RWA市場蘊含巨大潛力，Aptos異軍突起

實物資產代幣化（RWA）作爲加密行業備受關注的領域，目前仍未充分發揮其連接傳統市場萬億資產的潛力。數據顯示，加密行業中RWA資產總市值僅240億美元，盡管今年上半年增長了56%。這表明RWA的發展尚處於起步階段，隨着未來更多資產類別實現代幣化，RWA有望進入新的發展階段。

在這個關鍵時期，Aptos展現出強勁的增長勢頭。過去30天內，Aptos鏈上RWA總鎖倉價值（TVL）增長56.4%，達到5.38億美元，躍升至公鏈第三位。隨着更多DeFi協議的加入，Aptos生態系統可能迎來更多投資機會，在RWA的下一階段競爭中佔據有利地位。

私募信貸主導當前RWA市場

私募信貸佔據RWA資產58%的份額，成爲最受關注的資產類別，其次是美國國債。私募信貸資產主要以鏈上形式存在，大多缺乏交易流動性；而美國國債則面臨生息穩定幣的競爭壓力。

私募信貸指非公開市場中，非銀行機構或投資者向企業或個人提供的貸款。在傳統金融領域，私募信貸因其靈活性和高收益吸引了大量機構投資者。然而，它也面臨高成本、低效率和準入限制等問題。

加密協議通過在鏈上發行和管理資產，消除多層中介來降低成本，並通過提供對貸款池和基礎資產的實時表現來增加透明度。

私募信貸資產代幣化流程

1. 鏈下信貸資產生成

資產發行方負責生成鏈下信貸資產。私人信貸機構、中小企業融資平台或區域性信貸市場運營商通過籤訂貸款協議，設定擔保資產，制定還款計劃和違約條款，並審核借款人的財務狀況。這一步驟確保資產符合傳統金融標準，爲後續代幣化奠定基礎。

2. 構建鏈上通證結構

通過RWA協議，將單筆或多筆貸款映射爲鏈上通證。通證形式包括NFT、SFT或ERC-20型。通證元數據涵蓋借款人匿名標識、本金金額、利率、還款頻率、到期日、擔保資產詳情和違約處理機制。智能合約支持還款狀態管理、自動收益分配和轉讓功能。

3. 合規包裝

代幣化流程需符合監管要求。設立特殊目的實體或虛擬資產服務提供商作爲法律托管方。所有投資者需完成KYC/KYB及AML審查。鏈下披露文件明確通證性質，結合鏈上哈希驗證和鏈下加密存儲個人身分信息，確保合規性。

4. 通證發行與融資

通過平台展示通證，接受鏈上投資。投資者完成KYC驗證後，使用數字貨幣投資，獲得RWA通證作爲憑證，並按期收取還款本金和利息。

5. 收益分配與資產清算

借款人按計劃還款，資金通過智能合約分配給通證持有者。貸款到期後自動返還本金或安排資產續存。部分通證結構允許在去中心化交易所或專用市場交易，但通常設有鎖定期。

Aptos在RWA賽道的競爭優勢

技術優勢

Aptos作爲新一代Layer 1區塊鏈，其技術架構爲RWA應用提供了獨特優勢：

• 高吞吐量與低延遲：支持大規模貸款發行、實時還款分配和鏈上審計。
• 低交易成本：降低RWA資產管理的運營成本。
• 模塊化架構與可擴展性：適應復雜的RWA資產管理需求。

生態布局

Aptos通過與傳統金融巨頭合作和擴展DeFi生態，提升了其在RWA賽道的競爭力：

• 機構合作：引入Ondo Finance的USDY、富蘭克林鄧普頓的BENJI代幣等。
• 監管友好性：與合規平台合作，內置鏈上身分驗證和資產追蹤功能。
• 新興市場定位：聚焦金融包容性不足的地區，提供多樣化融資解決方案。

總結

Aptos在RWA賽道的快速崛起得益於其技術優勢和生態布局。2025年6月，其RWA TVL達到5.38億美元，位列公鏈第三。私募信貸作爲RWA增長引擎，通過代幣化實現鏈上可組合性，產生可觀收益。Aptos的低交易費用和快速確認時間支持實時借貸和結算，未來與DeFi協議的進一步集成可能激活更多潛力。

隨着監管環境優化和DeFi生態擴展，Aptos有望在未來一年新增5億美元RWA TVL。通過技術與生態的協同作用，Aptos在私募信貸賽道展現出持續增長潛力。