# STOが再び熱を帯び、次の暗号化のホットスポットになることが期待される最近、STO(証券型トークン発行)が再び市場の注目の的となっています。この話題の再燃は、CoinbaseのCEOとCFOがCoinbaseの株式トークン化計画を再開する意向を示したことから始まります。かつて注目を集めていたが、後に冷却された暗号化の物語として、STOはなぜ今再び注目を浴びているのでしょうか？その発展の見通しはどうなっているのでしょうか？この記事では、dForceの創設者である人民道を招いて、STOの価値提案、直面している課題、そして未来の発展の見通しについて深く探討しました。## STOの価値提案STOのコアバリューは、伝統的な証券資産のトークン化にあり、24時間365日の取引を実現し、流動性を向上させ、取引コストを削減することです。民道は、STOは単に株式をブロックチェーン上に置くことではなく、株式権利の拡張を実現することが重要だと考えています。例えば、Coinbaseは、その株式トークンをBaseチェーン上でステーキングしたり、ガス代の支払いに使ったりできるため、株式を単なる株主証明書から、より多くの実用的価値を持つトークンに変えることができます。Netflixやディズニーのようなユーザーと密接にインタラクションする企業にとって、株式のトークン化はより革新的なプレイをもたらすことができます。例えば、Netflixのユーザーは株式トークンをステーキングすることで会員割引を得ることができ、ディズニーの株主はトークンを使用してチケット割引を交換することができます。このような権限の拡大は、株式トークンの実用的価値を大幅に向上させるでしょう。## STOの課題尽管前景广阔,STOの発展はいまだ多くの課題に直面しています:1. 規制問題: 従来の証券規制は属地原則に基づいており、ブロックチェーンの非中央集権的特性と対立しています。両者のバランスをどのようにとるかが大きな課題です。2. ユーザー層の問題: 早期の暗号ユーザーは "暗号を買い、世界を売る" という理念を持っており、従来の資産にはあまり興味がなかった。しかし、ステーブルコインなどのRWA資産の普及に伴い、ユーザー構造が変化している。3. 発行者の問題: 株式トークンの発行者は非常に重要です。現在、第三者が発行するトークンはしばしば十分な信頼性を欠き、スケール効果を形成するのが難しいです。4. インフラが不十分: 現在のオンチェーンの米国株取引インフラはまだ不十分で、選択肢が少なく、スリッページが大きいなどの問題が発展を制約しています。## STOの今後の展開民道はSTOの前景に対して慎重楽観的な態度を持っています。彼は、ユーザー構造の変化とインフラの整備が進むことで、今後3～5年内にSTOが一定規模の市場を形成することが期待できると考えています。しかし、前提条件は、コンプライアンスのある発行フレームワークを構築できることです。このプロセスの中で、最大の恩恵を受けるのは資産発行者であり、特に迅速にスケール効果を形成できる発行者です。彼らは発行手数料や二次市場のデリバティブなど、さまざまな方法で利益を得ることができます。発行チェーンの選択について、民道は発行者がUSDTのような戦略を取る可能性があると考えています。つまり、需要があるところで発行し、特定のチェーンに限定されることはないでしょう。## ポリシー環境の変更最近、アメリカの政策環境に明らかな変化が見られ、トランプ政権は暗号化業界にとって好意的な一連の政策を発表しました。しかし、ミンダオはこれに対して慎重な姿勢を示しており、彼はこれらの政策が個人に過度に依存していることや、トランプ家族の私的利益に密接に結びついていることから、将来的に後続の政府によって廃止されるリスクがあると懸念しています。民道は、将来的にはどれだけの政策が法律として固化し、真にアメリカの法律の枠組みに組み込まれるかが重要であると考えています。そうでなければ、これらの政策は長期的に持続することができず、政権交代によって容易に変更されることはありません。総じて、STOは伝統的な金融と暗号化された世界を結ぶ重要な橋として、今後の発展の余地が大きい。しかし、その発展の道のりには依然として多くの課題があり、規制、技術、市場などの多方面の要因が共同で推進する必要がある。これらの問題が徐々に解決されるにつれて、STOは次の暗号業界のホットトピックとなることが期待される。
STOが再び熱を帯び、Coinbaseの株式トークン化が潜在的なホットトピックをリードしている
STOが再び熱を帯び、次の暗号化のホットスポットになることが期待される
最近、STO(証券型トークン発行)が再び市場の注目の的となっています。この話題の再燃は、CoinbaseのCEOとCFOがCoinbaseの株式トークン化計画を再開する意向を示したことから始まります。かつて注目を集めていたが、後に冷却された暗号化の物語として、STOはなぜ今再び注目を浴びているのでしょうか？その発展の見通しはどうなっているのでしょうか？この記事では、dForceの創設者である人民道を招いて、STOの価値提案、直面している課題、そして未来の発展の見通しについて深く探討しました。
STOの価値提案
STOのコアバリューは、伝統的な証券資産のトークン化にあり、24時間365日の取引を実現し、流動性を向上させ、取引コストを削減することです。民道は、STOは単に株式をブロックチェーン上に置くことではなく、株式権利の拡張を実現することが重要だと考えています。例えば、Coinbaseは、その株式トークンをBaseチェーン上でステーキングしたり、ガス代の支払いに使ったりできるため、株式を単なる株主証明書から、より多くの実用的価値を持つトークンに変えることができます。
Netflixやディズニーのようなユーザーと密接にインタラクションする企業にとって、株式のトークン化はより革新的なプレイをもたらすことができます。例えば、Netflixのユーザーは株式トークンをステーキングすることで会員割引を得ることができ、ディズニーの株主はトークンを使用してチケット割引を交換することができます。このような権限の拡大は、株式トークンの実用的価値を大幅に向上させるでしょう。
STOの課題
尽管前景广阔,STOの発展はいまだ多くの課題に直面しています:
規制問題: 従来の証券規制は属地原則に基づいており、ブロックチェーンの非中央集権的特性と対立しています。両者のバランスをどのようにとるかが大きな課題です。
ユーザー層の問題: 早期の暗号ユーザーは "暗号を買い、世界を売る" という理念を持っており、従来の資産にはあまり興味がなかった。しかし、ステーブルコインなどのRWA資産の普及に伴い、ユーザー構造が変化している。
発行者の問題: 株式トークンの発行者は非常に重要です。現在、第三者が発行するトークンはしばしば十分な信頼性を欠き、スケール効果を形成するのが難しいです。
インフラが不十分: 現在のオンチェーンの米国株取引インフラはまだ不十分で、選択肢が少なく、スリッページが大きいなどの問題が発展を制約しています。
STOの今後の展開
民道はSTOの前景に対して慎重楽観的な態度を持っています。彼は、ユーザー構造の変化とインフラの整備が進むことで、今後3～5年内にSTOが一定規模の市場を形成することが期待できると考えています。しかし、前提条件は、コンプライアンスのある発行フレームワークを構築できることです。
このプロセスの中で、最大の恩恵を受けるのは資産発行者であり、特に迅速にスケール効果を形成できる発行者です。彼らは発行手数料や二次市場のデリバティブなど、さまざまな方法で利益を得ることができます。
発行チェーンの選択について、民道は発行者がUSDTのような戦略を取る可能性があると考えています。つまり、需要があるところで発行し、特定のチェーンに限定されることはないでしょう。
ポリシー環境の変更
最近、アメリカの政策環境に明らかな変化が見られ、トランプ政権は暗号化業界にとって好意的な一連の政策を発表しました。しかし、ミンダオはこれに対して慎重な姿勢を示しており、彼はこれらの政策が個人に過度に依存していることや、トランプ家族の私的利益に密接に結びついていることから、将来的に後続の政府によって廃止されるリスクがあると懸念しています。
民道は、将来的にはどれだけの政策が法律として固化し、真にアメリカの法律の枠組みに組み込まれるかが重要であると考えています。そうでなければ、これらの政策は長期的に持続することができず、政権交代によって容易に変更されることはありません。
総じて、STOは伝統的な金融と暗号化された世界を結ぶ重要な橋として、今後の発展の余地が大きい。しかし、その発展の道のりには依然として多くの課題があり、規制、技術、市場などの多方面の要因が共同で推進する必要がある。これらの問題が徐々に解決されるにつれて、STOは次の暗号業界のホットトピックとなることが期待される。