ShapeShiftのDAOベット: FOXは利回りトラップか、それとも本物の分散化プレイか?

ShapeShiftは完全に分散型になり、市場は完全に狂乱しました。FOXトークンは数時間で300%上昇し、$1.16に達しました。CEOのエリック・ヴォーヘスがプラットフォームが法人構造を解消し、DAOに変換することを発表した後です。$0.55へのプルバックがあった後でも、このトークンは依然として週ごとに200%近く上昇しています – ほとんどの暗号が眠っている中では悪くありません。

イールドマシン仮説

要するに、FOXの上昇は分散化を信じることよりも、途方もないリターンを追い求めることに関係しているかもしれません。金曜日に開始された流動性マイニングプログラムは、年利が20,000%に達しました – そう、あなたは正しく読みました。1,100%に冷却した後でも、それはまだVenus、Curve、SushiSwapのようなDeFiの利回りの強者を破壊しています。

ArcaのNick Hotzによれば、トレーダーたちは特にUniswap v2でその甘いLP利回りをファームするために飛び込んだ。メカニズムは簡単だ：FOX/ETH流動性を提供し、LPトークンをステークし、3ヶ月で15.7M FOXトークンを収穫する。シンプルな利回り追求か、それとも本物の信念か？市場は明らかに前者に投票した。

しかし、物語にはもっと多くのことがあります

従来のIPOとは異なり、ShapeShiftの900K以上の過去のユーザーへのエアドロップは、根本的にインセンティブを一致させます。ユーザーはトークンを受け取り、ユーザーは投票権を持ち、ユーザーは普及活動を行います。一方、Hotzは、IPOの投資家は株を購入しない限り声を持たず、プラットフォームを宣伝するインセンティブがないと指摘しています。

本当の質問：ShapeShiftは実際に真のDAOガバナンスを提供しているのか、それともただの見せかけなのか？

DAO Venturesのデニス・フイは、それが合法だと考えています – ShapeShiftはすでに実際の市場での牽引力を持つ収益を生み出すビジネスであり、1年ほど前のプロトコルが分散型としてLARPしているわけではありません。それは珍しいことです。ほとんどのDAOはペーパーティガーです。

DAOの民主化問題

しかし、ここに落とし穴があります：真の分散化は難しいのです。Uniswapの最近の$20M 教育基金の投票を見てください。コミュニティは圧倒的に反対しましたが、ほんの数人のクジラトークン保有者のおかげで通過しました。A16zが支援するPenn Blockchainは大きな影響力を持っていました - 「分散化」という言葉はどこへ行ったのでしょうか。

ShapeShiftの動きは、市場が実際に望んでいるものを示しています：単なるトークン風味の演劇ではなく、本物の分散化への試みです。FOXがこれを維持できるかどうかは、実行次第です。確かなことは、460Mトークン相当のアドレスへのエアドロップ？それは暗号の最も大胆なスイングの1つです。

要点: FOXはイールドファーミングのハイプで急騰しましたが、背後にあるDAOのテーマは無視できません。それがPRの天才によるものなのか、本物の分散化なのか… 時間を与えてください。