# FIT21法案解読：デジタル資産及びその規制フレームワークの定義最近、アメリカ合衆国下院は279対136の票でFIT21法案を通過させました。この法案の正式名称は「21世紀金融イノベーションと技術法」であり、デジタル資産の規制フレームワークを確立することを目的としており、暗号通貨業界に深遠な影響を与える重要な立法となる可能性があります。## 規制責任の分掌法案はデジタル資産を二つのカテゴリーに分けます：デジタル商品と証券。この分類に基づき、規制責任は二つの主要機関によって担われます：- 米商品先物取引委員会(CFTC)は、デジタル商品取引および関連市場参加者を規制しています。- 証券取引委員会（SEC）は、証券と見なされるデジタル資産およびその取引プラットフォームの監視を担当しています。## デジタル資産の定義FIT21法案は"デジタル資産"を交換可能なデジタル表現形式として定義し、以下の特徴を持っています：- 仲介に依存せずにピアツーピアの移転が可能- 暗号学で保護された公共分散台帳に記録するこの定義は、暗号通貨からトークン化された実体資産など、幅広いデジタル形態をカバーしています。## コモディティと証券の区別法案は、デジタル資産が証券に属するか商品に属するかを区別するためのいくつかの重要な要素を提案しました：1. 投資契約（ハウイーテスト）：もしデジタル資産の購入が投資と見なされ、投資家が第三者の努力によって利益を得ることを期待する場合、その資産は通常証券と見なされます。2. 使用と消費：デジタル資産が主に消費財やサービスの媒体として使用される場合、それは商品または非証券資産として分類される可能性があります。3. 中央集権化の程度：高度に分散化されたネットワークの背後にあるデジタル資産は、商品として見なされる傾向があります。4.機能と技術的特性:デジタル資産の技術的構築と機能的実装も分類の基礎です。5. 市場活動：資産が主に投資の期待リターンを通じてマーケティングされている場合、証券と見なされる可能性があります。## 地方分権化の度合いを定義するための基準1. コントロール権：過去12ヶ月以内に、個人または団体が一方的にシステム機能を制御または実質的に変更することはできません。2. 所有権分布：過去12ヶ月内、関連する個人または法人が発行総量の20%以上を所有していない。3. 投票権とガバナンス：過去12ヶ月間に、関連する個人または法人が20％以上の投票権に影響を与えることはできませんでした。4. コードの貢献：過去3ヶ月間に、発行者はシステムのソースコードに実質的な一方的な変更（セキュリティメンテナンスを除く）を行っていない。5. マーケティング：過去3ヶ月以内に、発行者はデジタル資産を投資として一般に宣伝していません。## 機能的および技術的な考慮事項デジタル資産と基盤となるブロックチェーン技術の関係は、その規制の方向性を決定します：- 資産発行：ブロックチェーンのプログラム的メカニズムを通じて発行。- 取引検証：コンセンサスメカニズムを通じて取引を検証し記録する。- 分散型ガバナンス：一部のプロジェクトでは、トークン保有者が意思決定に参加することができます。デジタル資産が主にブロックチェーンの自動化プログラムを通じて経済的リターンを提供するか、ガバナンスへの投票参加を許可する場合、証券と見なされる可能性があります。主に交換媒体として使用されるか、商品やサービスを取得するために使用される場合、商品として分類される可能性があります。## プログラムによる発行の特性たとえデジタル資産が投資契約の条項に従って販売または譲渡されても、それらがプログラム化されたブロックチェーンシステムによって自動的に発行される場合、それ自体が自動的に証券になるわけではありません。これは以下の理由によります：- プログラム化された操作は、個人または団体による資産運用の直接的な制御を低下させました。- 非中央集権の特性により、資産の操作は予め設定されたルールに従うことが保証されます。- スマートコントラクトなどの発行方法は、ルールとロジックを公開透明にします。## ガバナンスと投票機能の処理ガバナンスと投票機能を持つデジタル資産については、分散化の程度と投資家のコントロールまたは経済的利益の期待をバランスさせる必要があります：- 高度に分散化されている（実体が20%以上の投票権を制御していない場合）は、通常、商品属性を持つ傾向があります。- しかし、投票権が資産の価値や運営に実質的な影響を与える場合、証券と見なされる可能性があります。重要なのは、投票権の実質的な影響と保有者の主要な目的（経済的なリターンか機能的な使用か）を評価することです。## 技術とイノベーションのサポート1. SECのFinHubとCFTCのLabCFTCを拡大し、フィンテック関連の政策策定を促進する。2. CFTCとSECの間に合同諮問委員会を設立し、デジタル資産の問題に焦点を当てる。3. 分散型金融（DeFi）の発展とそれが従来の金融市場に与える影響を研究する。4. 金融市場における非代替性トークン（NFTs）の役割と規制の必要性を探る。これらの措置は、規制当局が暗号通貨業界のコンプライアンスを積極的に推進していることを示しており、DeFiやNFTsなどの新興分野の未来の規制の基盤を築いています。! [FIT21法の解釈:暗号世界の次の10年に影響を与える](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f3e23ac35f7157693013ac252d00d1f4)
FIT21法案はデジタル資産の規制フレームワークを定義し、CFTCとSECの責任を分ける。
FIT21法案解読：デジタル資産及びその規制フレームワークの定義
最近、アメリカ合衆国下院は279対136の票でFIT21法案を通過させました。この法案の正式名称は「21世紀金融イノベーションと技術法」であり、デジタル資産の規制フレームワークを確立することを目的としており、暗号通貨業界に深遠な影響を与える重要な立法となる可能性があります。
規制責任の分掌
法案はデジタル資産を二つのカテゴリーに分けます：デジタル商品と証券。この分類に基づき、規制責任は二つの主要機関によって担われます：
デジタル資産の定義
FIT21法案は"デジタル資産"を交換可能なデジタル表現形式として定義し、以下の特徴を持っています：
この定義は、暗号通貨からトークン化された実体資産など、幅広いデジタル形態をカバーしています。
コモディティと証券の区別
法案は、デジタル資産が証券に属するか商品に属するかを区別するためのいくつかの重要な要素を提案しました：
投資契約（ハウイーテスト）：もしデジタル資産の購入が投資と見なされ、投資家が第三者の努力によって利益を得ることを期待する場合、その資産は通常証券と見なされます。
使用と消費：デジタル資産が主に消費財やサービスの媒体として使用される場合、それは商品または非証券資産として分類される可能性があります。
中央集権化の程度：高度に分散化されたネットワークの背後にあるデジタル資産は、商品として見なされる傾向があります。
4.機能と技術的特性:デジタル資産の技術的構築と機能的実装も分類の基礎です。
地方分権化の度合いを定義するための基準
コントロール権：過去12ヶ月以内に、個人または団体が一方的にシステム機能を制御または実質的に変更することはできません。
所有権分布：過去12ヶ月内、関連する個人または法人が発行総量の20%以上を所有していない。
投票権とガバナンス：過去12ヶ月間に、関連する個人または法人が20％以上の投票権に影響を与えることはできませんでした。
コードの貢献：過去3ヶ月間に、発行者はシステムのソースコードに実質的な一方的な変更（セキュリティメンテナンスを除く）を行っていない。
マーケティング：過去3ヶ月以内に、発行者はデジタル資産を投資として一般に宣伝していません。
機能的および技術的な考慮事項
デジタル資産と基盤となるブロックチェーン技術の関係は、その規制の方向性を決定します：
デジタル資産が主にブロックチェーンの自動化プログラムを通じて経済的リターンを提供するか、ガバナンスへの投票参加を許可する場合、証券と見なされる可能性があります。主に交換媒体として使用されるか、商品やサービスを取得するために使用される場合、商品として分類される可能性があります。
プログラムによる発行の特性
たとえデジタル資産が投資契約の条項に従って販売または譲渡されても、それらがプログラム化されたブロックチェーンシステムによって自動的に発行される場合、それ自体が自動的に証券になるわけではありません。これは以下の理由によります：
ガバナンスと投票機能の処理
ガバナンスと投票機能を持つデジタル資産については、分散化の程度と投資家のコントロールまたは経済的利益の期待をバランスさせる必要があります：
重要なのは、投票権の実質的な影響と保有者の主要な目的（経済的なリターンか機能的な使用か）を評価することです。
技術とイノベーションのサポート
SECのFinHubとCFTCのLabCFTCを拡大し、フィンテック関連の政策策定を促進する。
CFTCとSECの間に合同諮問委員会を設立し、デジタル資産の問題に焦点を当てる。
分散型金融（DeFi）の発展とそれが従来の金融市場に与える影響を研究する。
金融市場における非代替性トークン（NFTs）の役割と規制の必要性を探る。
これらの措置は、規制当局が暗号通貨業界のコンプライアンスを積極的に推進していることを示しており、DeFiやNFTsなどの新興分野の未来の規制の基盤を築いています。
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