SoFi шокує додатковою емісією на 2,85 мільярда доларів! Goldman Sachs підтримує розширення криптовалютного бізнесу, викликаючи резонанс

Фінтех-платформа США SoFi Technologies оголосила, що разом із Goldman Sachs проводить новий раунд додаткової емісії акцій, плануючи залучити до 2,85 млрд доларів США. Додаткові акції планується розмістити серед інституційних інвесторів за ціною від 27,50 до 28,50 долара США за акцію. Залучені кошти будуть спрямовані переважно на підвищення достатності капіталу під банківською ліцензією, підтримку таких високоростучих нових бізнесів, як торгівля криптовалютами, а також на використання потенційних можливостей для злиттів і поглинань.

Goldman Sachs очолює історично найбільше залучення акціонерного капіталу на 2,85 млрд доларів США

Це найбільший раунд залучення акціонерного капіталу для SoFi з моменту виходу на біржу через SPAC у 2021 році. Головним андеррайтером додаткової емісії виступає Goldman Sachs — це вже саме по собі важливий сигнал для ринку. Як один із топових інвестиційних банків Уолл-стріт, Goldman Sachs приймає до роботи лише компанії з міцними фундаментальними показниками та чіткими перспективами. Готовність Goldman Sachs очолити цю угоду на 2,85 млрд доларів свідчить про визнання бізнес-моделі SoFi та її потенціалу зростання.

За словами людей, наближених до угоди, додаткові акції розміщуватимуться серед інституційних інвесторів за ціною від 27,50 до 28,50 долара США за акцію. Діапазон цін розраховано таким чином, щоб дати інвесторам необхідний дисконт для стимулювання попиту, але не надто великий, щоб не нашкодити чинним акціонерам. Відносно ціни закриття 3 грудня (29,98 долара) дисконт становить 5%-8%, що є стандартним ринковим рівнем і відповідає галузевій практиці.

Якщо розраховувати за верхньою межею (28,50 долара), то ціль залучити 2,85 млрд доларів означає випуск близько 100 млн нових акцій. Порівняно з нинішнім обсягом в обігу близько 1,1 млрд акцій, ця емісія призведе до розведення близько 9%. Хоча це й немало, з урахуванням цілей використання коштів і поточної фази швидкого зростання компанії, ринкова реакція може бути помірною. Історичні дані показують, що технологічні компанії з міцними фундаментальними показниками зазвичай поглинають тиск розведення протягом 1–3 місяців і досягають нових максимумів.

Goldman Sachs як головний андеррайтер відповідає не лише за ціноутворення та розміщення, а й за залучення своєї потужної мережі інституційних клієнтів для успіху розміщення. Серед клієнтів — найбільші у світі хедж-фонди, пайові фонди та суверенні фонди добробуту. Їхня участь забезпечить SoFi якісну базу довгострокових акціонерів, а не короткострокових спекулянтів. Крім того, підтримка Goldman Sachs є знаком довіри до майбутнього SoFi.

Фінансові результати за третій квартал зросли на 68% — успіх стратегії диверсифікації

28 жовтня 2025 року SoFi опублікувала квартальний фінзвіт, що став міцним фундаментом для додаткової емісії. Скоригований чистий дохід досяг 949,6 млн доларів (+68% р/р), встановивши історичний максимум. Така динаміка вирізняється на фоні загального уповільнення зростання у традиційних банків і фінтех-компаній. SoFi змогла досягти такого швидкого зростання, що підтверджує ефективність стратегії диверсифікації.

Кількість членів перевищила 9,5 млн (+42% р/р) — це свідчить про сильну здатність SoFi залучати користувачів. Попри зростання витрат на залучення клієнтів у галузі, SoFi утримує понад 40% зростання членської бази, що відображає привабливість бренду та конкурентоспроможність продуктів. Важливо, що зростає не лише кількість, а й якість нових членів. Середня кількість продуктів на одного члена зросла з 2,1 до 2,4, що свідчить про ефективність стратегії крос-продажів.

Обсяг активів під управлінням досяг 18,2 млрд доларів (подвоєння р/р) — це яскравий показник зростання бізнесу з управління капіталом і інвестиційного консалтингу. Такий результат вражає для компанії, яка отримала банківську ліцензію лише кілька років тому, й свідчить про зростаючу довіру молодого покоління до платформи SoFi. Розвиток бізнесу з управління активами не лише приносить комісійний дохід, а й підвищує клієнтську лояльність і довічну цінність.

Фінансові результати SoFi за третій квартал

Вибухове зростання доходу: скоригований чистий дохід 949,6 млн доларів (+68% р/р), перевищив очікування аналітиків у 898,2 млн доларів

Стрімке зростання користувачів: 728 тис. нових членів (очікувалось 653 тис.), загальна кількість членів перевищила рубіж у 9,5 млн

Зростання депозитів: залишки на депозитах 23,8 млрд доларів (+91% р/р), швидке розширення банківського бізнесу

Генеральний директор Ентоні Ното (Anthony Noto) на телефонній конференції за підсумками кварталу зазначив: «Диверсифіковані доходи поза межами кредитного бізнесу швидко матеріалізуються — це ключовий рушій рекордного результату третього кварталу». Це — надзвичайно важливо, оскільки означає, що SoFi вже успішно позбулася залежності від одного напрямку бізнесу й створила диверсифікований двигун доходу. Кредитний бізнес залишається важливим, але управління капіталом, банківські депозити і майбутній запуск криптотрейдингу стають новими центрами зростання.

Криптобізнес майже запущено — боротьба за ринок у сотні мільярдів доларів

У листопаді SoFi офіційно оголосила про запуск пріоритетного списку доступу до SoFi Crypto: користувачі зможуть купувати й продавати десятки основних криптовалют прямо у додатку. Це означає повну трансформацію компанії з «рефінансування студентських кредитів» у всеохопну цифрову фінансову платформу. Значна частина суми в 2,85 млрд доларів від додаткової емісії буде спрямована на побудову інфраструктури для криптобізнесу, покриття витрат на комплаєнс і маркетинг.

Вихід SoFi на крипторинок відбувається у ретельно підібраний момент. Дружній до криптовалют курс адміністрації Трампа зменшує регуляторні ризики, а традиційні фінансові установи швидко підвищують рівень прийняття криптоактивів. Головне — у SoFi вже є 9,5 млн молодих заможних користувачів, значно перетинаючись із клієнтською базою найбільшої американської криптобіржі та Robinhood. Ці користувачі переважно відкриті до криптовалют і вже довіряють платформі SoFi.

Конкурентна перевага SoFi — комбінація «ліцензування + банківський рівень контролю ризиків + нульова комісія». Як ліцензований банк, SoFi має природні переваги у комплаєнсі та може забезпечити вищий рівень безпеки, ніж чисто криптобіржі. Банківські системи контролю ризиків ефективно запобігають відмиванню грошей і шахрайству, що особливо важливо для інституційних клієнтів. Стратегія нульових комісій безпосередньо конкурує з Robinhood і може швидко забезпечити захоплення ринку. Ринок криптоторгівлі в США перевищує 100 млрд доларів, і навіть якщо SoFi завоює лише 5–10%, це принесе мільярди доларів додаткового доходу.

Ще дві важливі цілі цього залучення — підвищення достатності капіталу під банківською ліцензією (вимога регуляторів, яка дозволяє SoFi розширювати кредитування та депозитний бізнес) та потенційні злиття й поглинання. 2,85 млрд доларів — це фінансова «подушка» для купівлі фінтех-компаній із комплементарними технологіями чи клієнтською базою, що прискорить інтеграцію ринку. В умовах консолідації фінтех-галузі SoFi з достатнім капіталом може стати інтегратором, а не об’єктом поглинання.

Баланс між розведенням акцій і довгостроковою цінністю

За верхньої межі 2,85 млрд доларів і ціною розміщення 28,50 долара буде випущено близько 100 млн нових акцій — розведення близько 9%. Це відчутний дисконт для чинних акціонерів, який може тиснути на ціну акцій у короткостроковій перспективі. Після оголошення про емісію акцій ціна зазвичай падає на 3%–8% у перший день — це миттєва реакція ринку на ефект розведення.

Однак все залежить від цілей використання коштів. Якщо гроші йдуть на покриття збитків чи погашення боргів — розведення негативне. Але SoFi чітко заявляє про інвестиції у високоростучі бізнеси та стратегічні поглинання з високим потенціалом віддачі. Якщо криптобізнес буде успішним, він потенційно може генерувати сотні мільйонів доларів доходу вже за 2–3 роки. Підвищення достатності капіталу дозволить розширити масштаб кредитування та використати ефект фінансового важеля. Злиття й поглинання можуть створити синергії та збільшити частку ринку.

З точки зору ROE (рентабельності власного капіталу), довгостроковий ефект цієї емісії може бути позитивним. Бізнес SoFi вже входить у фазу прискореного зростання прибутку, і за прогнозами менеджменту, скоригований чистий прибуток у 2026 році може перевищити 1 млрд доларів. Якщо новий капітал у 2,85 млрд доларів забезпечить річну прибутковість 15–20% (що часто трапляється у фінтех-компаніях із високим темпом зростання), це принесе акціонерам додану вартість, яка значно перевищує втрати від розведення.

Історичні дані підтверджують це: після додаткової емісії акцій у компаній із сильними фундаментальними показниками акції зазвичай проходять фазу корекції 1–2 місяці, а потім під впливом нових бізнес-досягнень і фінансових результатів оновлюють максимуми. Найбільша американська ліцензована криптобіржа у 2024 році провела аналогічну емісію: акції спочатку впали на 12%, але вже за три місяці на тлі відновлення крипторинку і покращення фінансових результатів зросли більш ніж на 40%.