Долар/ієна впав нижче 155! Тренд закриття позицій через арбітражні торги спричинив відскок японської єни, очікування підвищення облікової ставки центрального банку стали каталізатором

日本央行加息預期突然升溫，引發了一場市場劇變。隔夜指數掉期數據顯示，12月加息概率已突破80%的關鍵水位——這背後的推手是日本央行行長植田和男最近的鷹派表態。

但真正搅動市場的，还不仅是加息预期本身。美联储12月降息押注近日升至90%，这意味着美日利差正在迅速收窄。当两国政策方向反向而行时，美元日元套息交易（借日元融资买美入美元资产）这台"赚钱机器"突然失灵了。

套息平仓潮已经启动

12月1日，美元兑日元跌至154.66，创下两周新低。更关键的是，日元正在挑战155这个心理关口。Coin Bureau分析师Nic Puckrin指出，“日元套利交易平仓浪潮再度來臨”——這不是空穴來風，而是美日利差收窄的直接後果。

當套息頭寸開始止損平倉時，会形成一個自我强化的循環：拋售美元、買入日元→日元升值→更多套息交易者跟風平倉→日元繼續升值。三菱日聯金融集團分析師Lee Hardman研判，美元日元有望在2026年初跌向150關口。

市場分歧：加息已成定局还是仍有悬念？

對於日本央行12月是否落地加息，市場觀點並非鐵板一塊。法國巴黎銀行經濟學家直言，植田和男的最新講話"幾乎是12月加息的預告"。摩根大通和巴克萊也雙雙將加息時間表從明年1月提前至12月。

但高盛持不同意見。該機構認為日本央行可能還在等待更多企業薪資數據出爐，明年1月才是真正的大概率時間窗口。

日元升值的雙重驅動

這一輪日元升勢的形成，既有套息交易平倉的"推力"，也有央行加息預期的"拉力"。兩股力量疊加，使得美元日元匯率面臨明顯的下行壓力。短期內，55這一技術關口能否守住，将决定套息交易平倉是否會加速演繹。