La lire turque peut-elle inverser la tendance ? Analyse des perspectives de l'euro et du dollar américain en 2025

Pourquoi les traders devraient se concentrer sur la Lire turque

Les investisseurs en forex doivent approfondir leur compréhension de la situation économique du pays dont ils échangent la monnaie. Plus leur maîtrise du système économique national est grande, plus ils peuvent évaluer avec précision la tendance de la force ou de la faiblesse de sa monnaie, afin d’élaborer des stratégies de trading plus intelligentes. La Turquie, en tant que point de convergence entre l’Europe et le Moyen-Orient, possède des avantages géopolitiques et une taille économique uniques. En plus d’être un partenaire commercial important, la Turquie attire également un flux massif de capitaux internationaux. Il est particulièrement important de noter que, grâce à ses liens économiques étroits avec la Turquie, la Lire turque devient un objet de trading incontournable sur le marché des changes.

Au cours des dernières années, les fréquents ajustements de la politique économique turque ont laissé de nombreux traders perplexes. En mai 2023, le président Erdoğan a été réélu avec succès, puis a constitué une nouvelle équipe économique en juin. Mehmet Şimşek, ancien stratège en chef de Bank of America Merrill Lynch, a été nommé ministre des Finances, et à partir de février 2024, Fatih Karahan a remplacé Hafize Gaye Erkan en tant que gouverneur de la banque centrale. Ces nominations marquent une orientation politique plus orientée marché, ce qui a suscité des attentes optimistes chez les investisseurs.

Le tournant fondamental de l’économie turque

Après l’arrivée de la nouvelle équipe économique, l’économie turque montre des signes d’amélioration évidents. L’inflation, qui avait dépassé 75%, est descendue à environ 35%, ce qui témoigne de l’efficacité de la politique de resserrement monétaire. Entre mai 2023 et août 2025, la Bourse turque a enregistré une hausse cumulée de 153%, reflétant la confiance du marché dans les réformes.

Cependant, le marché reste prudent quant à la continuité de la politique. Historiquement, lorsque l’ancien gouverneur de la banque centrale Naci Ağbal a mis en œuvre une hausse agressive des taux entre novembre 2020 et mars 2021, cela a été en contradiction avec la doctrine du “taux d’intérêt bas” d’Erdoğan, ce qui a finalement conduit à son remplacement. Cet épisode a toujours suscité une méfiance chez les investisseurs quant à la stabilité des politiques turques.

Les trois variables clés qui déterminent la tendance de la Lire

1. La continuité de la politique monétaire

Entre février 2023 et mars 2024, la banque centrale turque a fortement augmenté le taux de référence de 8,5% à 50%. Cette politique de resserrement sévère a efficacement freiné la spirale inflationniste. En août 2025, avec une inflation nettement en baisse à 28-30%, la banque centrale a commencé à réduire progressivement ses taux, qui sont actuellement à 43%. La banque centrale a fixé ses objectifs d’inflation à 24% pour 2025, 16% pour 2026 et 9% pour 2027, ce qui montre la confiance des décideurs dans le processus de désinflation.

2. L’amélioration de l’environnement des flux de capitaux

La nouvelle équipe a abrogé plusieurs restrictions mises en place par la précédente, qui visaient à freiner la dépréciation de la lire mais ont en réalité freiné l’afflux de capitaux. Par exemple, la suppression de la clause punitive obligeant les banques à acheter des obligations d’État en tant que surliquidité. Ces ajustements réglementaires ont déjà commencé à porter leurs fruits, en remodelant la perception du risque par les investisseurs.

3. L’incertitude géopolitique

Bien que la Turquie ne soit pas directement impliquée dans le conflit au Moyen-Orient, en tant que pays musulman, ses positions politiques sont scrutées de près. Le gouvernement Erdoğan exprime fréquemment son soutien à la Palestine, tout en évitant de devenir partie au conflit. Cependant, l’escalade de la situation au Moyen-Orient (y compris l’expansion du conflit au Liban et la détérioration des relations Iran-Israël) pourrait encore impacter la lire via des restrictions commerciales ou des fluctuations des prix de l’énergie.

Euro contre lire : un enchevêtrement de contradictions

Facteurs soutenant la hausse de l’euro

• Méfiance structurelle : malgré une baisse significative de l’inflation, les doutes sur les fondamentaux économiques turcs persistent
• Stabilité des taux de la BCE : à court terme, la BCE pourrait suspendre la baisse des taux, soutenant ainsi l’euro
• Résilience du commerce de l’UE : les attentes de tarifs américains plus faibles que prévu maintiennent une stabilité relative des exportations de l’UE
• Prime de risque élevée : l’incertitude sur le taux de change et la politique incite les investisseurs à demander une compensation pour le risque élevé

Le taux actuel de l’euro contre la lire est de 1:47.73

Scénarios possibles de dépréciation de l’euro

• Efficacité notable dans la maîtrise de l’inflation : la baisse continue de l’inflation de la lire depuis son pic valide l’efficacité des politiques
• Élargissement des écarts de croissance : la Turquie prévoit une croissance d’environ 3% en 2025, contre seulement 0,9% pour la zone euro
• Avantage de la différence de taux : le taux d’intérêt de 43% de la banque centrale turque est nettement supérieur aux 2% de la BCE
• Inquiétudes sur la dette européenne : la forte dette de pays comme la Grèce, l’Espagne ou l’Italie pourrait freiner la progression de l’euro

Entre janvier et novembre 2024, l’euro s’est apprécié d’environ 12%, tandis qu’entre janvier et août 2025, il a progressé d’environ 31%. Cela reflète la prévision du marché d’une dépréciation continue de la lire. Si la Turquie parvient à maintenir la maîtrise de l’inflation et la stabilité politique, la hausse de l’euro pourrait être limitée.

Dollar contre lire : relativement fort mais pas absolu

Tendance mondiale du dollar

Depuis l’élection de Trump en novembre 2024, l’indice du dollar a chuté de 6,7%, indiquant une pression mondiale sur le dollar. Cependant, le dollar contre la lire turque s’est apprécié de 17%, ce qui montre que des facteurs propres à la Turquie (notamment l’inflation) jouent également un rôle clé.

Facteurs soutenant la hausse du dollar

• Perspectives économiques américaines optimistes : Goldman Sachs prévoit une croissance du PIB américain de 2,5% en 2025
• Position de la Fed stable : après une baisse des taux en 2024, la Fed reste en mode observateur, avec un taux actuel de 4,25%-4,50%
• Inflation persistante : en juillet 2025, l’inflation américaine est à 2,7%, supérieure à l’objectif de 2%, ce qui pourrait limiter une nouvelle baisse des taux
• Effets des politiques de Trump : les tarifs douaniers et les subventions nationales pourraient continuer à soutenir le dollar

Potentiel de croissance de la Turquie

• La croissance économique turque en 2025 est estimée entre 2,7% et 3,5%, moins que les États-Unis mais non négligeable
• La Fed prévoit seulement deux baisses de taux en 2025, bien en deçà des réductions de 2024

Si la Fed maintient des taux élevés pour faire face à une inflation persistante, la hausse du dollar exercera une pression supplémentaire sur la lire.

Évaluation globale des perspectives de la lire

Facteurs de risque clés

La trajectoire de la lire dépend principalement de la crédibilité de la politique. Les investisseurs doivent surveiller si le gouvernement turc pourra :

• Maintenir des taux élevés pour consolider la désinflation
• Mettre en œuvre une discipline budgétaire stricte et créer des emplois
• Renforcer l’état de droit, assurer l’indépendance judiciaire et l’autonomie de la banque centrale
• Lutter contre la corruption

Variables géopolitiques

Située dans une zone sismique active, la Turquie, en tant que pivot dans la géopolitique du Moyen-Orient, est exposée à des catastrophes naturelles et à des conflits géopolitiques pouvant entraîner des fluctuations de la lire. La résolution du conflit en Ukraine influencera également la configuration énergétique européenne, impactant ainsi le taux de change de la lire.

La triple compétition en 2025

EUR/TRY : si la Turquie parvient à continuer de réduire l’inflation et que la croissance européenne reste faible, la lire pourrait rebondir. Cependant, la fermeté de la politique de la BCE et l’évolution de la situation en Ukraine restent des incertitudes. Si un accord de paix intervient en Ukraine, la baisse des prix de l’énergie pourrait soutenir un rebond de l’euro.

USD/TRY : la résilience de la croissance américaine et la politique commerciale de Trump continueront à renforcer le dollar. La persistance de taux élevés de la Fed sera un facteur déterminant.

Opportunités d’investissement derrière la volatilité des taux de change

Malgré une dépréciation cumulée de la lire en 2024 (avec une hausse du dollar de 17% et de l’euro de 12%), cela offre aux traders avisés un potentiel de hausse. Si le gouvernement turc parvient à résoudre les problèmes structurels mentionnés, notamment en maintenant la maîtrise de l’inflation, la dépréciation de la lire pourrait toucher à sa fin.

Comparée à d’autres marchés émergents, la forte volatilité de la lire turque s’accompagne généralement d’un potentiel de rendement élevé. En adoptant une gestion rigoureuse du risque — notamment en utilisant des ordres stop-loss, en évaluant régulièrement le portefeuille et en diversifiant les investissements — les traders peuvent saisir des opportunités de profit dans cette volatilité.

Questions fréquentes

Quels facteurs influencent le plus le taux de change de la lire par rapport à l’euro et au dollar ?

Les orientations de la politique de la banque centrale turque, les données d’inflation, la croissance économique, la stabilité politique ainsi que la politique de la Fed et de la BCE sont des moteurs clés. De plus, les événements géopolitiques, la volatilité des prix de l’énergie et l’évolution de la perception du risque mondial ont aussi un impact significatif.

La lire continuera-t-elle à se déprécier en 2025-2026 ?

Cela dépend de la continuité des politiques. Si la nouvelle équipe économique maintient ses réformes et que l’inflation continue de baisser, la dynamique de dépréciation pourrait s’atténuer. Cependant, la force persistante du dollar et la faiblesse de l’économie européenne pourraient toujours peser sur la lire. À court terme, une forte volatilité est à prévoir.

Comment les investisseurs doivent-ils faire face à la forte volatilité de la lire ?

Une gestion rigoureuse du risque est essentielle, notamment en utilisant efficacement les ordres stop-loss et take-profit, en surveillant régulièrement le marché, et en diversifiant leurs investissements. Accéder à des analyses de marché en temps réel et à des avis d’experts via plusieurs plateformes aide à prendre des décisions plus éclairées.