Щодо подальших дій Федеральної резервної системи (ФРС), обговорю кілька моментів, які я спостерігав:

Спочатку скажу про дані по non-farm в вересні, короткостроково вони дійсно можуть впливати на ситуацію, але вже пройшло два місяці, ви справді вважаєте, що вони можуть змінити рішення Федеральної резервної системи (ФРС)? Це не зовсім реалістично.

Зараз ситуація ускладнюється, оскільки ключові дані за листопад затримуються — звіт про несільськогосподарську зайнятість буде опубліковано лише 16 грудня, а дата публікації CPI ще не визначена. Без цих жорстких показників для орієнтира всередині Федеральної резервної системи (ФРС) й так були розбіжності в думках, тому в таких умовах, ймовірно, буде обрано обережний підхід, і не буде прийнято жодних радикальних рішень. Отже, ймовірність того, що на грудневому засіданні процентна ставка залишиться незмінною і не буде знижена, досить висока. Але здається, що ринок ще не зовсім усвідомлює це: коли вчора вийшли дані про несільськогосподарську зайнятість за вересень, очікування щодо зниження процентних ставок, навпаки, зросли, що насправді є наслідком впливу короткострокових даних.

Наступним кроком потрібно уважно стежити за даними жовтневого PCE, які мають бути опубліковані в наступний четвер. Адже це дані, що надходять від Міністерства торгівлі, і не належать до тієї ж системи, що й CPI Міністерства праці. Ключовим є те, що PCE є найбільш важливим індикатором інфляції, за яким стежить Федеральна резервна система (ФРС), і те, якими будуть ці дані, безпосередньо вплине на подальші оцінки.

Потім слід спостерігати, коли ринок зможе врахувати, що в грудні не буде зниження відсоткових ставок. Як визначити, що ринок вже повністю врахував це? Подивіться на ймовірність того, що в грудні не буде зниження ставок на CME або Polymarket; якщо вона впаде до однозначних чисел або навіть стане нульовою, це вказує на те, що ринок прийняв цю реальність. Звичайно, цей процес ціноутворення зазвичай є найболіснішим етапом для ринку.

Раніше згадувалося, що хоча криза закриття уряду США була усунена, але для повного відновлення нормальної роботи...