## 相場サイクルの新たな展望ビットコインのピークを完璧に捉えることは誰にもできません。市場のピークは後になって初めて認識されるもので、短期トレーダーでさえ的確に予測することは困難です。私自身も市場の学習者として、十分な市場サイクルを経験したとは言えませんが、データと市場構造の分析に基づいた見解を共有したいと思います。## 「4年周期説」の根拠ビットコインの価格チャートを振り返ると、明確なパターンが存在します：2013年12月、2017年12月、2021年11月。この4年周期は驚くほど規則的で、根本的な変化が起きない限り継続すると考えられます。4年周期が継続する可能性がある理由：- **心理的固定観念**：暗号資産市場における4年周期はすでに広く認知されている- **自己実現的予言**：市場の共通認識が大量売却を引き起こす可能性- **ハーフィングとの相関性**：供給不足が価格のピークを12〜18ヶ月前に引き起こす傾向- **オッカムの剃刀原理**：最もシンプルな説明が往々にして正しい現在のサイクルではすでに底値から大幅な上昇を見せています。従来の4年周期説に従えば、我々は牛市のピークに近づいているはずです。## 「4年周期説」への反論（2026年牛市理論）一つの重要な疑問：機関投資家主導のサイクルは、以前の個人投資家主導のサイクルとまったく同じ形を示すでしょうか？**今回が異なる可能性がある理由：**### 1. 機関投資家と個人投資家の行動パターンの違い- 現物ETFの資金フローと従来の取引所の資金フローが新たな流動性パターンを生み出している- 機関投資家の利益確定は個人よりも系統的で、パニック売りを引き起こしにくい### 2. 従来の指標の有効性低下- NVTやMVRVなどの多くのサイクル分析ツールは、個人主導の市場に基づいている- 機関投資家の参入が「過剰バブル化」の状況を根本的に変えた- 金価格で測定すると、ビットコインの現在価格は前回のサイクル高値をまだ超えておらず、バブルとは言えない### 3. 規制環境の変化- 今サイクルでは規制環境が全く異なり、米国やSECによる暗号資産の受け入れが進んでいる- 以前の牛市サイクル終了の一因は規制の嵐（2018年のICO規制など）だった- このようなシステミックリスクによるサイクル終了の可能性は大幅に減少### 4. FRBとマクロ経済の展開- パウエルFRB議長の任期は2026年5月に終了し、トランプは2025年末に後継者を発表する可能性- 「シャドウFRB議長」効果が現在の金融政策の有効性を弱め、市場はトランプがハト派議長を指名すると予想- 新FRB議長の最初のFOMC会議は2026年6月17-18日に開催予定であり、これが潜在的な触媒となる- 経済移行期を通じて「ゴルディロックス環境」が継続歴史的に、FRB議長の交代は市場の注目を集めます。指名ニュースが株式市場を押し上げ、移行期間中は上昇が継続しますが、新議長が正式に就任すると必ず調整が起こります。イエレン（2014年1-2月）とパウエル（2018年2月）の交代期間にも同様の動きが見られました。### 5. 市場構造の変化- 通貨の減価に対する懸念が「リスク選好」を超える新たな原動力となっている- 先行指標としてのステーブルコイン時価総額は現在も増加中現在のビットコインの需要源は以前のサイクルよりも多様化しています：ETF、デジタル資産国庫、年金基金など。## 2026年牛市理論を早期に終わらせる可能性のある要因- **デジタル資産国庫のレバレッジリスク**：最も強い下落要因は、これらの企業が予想以上の速さでレバレッジポジションを清算する可能性です。大規模な強制売却は買い手を圧倒し、市場構造を変える可能性があります。 - **マクロ経済リスク**：インフレの再上昇が真のマクロリスクですが、現在のところ証拠は見られません。暗号資産はマクロ環境と高度に連動しており、我々は依然としてゴルディロックス経済環境にあります。## まだ現れていないピークの特徴### 熱狂の不在懸念は常に存在し、5%の下落ごとに相場頂点の声が聞こえます（18ヶ月続いています）。市場には持続的な熱狂感や継続的な上昇相場に対する一致した見方はありません。### ステーブルコインの先行指標**特に有用な指標：ステーブルコイン時価総額の成長状況**従来の金融分野では、M2通貨供給量の成長は資産バブルの前兆となることが多いです。暗号資産市場では、ステーブルコインの総時価総額が同様の役割を果たし、市場で利用可能な総「ドル」流動性を表します。歴史データによると、暗号資産市場の主要なサイクルピークは、ステーブルコイン供給量の成長が停滞してから3〜6ヶ月後に現れる傾向があります。ステーブルコイン供給が引き続き顕著な成長を維持する限り、市場にはまだ十分な上昇余地があることを意味します。## 現在の見解現時点での観察に基づくと、2026年までは主要なサイクルピークは見られないと考えています（状況に応じて迅速に変更可能な見解です）。4年周期の検証に使用できるデータは3つのみであり、機関投資家の参加は市場構造の根本的な変化を表しています。FRB議長の交代だけでもゴルディロックス環境を2026年まで延長させる可能性があり、これは特に暗号資産とマクロ経済の相関性がこれまでになく高い現状では非常に重要です。今回のサイクルでは、市場参加者も4年周期説についてより深い理解を持っており、これが結果を変える可能性があります。みんなが4年周期の法則に従って一斉に売り抜けると思いますか？ただし、4年周期の規則性は驚くほど安定していることも認めます。市場の規則性は破られるまで続く傾向があります。大衆がこのサイクルを認識し始めたとき、それこそが規則性を終わらせる自己実現的予言となる可能性があります。ビットコイン優位率（BTC.D）が下落したときにアルトコインの利益確定を続けますが、ビットコインは堅持し、2026年に史上最高値を記録すると予測しています。どのような市場サイクルでも、保有するアルトコインはいつでもピークを迎える可能性があることに注意してください。## 最終見解4年周期説は2025年ピーク論を支持する最も強力な論拠であり、この法則はすでに3回実証されています。しかし、機関投資家がもたらす市場構造の変化、FRB政策移行期の特殊性、そして市場に熱狂シグナルが欠如していることは、今回のサイクルが2026年まで延長する可能性を示唆しています。将来数ヶ月は予測不可能であり、固定概念は役に立ちません。現実を受け入れ、ピークを逃すことを前提に、システマティックな出口戦略を策定することが重要です。適切なポジションとは、夜にぐっすり眠れるポジションです。早めに売っても、十分な利益を上げていれば問題ありません。
機構投資家主導の新時代：ビットコイン相場のピークは2026年まで続く可能性
相場サイクルの新たな展望
ビットコインのピークを完璧に捉えることは誰にもできません。市場のピークは後になって初めて認識されるもので、短期トレーダーでさえ的確に予測することは困難です。
私自身も市場の学習者として、十分な市場サイクルを経験したとは言えませんが、データと市場構造の分析に基づいた見解を共有したいと思います。
「4年周期説」の根拠
ビットコインの価格チャートを振り返ると、明確なパターンが存在します：2013年12月、2017年12月、2021年11月。この4年周期は驚くほど規則的で、根本的な変化が起きない限り継続すると考えられます。
4年周期が継続する可能性がある理由：
現在のサイクルではすでに底値から大幅な上昇を見せています。従来の4年周期説に従えば、我々は牛市のピークに近づいているはずです。
「4年周期説」への反論（2026年牛市理論）
一つの重要な疑問：機関投資家主導のサイクルは、以前の個人投資家主導のサイクルとまったく同じ形を示すでしょうか？
今回が異なる可能性がある理由：
1. 機関投資家と個人投資家の行動パターンの違い
2. 従来の指標の有効性低下
3. 規制環境の変化
4. FRBとマクロ経済の展開
歴史的に、FRB議長の交代は市場の注目を集めます。指名ニュースが株式市場を押し上げ、移行期間中は上昇が継続しますが、新議長が正式に就任すると必ず調整が起こります。イエレン（2014年1-2月）とパウエル（2018年2月）の交代期間にも同様の動きが見られました。
5. 市場構造の変化
現在のビットコインの需要源は以前のサイクルよりも多様化しています：ETF、デジタル資産国庫、年金基金など。
2026年牛市理論を早期に終わらせる可能性のある要因
デジタル資産国庫のレバレッジリスク：最も強い下落要因は、これらの企業が予想以上の速さでレバレッジポジションを清算する可能性です。大規模な強制売却は買い手を圧倒し、市場構造を変える可能性があります。
マクロ経済リスク：インフレの再上昇が真のマクロリスクですが、現在のところ証拠は見られません。暗号資産はマクロ環境と高度に連動しており、我々は依然としてゴルディロックス経済環境にあります。
まだ現れていないピークの特徴
熱狂の不在
懸念は常に存在し、5%の下落ごとに相場頂点の声が聞こえます（18ヶ月続いています）。
市場には持続的な熱狂感や継続的な上昇相場に対する一致した見方はありません。
ステーブルコインの先行指標
特に有用な指標：ステーブルコイン時価総額の成長状況
従来の金融分野では、M2通貨供給量の成長は資産バブルの前兆となることが多いです。暗号資産市場では、ステーブルコインの総時価総額が同様の役割を果たし、市場で利用可能な総「ドル」流動性を表します。
歴史データによると、暗号資産市場の主要なサイクルピークは、ステーブルコイン供給量の成長が停滞してから3〜6ヶ月後に現れる傾向があります。ステーブルコイン供給が引き続き顕著な成長を維持する限り、市場にはまだ十分な上昇余地があることを意味します。
現在の見解
現時点での観察に基づくと、2026年までは主要なサイクルピークは見られないと考えています（状況に応じて迅速に変更可能な見解です）。
4年周期の検証に使用できるデータは3つのみであり、機関投資家の参加は市場構造の根本的な変化を表しています。FRB議長の交代だけでもゴルディロックス環境を2026年まで延長させる可能性があり、これは特に暗号資産とマクロ経済の相関性がこれまでになく高い現状では非常に重要です。
今回のサイクルでは、市場参加者も4年周期説についてより深い理解を持っており、これが結果を変える可能性があります。みんなが4年周期の法則に従って一斉に売り抜けると思いますか？
ただし、4年周期の規則性は驚くほど安定していることも認めます。市場の規則性は破られるまで続く傾向があります。大衆がこのサイクルを認識し始めたとき、それこそが規則性を終わらせる自己実現的予言となる可能性があります。
ビットコイン優位率（BTC.D）が下落したときにアルトコインの利益確定を続けますが、ビットコインは堅持し、2026年に史上最高値を記録すると予測しています。どのような市場サイクルでも、保有するアルトコインはいつでもピークを迎える可能性があることに注意してください。
最終見解
4年周期説は2025年ピーク論を支持する最も強力な論拠であり、この法則はすでに3回実証されています。しかし、機関投資家がもたらす市場構造の変化、FRB政策移行期の特殊性、そして市場に熱狂シグナルが欠如していることは、今回のサイクルが2026年まで延長する可能性を示唆しています。
将来数ヶ月は予測不可能であり、固定概念は役に立ちません。
現実を受け入れ、ピークを逃すことを前提に、システマティックな出口戦略を策定することが重要です。
適切なポジションとは、夜にぐっすり眠れるポジションです。早めに売っても、十分な利益を上げていれば問題ありません。