Quand le Bitcoin connaîtra-t-il un tournant ? Analyse approfondie des quatre conditions clés nécessaires à la pump !

Le marché du Bitcoin est actuellement enveloppé d'un sentiment de pessimisme : le PSIP (pourcentage de l'offre bénéficiaire) est tombé en dessous de 70 %, les fonds des ETF continuent de sortir, et le prix est sous pression autour de 92 000 $. Cependant, l'expérience historique montre que la peur extrême engendre souvent d'importantes opportunités.

Pour que le Bitcoin puisse relancer sa tendance à la hausse, il pourrait avoir besoin des quatre conditions suivantes agissant ensemble :

I. Le gouvernement américain "déblocage de liquidités"

Après 43 jours de fermeture du gouvernement, le solde du TGA (compte général du Trésor) a atteint 9590 milliards de dollars, bien au-dessus du niveau normal. Le déblocage de ce "réservoir" deviendra une source clé de liquidité sur le marché :

· Impact à court terme : Le gouvernement va verser 16 milliards de dollars de salaires (à terminer avant le 20 novembre) aura un impact limité sur la liquidité ;
· Points clés : début décembre, le compte TGA connaîtra de fortes fluctuations en raison des dépenses fiscales normales, avec des centaines de milliards de dollars qui devraient être injectés dans le système financier ;
· Référence historique : après la fin de la fermeture du gouvernement en 2019, le TGA a libéré 2110 milliards de dollars en un mois, poussant le Bitcoin à une hausse de 35 % en 30 jours. Cette fois, l'échelle de libération potentielle est plus grande (9590 milliards de dollars de base), et l'effet de débordement de liquidité est prometteur.

Deuxièmement, le changement de la politique de la Réserve fédérale vers un "assouplissement substantiel"

Les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale continuent de se refroidir, mais la tendance à l'assouplissement à moyen et long terme reste inchangée :

· Dilemme à court terme : la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en décembre n'est que de 36,2 %, et l'absence de données sur l'emploi en octobre aggrave l'incertitude politique ;
· Indice de tournant :
· 16 décembre : Si les données sur l'emploi pour octobre-novembre publiées lors de la fusion montrent une faiblesse, cela pourrait relancer les attentes de baisse des taux.
· Janvier 2026 : La probabilité de baisse des taux est actuellement de 48 %, ce qui représente le point le plus élevé de l'année prochaine ;
· Connexion mondiale : La BCE pourrait réduire ses taux en décembre (l'inflation est tombée à 2,1 %), les données historiques montrent une corrélation élevée de 0,85 entre la réduction des taux par la BCE et la hausse du Bitcoin.

Trois, les données économiques "amélioration substantielle"

L'économie américaine montre une "divergence en K" et doit surmonter les obstacles suivants :

· Signal positif : le déficit commercial d'août s'est rétréci à 59,6 milliards de dollars, ce qui devrait propulser la croissance du PIB du T3 à 3,8 % ;
· Risques principaux :
· Le prix du bœuf a augmenté de 18,4 % par rapport à l'année précédente, l'inflation alimentaire continue de peser sur la confiance des consommateurs ;
· La fermeture du gouvernement a entraîné une perte de 1,5 point de pourcentage du PIB au T4, l'indice de confiance des consommateurs tombant à 50,4 ;
· Observations clés : Si les mesures de relance budgétaire peuvent stimuler efficacement la demande des ménages à faible revenu et briser le statu quo de l'économie en « K », les actifs à risque bénéficieront d'un soutien fondamental.

Quatre, les fonds institutionnels "retournent sur le champ de bataille"

Les flux de fonds des ETF sont le catalyseur de hausse le plus direct :

· Interprétation de la situation : récemment, un flux net de 2 milliards de dollars sur une semaine (le plus élevé depuis février), reflétant l'émotion de couverture à court terme des institutions ;
· Signal de retournement :
1. Flux net entrant pendant 3 jours consécutifs : historiquement, l'augmentation moyenne dans les 60 à 100 jours suivants atteint 60 à 70 % ;
2. Flux quotidien supérieur à 500 millions de dollars : signe que de grandes institutions commencent à accumuler des positions ;
3. La part de l'AUM a augmenté à plus de 8% : actuellement seulement 6.6%, dépasser 8% représente que l'allocation institutionnelle dépasse la croissance des prix ;
· Logique de comportement : Les investisseurs institutionnels ont un "effet de troupeau" ; une fois que la tendance s'inverse, les fonds vont revenir rapidement.

Cinq points clés dans le temps

1. 10 décembre (réunion FOMC) : même sans baisse des taux, un signal accommodant peut stabiliser le marché ;
2. 16 décembre (données sur l'emploi) : si les données sont faibles, cela renforcera les attentes de baisse des taux d'intérêt début 2026 ;
3. Fin décembre (liquidité saisonnière) : réajustement des institutions de fin d'année + faible volume de transactions amplifiant la volatilité ;
4. Q1 2026 (Fenêtre d'assouplissement mondiale) : Si plusieurs banques centrales assouplissent en coordination, cela pourrait reproduire le marché alimenté par la liquidité de 2020 ;
5. PSIP tombe en dessous de 50% (signal de profond ours) : si le prix descend dans la fourchette de 60 000 à 70 000 dollars, ce sera une opportunité d'achat à long terme.

Le marché est actuellement sous la double pression d'un "vide de liquidité" et d'une "confusion politique", mais un tournant se dessine déjà. Les investisseurs devraient se concentrer sur le mélange de données macroéconomiques de la mi-décembre (libération du TGA + orientation de la FOMC + rapport sur l'emploi), ces facteurs pourraient agir de concert pour pousser Bitcoin hors de l'impasse actuelle. Dans la profonde ours, garder patience et rationalité est essentiel pour saisir les opportunités offertes par le cycle.

Sources des données : UPPD, Observatoire de la Réserve fédérale de CME, Département du Trésor américain
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