Le ratio P/E que les investisseurs doivent comprendre en profondeur : comment le calculer et l'analyser

Le marché boursier qui a connu cette baisse offre à de nombreux investisseurs l’opportunité d’acquérir des actions à de bons prix. Mais le défi réside dans la décision de savoir si le prix actuel est réellement juste, s’il faut entrer maintenant ou attendre un point d’entrée plus favorable, et si l’achat permettra de réaliser un profit en combien d’années. Ces questions n’ont pas de réponse absolue, mais dans le monde de l’investissement personnel ou des investisseurs axés sur la valeur (Value Investor), on se réfère souvent à un outil appelé PE qu’est-ce que. Cet outil est une clé pour évaluer de manière plus scientifique si une action est surévaluée ou sous-évaluée.

Qu’est-ce que le ratio PE : signification de base

Le ratio PE ou Price to Earnings ratio est le rapport entre le prix de l’action et le bénéfice par action. En regardant son nom, on comprend que cet indicateur nous indique combien de temps il faut pour récupérer notre investissement en fonction des bénéfices générés par la société chaque année. En d’autres termes, c’est une mesure qui indique combien de temps il faut pour que l’investissement initial soit rentabilisé grâce aux bénéfices annuels de l’entreprise.

Comment calculer le ratio PE : formule et composants

Le calcul du PE est très simple : PE = prix de l’action / EPS

Il y a deux variables clés :

Prix de l’action (Stock Price)

C’est le prix que l’investisseur doit payer pour devenir propriétaire de l’action. Plus le prix de l’action est bas, plus le PE sera faible, ce qui signifie que le délai de récupération sera plus court. À l’inverse, si le prix de l’action est élevé, le PE sera élevé aussi, allongeant ainsi la période de récupération.

Bénéfice par action (Earning Per Share - EPS)

Cet indicateur est calculé en divisant le bénéfice net total de la société pour l’année par le nombre total d’actions en circulation. Le résultat représente le bénéfice par action que les actionnaires recevront chaque année. Si une société peut générer un EPS élevé, cela indique une bonne efficacité opérationnelle, ce qui permet de maintenir un PE faible même si le prix de l’action augmente.

Exemple pratique de calcul du ratio PE

Supposons qu’un investisseur trouve une action cotée à 5 bahts, et que cette société a un EPS de 0,5 baht. Le calcul du PE serait :

PE = 5 / 0,5 = 10

Un PE de 10 signifie que si la société maintient ses bénéfices actuels, l’investisseur devra attendre 10 ans pour que ses bénéfices cumulés égalent son investissement initial. Après ces 10 ans, les bénéfices futurs seront la véritable rentabilité pour l’investisseur.

Ce qui est important, c’est que plus le PE est bas, plus l’action est considérée comme moins chère (en termes de récupération), et plus le délai d’attente sera court.

Forward P/E vs Trailing P/E : différences et applications

Lorsqu’un investisseur calcule le PE, il rencontre deux méthodes différentes : le Forward P/E et le Trailing P/E.

Forward P/E : utilisation des prévisions futures

Forward P/E utilise le prix actuel de l’action divisé par le bénéfice prévu pour l’avenir (habituellement pour l’année suivante). Cette méthode permet à l’investisseur d’avoir une vision plus claire de la société dans le futur, car elle ne regarde pas seulement le passé mais anticipe.

Cependant, le Forward P/E a ses inconvénients : les prévisions peuvent être incorrectes. La société ou les analystes peuvent sous-estimer ou surestimer les bénéfices futurs, ce qui peut donner une image trompeuse. Par exemple, une prévision basse pour dépasser les attentes lors des résultats trimestriels, ou une estimation trop optimiste qui ne se réalise pas, rendant le Forward P/E peu fiable.

Trailing P/E : basé sur les données réelles

Trailing P/E utilise le prix actuel de l’action divisé par le bénéfice réalisé au cours des 12 derniers mois. C’est la méthode la plus couramment utilisée car elle repose sur des données réelles, non sur des prévisions. Beaucoup d’investisseurs préfèrent cette approche car elle donne une image concrète des performances passées.

Mais le Trailing P/E a ses limites : il regarde dans le rétroviseur, et la performance passée ne garantit pas la répétition dans le futur. Si la société a récemment subi des changements structurels ou des événements impactant ses résultats, le Trailing P/E peut ne pas refléter la nouvelle réalité.

Limites auxquelles les investisseurs doivent faire attention

Même si PE qu’est-ce que et son utilisation sont très utiles pour évaluer le prix d’une action, cet indicateur a ses limites qu’il ne faut pas négliger.

EPS n’est pas constant

Le bénéfice par action peut fluctuer selon les conditions du marché. Un investisseur achetant une action à un PE de 10 pourrait voir l’EPS augmenter si la société étend ses marchés ou améliore son efficacité, ce qui ferait baisser le PE à 5, et raccourcirait ainsi le délai de récupération.

Inversement, si la société fait face à des facteurs négatifs, comme une perte de marché ou des coûts exceptionnels, l’EPS pourrait diminuer, augmentant le PE et allongeant le temps de récupération attendu.

Le PE ne dit pas tout

La décision d’investissement ne doit pas se baser uniquement sur le PE. Il faut aussi considérer d’autres facteurs : la qualité des produits, la solidité de la gestion, les risques sectoriels, et les tendances du marché. Le PE indique seulement si une action est relativement chère ou bon marché par rapport à ses bénéfices, mais ne prédit pas son succès futur.

Utiliser le PE intelligemment

Les investisseurs qui réussissent ne se fient pas à un seul outil, mais utilisent le PE comme point de départ pour filtrer les actions, puis approfondissent leur analyse en étudiant d’autres aspects de l’entreprise.

En période de marché volatile ou de fortes baisses, le PE peut aider à repérer des actions à faible PE, ce qui pourrait indiquer que le marché a fortement déprécié leur valeur réelle. Ensuite, ils peuvent étudier ces actions plus en détail, plutôt que de se baser uniquement sur la baisse par rapport au sommet, qui peut donner une image erronée.

En résumé

PE ratio qu’est-ce que : c’est un indicateur clé pour évaluer si une action est surévaluée ou sous-évaluée, en comparant le prix de l’action à ses bénéfices. Il aide à prendre des décisions d’investissement plus éclairées.

Comprendre le PE en profondeur, savoir le calculer, et maîtriser à la fois le Forward P/E et le Trailing P/E permet aux investisseurs de mieux filtrer leurs choix, de réduire les erreurs, et d’accumuler des actions de qualité en toute confiance. Mais n’oubliez pas que le PE n’est qu’un outil parmi d’autres dans la boîte à outils de l’investisseur. La recherche et l’analyse complémentaires restent essentielles.