ステーブルコインが世界的に成長している三つの理由——アメリカは真似をするのか？

著者：デビッド・フェリバ、コインテレグラフ；翻訳：バイシュイ、ゴールドファイナンス

トランプ政権はアメリカの暗号産業の規制の初歩的な基盤を築いたが（ホワイトハウスの新たな暗号の皇帝が今後数ヶ月以内に方針を策定する予定）、これらのデジタル資産は新興市場で急成長を遂げている。

ステーブルコインは法定通貨に連動しており、多くの発展途上国で重要な金融ツールとなり、送金や国境を越えた貿易を推進し、金融包摂のギャップを埋め、伝統的な銀行業務が不十分で数百万人がほとんど金融サービスを受けられない国々でインフレヘッジを提供しています。

安定したコイン（主にドルに連動）は近年爆発的に成長しており、その実際の用途はアフリカ、ラテンアメリカ、そして一部のアジアの発展途上国に急速に拡大しています。アメリカはまだこの技術を暗号分野以外にどのように適用するかを研究していますが、新興市場は安定したコインの重要性を証明しています。

これらの地域では、それらは単なる金融実験ではなく、解決策です。

南米のインフレーション対策としてのステーブルコイン

**アルゼンチンやベネズエラなどのインフレに悩まされている経済体では、ステーブルコインは本国通貨の価値低下を避けるために、特に外国為替の交換チャネルが厳しく制御されている場合に、ドルに連動した避難所を提供します。**アフリカ全体や中米では、これらは経済的に効率的な送金および国際送金手段であり、インドネシアなどでは、従来のドル銀行業務よりも入手しやすい代替手段を提供することができます。従来のドル銀行業務は複雑な要件を伴う可能性があります。

コーネル大学の貿易政策教授であるエスワール・プラサッドは、裕福で発展した経済圏ではステーブルコインが主に分散型金融に使用され、従来の銀行業務とDeFiの橋渡しとして機能しているが、金融インフラが限られた新興市場では、その役割がより根本的であり、不可欠であると述べている。

「金融システムが未発達な中低所得経済体において、彼らは市民や企業に便利で広範囲な低コストのデジタル決済システムを提供する有益な役割を果たすことができます。」

**米ドルは世界的な価値の保存手段として広く見なされており、米ドルを取得することは新興市場がステーブルコインを採用するための重要な推進要因です。**ビットコインなどの初期の暗号通貨のボラティリティと比較して、ステーブルコインは安定性を提供することを目的としており、ほとんどのステーブルコインは米ドルに連動しています。その中で、USDTテザーは世界市場で約60％のシェアを占めており、その次は別の米ドルで裏付けされた資産であるUSDCです。

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発行者が提供するステーブルコイン。情報源：キャッスルアイランドベンチャーズ。

「世界には、価格が常に変動しない暗号通貨を用いて解決する必要がある問題がいくつかあります」と、メキシコの暗号通貨取引所Bitsoの上級管理職であるジュリアン・コロンボはインタビューで語りました。Bitsoはアルゼンチン、ブラジル、コロンビアに公式オフィスを設置しています。

「ステーブルコインは、暗号通貨のすべての利点を現実世界のユースケースに持ち込む方法を提供します——単にビットコインの富裕化の可能性を利用するだけではありません。」

ステーブルコインはトランプ暗号皇帝の最優先事項です

2月4日に両党の上院議員が規制の枠組みを設立するための立法を提案する中で、アメリカにおけるステーブルコインに関する勢いが高まっています。ホワイトハウスの人工知能と暗号通貨のザルカン、デイビッド・サックス(David Sacks)は、業界に対して初めての演説を行い、ステーブルコインの規制は政府の最優先事項であると強調しました。この元ベンチャーキャピタリストが率いる作業部会は、今後6ヶ月以内に重要な政策を起草する予定です。

いずれにせよ、ステーブルコインの成長は驚くべきものです。DelfiLlama のデータによれば、過去1年間でその時価総額は驚くべき1000億ドルに達し、2025年2月までには総時価総額は2250億ドルに急増しました。USDT は依然として主導的な地位を占めており、市場シェアの60％以上を占めていますが、PayPalなどの金融大手に支えられた挑戦者を含む競争相手が急速に台頭しています。

「ステーブルコイン—ブロックチェーン上で流通する法定通貨のトークン化された代表—は、間違いなく暗号通貨の『キラーユースケース』である」と、Castle Island Venturesが作成し、VISAがスポンサーとなった報告書は述べています。

「私たちは、ステーブルコインが支払いの革新を代表し、より多くの場所でより多くの人々に安全で信頼できる便利な支払いサービスを提供できる可能性があると考えています」と、このアメリカの決済大手のグローバル暗号通貨責任者であるカイ・シェフィールドは述べました。

報告では、「それらは最初にトレーダーと取引所の暗号ネイティブ担保の種類と決済手段として登場したが、すでに溝を越え、世界の一般経済に広く採用されている」と指摘しています。

「ステーブルコインの活動と暗号市場のサイクルの違いに基づくと、ステーブルコインの採用は、単に暗号ユーザーや取引のユースケースにサービスを提供する範囲を超えていることは明らかです。」

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スポット暗号通貨の取引量とステーブルコインの月間送信アドレスの比較。 出典:Castle Island Ventures。

ステーブルコインは、価値の保存、インフレのヘッジツール、国境を越えた取引の手段として見なされ、新興市場で顕著な魅力を得ています。Chainalysisの最近の報告によると、アフリカ、東欧、ラテンアメリカ、アジアなどの地域では、ステーブルコインの採用率がビットコインを大きく上回り、場合によってはすべての暗号通貨取引のほぼ半分を占めています。

比較すると、アメリカと北米のステーブルコインの採用率は最低ですが、それでも相当なシェアを占めています。

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地域取引活動のシェア：ステーブルコインとビットコイン。情報源：Chainalysis。

ブラジル中央銀行総裁ガブリエル・ガリポド (Gabriel Galipodo) は、ブラジルなどでのステーブルコインの使用量が近年大幅に増加していると述べました。ブラジルはラテンアメリカの強国であり、人口は2.16億、GDPは2.2兆ドルに達します。この経済学者は、2月6日にメキシコシティで開催された国際決済銀行のイベントで、全体の暗号通貨流通の最大90%がステーブルコインに関連していると述べました。

「そのほとんどは物を購入したり、海外で買い物をしたりすることです」とガリポロは言い、この新しいトレンドが税収面で厳しい規制上の課題をもたらしていると強調しました。

しかし、地域取引所Bitsoの現地業務を担当するジュリアン・コロンボ(Julián Colombo)は、ラテンアメリカではアルゼンチンほど人気のあるステーブルコインはないと述べています。この国の長期的なインフレーションと経済の不安定性の中で、ステーブルコインは市民に重要な金融の避難所を提供しています。

コロンボは言った：「アルゼンチンでは、他の高インフレ国と同様に、ステーブルコインは非常に現実的で差し迫った問題を解決するためのソリューションとなっています。」

「アルゼンチン人は地元通貨を信頼せず、ドルで貯蓄することを好むが、政府が実施している外貨管理や制限によりドルを入手することが困難になっている。ステーブルコインはこのギャップを埋め、ドルを保有し取引する方法を提供している。」

彼はアルゼンチンでは、取引所で購入される暗号通貨の約三分の二がドルにペッグされた資産で行われていると述べました。暗号通貨を支持する大統領ハビエル・ミレイ (Javier Milei) の市場主導型政府の下でアルゼンチンの金融指標は改善されましたが、インフレ率は依然として84.5%に達しています。

最近の月次データは下降傾向を示していますが、三桁のインフレと深刻な通貨安に長年悩まされてきた国では、現地通貨への信頼を再構築するには時間がかかります。これは、米ドルにペッグされたステーブルコインの継続的な需要を確保するためです。

同様に、ベネズエラにとってもこの種のデジタル資産の採用は重要な意味を持ちます。この国は長期的なインフレと厳しい規制に苦しんでおり、ドルなどの外貨を入手することが非常に複雑になっています。ブラジルやメキシコのような通貨が比較的安定している新興市場では、従来の暗号通貨のように変動することなく、迅速かつ低コストの送金を実現するという異なるが同様に重要な役割を果たすことができます。

企業はそれらを使用して国際サービス料金を支払い、リモート従業員を雇用し、配当金を送信し、送金を促進することで、国境を越えた取引をより効率的かつ便利にします。

「他の暗号資産と比較して、ステーブルコインは安定性の約束を持っています」と国際決済銀行はステーブルコインに関する報告書で述べています。「この可能性のために、ますます主流の金融に入ってきており、多くの法域が単一の法定通貨にリンクされたステーブルコイン発行者のための規制アプローチを策定しています。」

ステーブルコインが中米とアフリカの送金を促進する

ステーブルコインの最も強力なユースケースの1つは、特に中米やアフリカにおける国境を越えた送金と送金であり、これらのデジタル資産は国境を越えた資金の流れに対してより安価で迅速な代替手段を提供します。 アメリカで働く移民は、国内の家族に送金するためのより便利なツールとしてステーブルコインをしばしば見出します。

「ステーブルコインは国内および越境送金において注目を集めています」と、アメリカのコーネル大学で貿易政策を教えるプラサードはCointelegraphに語りました。「彼らは、従来の支払いチャネルを介して行われる越境取引の非効率性、高コスト、処理時間の遅さを克服する上で特に有用な役割を果たしています。」

ステーブルコインが送金に普及していることについて、コロンポは「暗号通貨が登場する前は、送金サービスはお金を一国から別の国に送るために最大10%の手数料を請求していた。暗号通貨を使用すれば、メキシコに送るために余分なお金を持つことができ、送金はたったの1セントで済むかもしれない――数分で到着し、数時間や数日ではない。」

非暗号通貨用途のステーブルコインのケースが増加

Visaがスポンサーとなった報告書では、研究者がナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドの約500人の暗号通貨ユーザーを調査し、合計2,541人の成人を対象にしました。暗号通貨を利用する最も人気のある動機は暗号通貨を取得することであるものの、米ドルの取得、利益を生むこと、取引目的など、暗号通貨以外の用途も非常に人気があります。

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ステーブルコインに関するアンケート調査結果。資料出典：キャッスルアイランドベンチャーズ。

調査によると、他の調査対象国と比較して、ナイジェリアのユーザーはステーブルコインに対する親和性が最も高い。ナイジェリア人はステーブルコインを取引する頻度が最も高く、ポートフォリオにおけるステーブルコインの割合が最大で、最も広範な非暗号用途に使用し、ステーブルコインに対する理解度が最も高いと述べている。ドルを貯めることが彼らの最優先事項である。

アフリカフィンテックサミットの共同創設者であるゼカリアス・デュバレ氏は、アフリカ全体でステーブルコインが国境を越えた貿易、国際送金、そしてアフリカ大陸全体の価値移転の「聖杯」となっていると述べました。彼は、これらのデジタル資産が世界貿易を促進するために必要な金融インフラを提供できると考えています。

しかし、ステーブルコインにはリスクが伴います。最も広く使用されているステーブルコインは、基本的にそれらが反映する強力な法定通貨とのペッグを維持していますが、市場は急速に拡大しており、現在数百種類のデジタル資産が流通しています。しかし、このような資産の多くは、その準備金を支える透明性に欠けており、ステーブルコインのデリンクが時折発生し、場合によっては崩壊することさえあります。

それにもかかわらず、トランプ政権下のアメリカと新興市場では、ステーブルコインの発展の勢いが強く、金融包摂やインフラの未発達に関連する課題を克服するための市民を支援する強力なツールであることが証明されています。