ゲイツ財団が最近、240万株のバークシャー・ハサウェイを売却したのはどういうことですか？

まずデータから言うと：財団はもともと2100万株以上のバークシャーを保有しており、価値は110億ドルです。今、一気に240万株を売却したことから、彼らが真剣にポジションを調整していることがわかります。

二つの重要なシグナル：

**1. 現金こそがハードカレンシーである**
バークシャーの口座には現在3800億ドルの現金があり、市場価値の3分の1を占めています。これは何を示しているのでしょうか？バフェット自身も今の株は高すぎると感じています。S&P500の評価は30倍のPEで、歴史的な高値に近づいています。市場がこんなに高いのだから、彼らのような大物たちも現金を蓄え始めています。

**2. 再バランスが必要**
ファンドの25のポジションのうち、バークシャーは25%を占めている（売却前は30%）。一つの株が4分の1を占めるのは、ファンドにとってリスクが大きすぎる。最近、ちょうどバークシャーの歴史的高値で売却した、PE比率は1.6（歴史的には通常1.2-1.5）——タイミングが非常に良かった。

興味深いことに、バフェットは前四半期に株式の買い戻しを行っておらず、財団のこの動きはある意味で彼の態度を反映している：お金を稼ぐのは難しくなったので、まずは守っておこう。

もちろん、ファウンデーションは本質的には慈善団体であり、株を売ることも寄付の義務を果たすためだけかもしれず、必ずしも弱気のサインではありません。しかし、以前はずっとポジションを増やしていた流れから、今突然全面的にポジションを解消する……うーん、考えさせられますね。