黃金價格達到$4,706 — 恐懼交易正轉變為動能交易
一個月前,黃金價格為$5,278。
今天則為$4,706 — 市場正強力反彈。
這並不矛盾。這正是布局的前奏。
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戰爭如何改變局勢
當2026年2月伊朗衝突開始時,操作非常典型:買入黃金,賣出其他資產。避險需求推動金價突破$5,100 — 這是數十年來最強的漲勢之一。
接著能源危機來襲。
布倫特原油價格逼近$112 每桶。油價上升意味著通脹上升。通脹上升意味著聯準會無法降息。而黃金——一種無收益資產——在實際利率上升時表現不佳。
到三月底,黃金在一個月內下跌11.8%——自2008年以來最差表現。引發反彈的戰爭,變成了暫時逆轉的經濟壓力。
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一個聲明改變了一切
4月1日,特朗普總統表示美國軍隊將在「兩三週內」離開伊朗——無論是否達成協議。
市場立即重新定價。
歐洲股指期貨在開盤前飆升2%。亞洲股市已在夜間反彈。VIX——全球恐懼指數——大幅下跌,壓縮了自2月以來一直籠罩在所有風險資產上的不確定性溢價。布倫特原油回落至$103 每桶,與之同步的是阻礙降息預期的通脹預期也在減弱。
黃金在盤中升至$4,751,最終收於接近$4,706——在單一交易日內重新站上兩週高點。
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VIX下跌實際傳達的訊息
VIX不僅僅是恐懼指數。它是對不確定性的折現率。
當它下降時,曾經停泊在防禦性資產的資金會重新流入股票、商品和高Bet
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