることになる。
統計データによると、ビットコインは過去12ヶ月のうち8回下落しており、季節的な下落確率は67%です。しかし、今年は3つの逆転要因があります:
1. トークンのロック解除量が大きな下落を記録し52%減少：8月はわずか300億ドルのロック解除で、7月の620億ドルを大きく下回り、供給の影響が減少
2. 機関のポジションコストが上昇：ビットコインETFの平均建設コストは108,000ドルに達し、鉄の底支えを形成。3. 政治サイクルの恩恵：トランプが当選した場合、バイデン政権による暗号通貨への「敵対的規制」を終了することを約束。イーサリアムの突破ウィンドウが近づいている。トレーダーのベットデータによると、38％の市場参加者が8月に4,000ドルを突破することを期待しており、4,500ドルまでの上昇を予想する割合はわずか2％。この期待の差が市場の爆発の燃料になる可能性がある。

8月の相場の本質は、機関と巨大な鯨の流動性のゲームです。個人投資家がロスカットデータを見て震えている時、ブラックロックはETF経由で日平均2,300枚のBTCを買い集めています；短期トレーダーがレバレッジの屠殺場で戦っている時、古代の鯨はコールドウォレットの移動の合間に市場の深さをテストしています。
歴史は常に血の中で転機を孕んでいる。2020年の「3.12」の大きな下落後、ビットコインは半年で300%上昇した；2023年のFTX崩壊後、12ヶ月での上昇率は270%に達した。現在、BTCのMVRV比率は再び臨界点に近づいており、先物レバレッジ比率は健康的な水準に下がっており、過去の大きな上昇前夜の技術構造に驚くほど似ている。