Por que o índice PE é uma métrica que os investidores precisam conhecer

Quando o mercado de ações sofre uma queda significativa, muitas pessoas começam a procurar oportunidades para comprar ações a preços baixos. Mas a grande questão é: o preço atual está realmente barato ou caro? Devemos investir agora ou ainda não? E se investirmos, quanto tempo levará para recuperar o investimento e obter lucro?

Na verdade, a opinião sobre o preço das ações é algo bastante pessoal, mas no mundo dos investimentos existem ferramentas padrão que ajudam a medir se um preço está barato ou caro, e essa ferramenta é a que os investidores de valor (Value Investors) mais falam: PE ou PE ratio

O que é o PE Ratio? Fórmula de cálculo simples

PE ratio é uma abreviação de “Price per Earning ratio”, que traduzido literalmente é “relação preço por lucro”. Essa ferramenta indica a realidade de quanto tempo você precisaria esperar para que a empresa pague de volta o valor investido, com base nos lucros atuais.

A fórmula é muito simples:

PE = Preço por ação ÷ EPS (Lucro por ação)

As duas variáveis principais são:

1. Preço por ação (Price): o valor que você paga para comprar a ação. Quanto mais barato, menor o PE e mais rápido será o retorno do investimento.

2. EPS (Earning Per Share): o lucro líquido da empresa por ação. Se o EPS for alto, significa que a empresa tem uma boa capacidade de gerar lucro. Mesmo que você compre a um preço alto, o PE pode não ser tão elevado quanto pensa.

Vamos a um exemplo para facilitar a compreensão: suponha que uma ação custe 5 reais e o EPS seja 0,5 reais. O PE será 10 vezes, o que significa que a cada ano, a empresa gera um lucro de 0,5 reais por ação. Em 10 anos, você recupera o valor investido de 5 reais (retorno do capital), e após esse período, o lucro passa a ser seu.

Forward PE versus Trailing PE: qual é mais confiável?

Não existe apenas um tipo de PE. No mercado real, há duas formas que os investidores precisam entender:

Forward PE: olhando para o futuro

Forward PE usa o preço atual da ação dividido pelo lucro esperado no futuro, conforme previsão dos analistas. É uma comparação entre o valor presente e o valor que se espera que aconteça no próximo ano.

A vantagem é que ajuda a visualizar o crescimento futuro, mas a limitação é que as previsões nem sempre estão 100% corretas. Algumas empresas podem estimar lucros baixos para surpreender positivamente na divulgação de resultados, ou analistas estrangeiros podem fornecer números diferentes das estimativas internas, gerando confusão.

Trailing PE: olhando para trás

Trailing PE usa o preço atual dividido pelo lucro real obtido nos últimos 12 meses. Essa é a forma mais popular, pois usa dados reais, não previsões.

No entanto, o Forward PE tem suas limitações: o desempenho passado não garante que se repetirá no futuro. Se a empresa passou por uma crise ou evento importante recentemente, o Trailing PE pode não refletir com precisão a situação atual.

PE tem suas limitações, sim, mas é uma ferramenta útil

A realidade é que o EPS não é uma variável fixa ao longo do tempo. Ele muda conforme o crescimento da empresa ou por fatores negativos:

Cenário positivo: suponha que você compre uma ação por 5 reais, com PE 10 e EPS de 0,5 reais. Você espera recuperar o investimento em 10 anos. Mas, nesse período, a empresa expande sua produção e mercado de exportação, fazendo o EPS subir para 1 real. Com isso, o PE cai para 5, e o retorno do investimento passa a ser em apenas 5 anos — ou seja, metade do tempo.

Cenário negativo: por outro lado, se a empresa enfrenta problemas comerciais ou perdas, fazendo o EPS cair para 0,25 reais, o PE de uma ação de 5 reais sobe para 20. Isso significa que você precisará esperar 20 anos para recuperar seu investimento.

Por isso, o PE tem suas limitações, mas ainda assim é uma ferramenta valiosa, pois permite comparar se as ações estão caras ou baratas dentro de um padrão comum. Após selecionar ações com base no PE, o investidor deve analisar outros fatores, como a saúde financeira, potencial de crescimento e riscos, para evitar erros na decisão.

Resumindo: PE Ratio é um ponto de partida, não o ponto final

Investir com sucesso requer o uso de várias ferramentas. Não há uma única fórmula que funcione para todas as situações. Quando o mercado está volátil, ferramentas técnicas podem ajudar a entender a tendência, mas quando surgem boas oportunidades com ações a preços razoáveis, o PE ratio é uma ótima ferramenta de seleção.

Conhecer o que é PE, como calcular e suas limitações ajudará você a tomar decisões de investimento mais fundamentadas e precisas. Use o PE para identificar ações com preços adequados, e depois aprofunde sua análise na qualidade da empresa e nas perspectivas futuras, para aumentar sua confiança ao montar uma carteira de investimentos sólida.