著者: Chloe, ChainCatcher
月曜日、イーサリアム Devconnect 開発者会議がアルゼンチンのブエノスアイレスで開催され、会議ではヴィタリック・ブテリンが技術的実践フレームワークを高め、全体の暗号産業におけるイーサリアムの価値について議論しました。イーサリアム財団の共同執行理事トマシュも参加しました。

昨日、いくつかの暗号化エコシステムの著名メディアが一つのニュースを報じました。このニュースを三つの段落に分けました。
李林、沈波、肖風、蔡文勝などが主導する10億ドルのイーサリアムDAT計画は現在保留されており、集められた資金はすでに返還されています。この計画はアジアの投資家が主導する最大規模のDATです。
搁置の理由について、関連するニュースは次のように報じています：
業界関係者は、搁浅の原因は主に1011事件後の市場の熊市によるもので、最近では大量のDAT会社の株価も大幅に下落していると推測しています。
そして、今後の計画について、次のように報じられています：
再開計画に関する関係者は、投資家の利益を最優先に考えると述べており、現在は市場の動向を観察し、状況に応じて行動する必要がある。
この数人の有名人がこのイーサリアムDAT会社のニュースを最初に準備していると聞いたとき、私は注目しました。主な理由は二つあります：
一は私の印象の中で、これ

昨夜、NVIDIAは素晴らしい成績表を提出しました。
第3四半期の収益は570億ドルで、前年同期比で62%の大幅増加、純利益は65%増の319億ドルとなりました。これでNVIDIAは12回連続で予想を上回りました。決算発表後、株価は時間外取引で4-6%急騰し、翌日のプレマーケットでも5.1%上昇し、会社の時価総額を約220億ドル増加させ、さらにナスダック先物も1.5-2%上昇しました。
理論的には、市場の感情がこんなに良いのだから、ビットコインというデジタルゴールドも恩恵を受けるべきではないでしょうか？結果として現実は私たちに一発の平手打ちを与えました——ビットコインは上昇するどころか下落し、価格は91,363ドルに滑り落ち、約3%の下落幅となりました。
NVIDIAが大幅に上昇したのに、ビットコインは下落したのか？
かつてビットコインを避難所と見なしていた投資家たちは、今では不安しか感じていないのではないかと思います。
当初は「インフレ対策の武器」としてパッケージ化されていましたが、「

シンガポールのチャンギ空港から北に車で12分、世界で最もプライベートな高安全性の金庫の一つが、滑走路の終わりに立っています——Le Freeport 自由港。
この約1億シンガポールドルの建物は「アジアのノックスフォート」と呼ばれています。窓は一つもなく、年間を通じて温度は21℃、湿度は55%に保たれ、芸術品の最適な保管環境に完璧に適合しています。
厳重な警備の鉄の扉の背後には、数億ドルの価値がある金銀や様々な希少な芸術品が眠っている。税関を通過する必要もなく、一銭の税金も支払わない。
3年前、アジアで最も若い億万長者の1人であるビットコインの創設者ウー・ジーハンは、4000万シンガポールドル（約2.1億元人民元）の価格で、この噂では1億シンガポールドルに達する金庫を手に入れました。
この取引は当時ブルームバーグによって裏付けられ、買い手の背後にはウー・ジーハンが操るビット・リトル・デアがいる。当時は少なかった。

著者：スティーブ・ンゴク、DoraHacks チーフストラテジーオフィサー
オブジェクト指向：Web3プロジェクトの創設者、DevRel責任者、エコシステム責任者
序章：なぜあなたのL1/L2にはX402ハッカソンが必要なのか？
現在のWeb3のマネタイズ手法（トークノミクス、NFTコレクション）とWeb2世界の即時支払い/API呼び出しとの間には大きな摩擦があります。AIエージェントの台頭は、機械可読でネイティブな低コストの支払い基準を急速に必要としています。
X402の戦略的価値：X402プロトコルは復活を通じて

著者：デビッド・クリストファー、出典：Bankless、翻訳：ショー ゴールドファイナンス
プライバシー技術は投機の熱潮に押されている。
9月末以来、ZcashのZECトークンの価格は10倍に上昇し、暗号通貨のソーシャルメディアにはプライバシーコインの概念が再び注目される様々な議論が溢れています。先週、ウィンクルボス兄弟は彼らのZcashデジタル資産の財庫準備を発表し、最低でもそのトークンの総供給量の5%を蓄積することを目指しています。
最近の価格上昇が完全に投機熱に起因するわけではないが、確かに現在はいくつかの熱狂的な感情が存在している。このような注目が、ユーザーがネットワークの機能を利用し始める促進要因となっている——Zcashのプライバシー保護シールドプールは現在、流通供給量の約29%を保持しており、1年前の8.7%から増加している。
購入者があるトークンが明確な実用価値と利益の可能性を兼ね備えていることを発見したとき

概要
2025年末、暗号市場は高度にマクロ経済的なドライブによる深い波乱の時期にある：ビットコインはまだ9万ドルの高位帯にあるが、感情は2020年のパンデミック以来の極度の恐怖レベルに落ち込んでいる。ETFの1日の巨額流出、大口投資家の構造的な換手、そして個人投資家の損切りが相まって、典型的なブル市場の中期における「チップの再分配」が形成されている。一方で、アメリカの利下げ期待が再評価され、金利が高位に維持されることへの懸念がリスク資産の評価を著しく圧縮している。外部のマクロ流動性は悪化していないものの——日本、中国、ヨーロッパはいずれも緩和に向かっている——リズムは単一のデータポイントにより依存しており、市場は「流動性フレンドリー、感情が冷たい」という稀有な組み合わせの期間にある。AIバブルの信用圧力も跨資産のリスク伝播を悪化させ、暗号資産は資金、注意、ストーリーのすべてにおいて圧迫されている。このような背景の中、暗号市場は弱者から強者へと移行する構造的な段階に入り、次のサイクルに向けた基盤を築いている。

著者：ブラッドリー・ピーク、出典：コインテレグラフ、翻訳：ショー ゴールデンファイナンス
イーサリアムのプライバシーパラドックス
2025年のDevcon開発者会議で、Vitalik ButerinはKohakuをデモしながら、Ethereumの現状を率直にまとめました。このネットワークは強力なセキュリティとプライバシー研究、そして堅固なLayer-1セキュリティメカニズムを持っています。しかし、ユーザーが実際に使用するウォレットやアプリケーションとの「最後の1マイル」をまだ「通していない」のです。
理論的には、イーサリアムは過去10年間にわたり先行していました。2018年の楕円曲線プリコンパイルは、ゼロ知識簡潔非対話型証明（zk-SNARKs）の扉を開き、Tornado Cashなどを生み出しました。

著者：パトリック・ブッシュ、マシュー・シゲル、出典：VanEck、翻訳：ゴールドファイナンス
要点のまとめ
長期保有している「クジラ」は依然として保有を続けており、5年以上保有しているビットコインの数量は引き続き増加しています。
売却は主に中期保有者に集中しており、最初の保有者のウォレットアドレスではありません。
先物市場は底を打ったように見え、資金の金利と未決済の契約はどちらも売られ過ぎの水準にあります。
ビットコイン（BTC）投資家は恐慌を感じている
出所:Glassnode、2025年11月13日現在
ETPの資金流出が初期市場の疲れを引き起こした
過去30日の価格動向はビットコイン保有者にとって特に不利であり、大きな売却圧力のためにビットコインの価格は13%下落しました。2025年10月10日以来、ビットコインETPの残高は4.93万枚減少し、総資産の約占有率を示しています。

連邦準備制度（FED）会議の議事録は、12月の利下げについて各決定者の意見が分かれていることを示しており、少数派はこれ以上の利下げは必要ないと考えていますが、多くは今後利下げが行われると予想しています。金融安定リスクについては、ある官僚が株式市場の不安定な動きに懸念を示しており、ほとんどの官僚がバランスシートの縮小を終了することを支持しています。経済とインフレに関する議論では、大多数の官僚が利下げがインフレリスクを悪化させる可能性があると考えています。

著者: Zhang Feng
「中央委員会による国民経済と社会発展第15次五カ年計画の策定に関する提案」（以下「提案」と呼ぶ）は、2025年10月に通過し、今後5年間の国家発展の青写真を体系的に描いた。中国式現代化を全面的に推進する過程において、「デジタル中国」の建設が重要な戦略的地位を与えられ、「デジタル中国建設を深く推進する」「データ要素の基礎制度を整備する」「オープンで共有可能かつ安全な全国統合データ市場を構築する」といった重要な任務が明確に提起された。このような背景の中で、デジタル資産の開発および利用は、かつてない政策的な機会と発展の空間を迎えている。
一、データ要素の市場化：デジタル資産の開発と利用のための制度的基盤を構築する
《提言》では「データ要素の基盤制度を整備する」と明記され、「オープンで共有可能で安全な全国統一データ市場の構築」を強調しています。これは、今後5年間で我が国がデータ要素の市場化、法治化、標準化を加速することを意味します。