Парадокс стейблкоїнів: чому успіх Ripple's $789 Million RLUSD є великою перемогою для Ethereum, а не XRP

Стейблкоїн RLUSD від Ripple досяг вражаючого зростання в 2025 році, піднявшись до ринкової капіталізації майже $789 мільйон і залучивши великих інституційних партнерів. Проте під цим успішним історією приховується глибокий парадокс: понад 88% постачання RLUSD знаходиться на Блокчейні Ethereum, а не на рідному XRP Ledger (XRPL). Ця реальність викликає розчарування серед ходлерів XRP, які сподівалися, що успіх стейблкоїна підвищить корисність і попит на сам токен XRP.

🌉 Домінування Ethereum проти наративу XRPL

Запущений наприкінці 2024 року для підтримки міжкордонних платежів, DeFi та токенізації, RLUSD забезпечив високопрофільні партнерства з провідними фінансовими установами, такими як DBS та Franklin Templeton. Незважаючи на те, що Ripple представляє XRPL як основну інфраструктуру для своїх цифрових активів, дані малюють іншу картину: Частка Ethereum: Більше ніж $700 мільйон (приблизно 88% від загального постачання) RLUSD випущено та обертається на Ethereum. Обмежена роль XRPL: Менше ніж $90 мільйон постачання стейблкоїна активне на XRPL. Нові випуски: Нові випуски RLUSD з початку 2025 року майже виключно запускалися на Ethereum, що вказує на стратегічну пріоритетність величезної ліквідності DeFi цього екосистеми.

🛑 Розрив: Чому RLUSD не підвищує XRP

Сильний ухил на користь Ethereum створює велику точку розбіжності для спільноти XRP, яка довгий час дотримувалася тези, що впровадження стейблкоїна Ripple вимагатиме більше транзакцій на XRPL, що, в свою чергу, збільшить темп знищення та корисність токена XRP (, оскільки комісії за транзакції XRPL вимагають XRP ). Нульовий вплив на утиліту XRP: На Ethereum XRP не відіграє жодної ролі в транзакціях RLUSD. Як зазначили аналітики, RLUSD значно зменшує потребу в XRP для міжнародних транзакцій, а його зростання має незначний вплив на рівень спалювання XRP.Розчарування: Для ходлерів XRP, які сподівалися на отримання утиліти від флагманського продукту Ripple, той факт, що понад 80% вартості накопичується на конкурентному ланцюзі (Ethereum), викликає дебати про "мету Ripple" для його нативних токенів.Конкурентне середовище: Хоча RLUSD є одним з найшвидше зростаючих стейблкоїнів, його конкуренція залишається жорсткою, відстаючи від таких конкурентів, як PYUSD від PayPal і BUIDL від BlackRock за загальною ринковою капіталізацією.

📌 Висновок: Ethereum є справжнім переможцем стейблкоїнів

Феноменальний ріст RLUSD безперечно підтверджує здатність Ripple залучати інституційні інвестиції на ринку стейблкоїнів. Однак, обираючи використовувати величезну ліквідність та екосистему децентралізованих фінансів Ethereum, Ethereum стає очевидним переможцем у цій сазі зі стейблкоїнами. Ріст RLUSD в значній мірі підтримує мережу Ethereum та її екосистему, що призводить до мінімального прямого використання чи підвищення попиту на рідний токен XRP. Цей стратегічний вибір підкреслює постійну дилему для блокчейнів рівня 1, таких як XRPL, під час конкуренції з перевагами мережевих ефектів таких промислових гігантів, як Ethereum.

🔐 Застереження

Ця стаття підсумовує фінансові новини та аналіз і має лише інформаційний характер. Вона не є фінансовою порадою. Криптовалютний ринок є надзвичайно волатильним, і інвестиції в конкретні токени, такі як XRP, несуть значний ризик втрати. Продуктивність стейблкоїну RLUSD пов'язана з операціями його емітента та попитом на ринку, а не обов'язково з вартістю токена XRP. Ви завжди повинні проводити власне дослідження (DYOR) і консультуватися з професійним фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.