通往加密货币世界的大门

Gate 研究院：BTC 在冲高至 94,000 美元上方后明显回落，90,000–91,000 美元区间由支撑转为压力。ETH 自 3,400 美元附近回落，但整体仍维持在 3,000 美元上方震荡。M 上周大涨逾 46.63%，成为最亮眼的代币。Hyperliquid 以约 1.9 亿美元的净流入断层式领跑，反映市场对链上永续合约、高频交易与高资金效率基础设施的一致性押注。稳定币公链 Stable 主网上线后的实际表现明显弱于叙事预期，其后续表现有赖于应用落地与真实使用场景的兑现。

Gate 研究院：尽管近期加密市场一度尝试反弹，但价格始终未能有效收复关键阻力位。过去 24 小时内，比特币价格持续走弱，并逐步回落至核心供需区间，ETH 跌破 3,000 美元这一重要心理关口。技术指标突破推动 ACE 24 小时内上涨 22%；FHE 近期上涨的核心驱动力来 Chainlink 的全新 FHE 隐私桥，近 24 小时上涨 98%。Visa 宣布推出稳定币咨询服务。Ripple 宣布将 RLUSD 拓展至以太坊 Layer 2 网络。Circle 宣布收购 Axelar 初始开发团队 Interop Labs 及其知识产权。

双币投资因结构简单、收益透明而受到关注，但市场上缺乏系统性的周期量化研究与最佳入场时点分析。本文通过四个步骤构建回测框架：以趋势与标准差划分比特币市场周期；验证隐含波动率（IV）在比特币中对涨跌均敏感，可作为有效入场信号；基于市场阶段制定“低买 / 高卖”方向规则；并使用简化 B-S 模型估算双币 APR。结果表明“IV 入场 + 周期定方向”的双因子框架能有效捕捉波动溢价，在震荡行情中表现尤为突出，整体收益稳定且具备复投能力，为双币投资策略化提供了可行路径。