Прогноз цін на золото 2026.. Чи підніметься жовтий метал до 5000 доларів?

Поточна картина: від 4300 до 4000 доларів за унцію за шість місяців

Золото у 2025 році зазнало тривожної волатильності: після пробою рівня 4300 доларів за унцію в середині жовтня, ціна опустилася близько до 4000 доларів у листопаді, що викликає гострі питання щодо майбутнього цінового тренду. Це зниження з піку не означає завершення бичого руху, а відображає стан ринкової переоцінки на тлі швидких економічних і політичних змін.

Річна середня ціна золота у 2025 році склала 3455 доларів за унцію, але цей показник не відображає реального зростаючого тиску, що домінував на ринку: стрибок був викликаний вибуховою сумішшю факторів: глибоких економічних побоювань, повернення політики м’якої монетарної політики та активного пошуку безпечних активів у глобалізованому інвестиційному портфелі.

Хто купує золото? Три гравці, що домінують на ринку

Фонди ETF: основний драйвер

Інвестиційні фонди ETF( зазнали історичних потоків у 2025 році, активи під управлінням зросли до 472 мільярдів доларів, а володіння склали 3838 тонн), що на 6% більше за попередній квартал(, наближаючись до історичного максимуму 3929 тонн. Це не просто статистика, а стратегічна зміна у підходах інвесторів: від короткострокової спекуляції до довгострокового притулку.

Загальний попит на золото у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн), що на 3% більше в річному вимірі(, на суму 132 мільярди доларів), що на 45% більше(. Різниця між цими цифрами багато про що говорить: ціни зростають швидше за попит, що свідчить про закладання ринком ризиків у ціни, а не лише про поточний попит.

Центральні банки: мовчазний і сильний покупець

Центробанки додали 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньорічний показник за п’ять років. Що ще більш важливо? 44% світових центробанків зараз мають золоті резерви, тоді як рік тому їх було 37%. Лише Китай додав 65 тонн і купує вже 22 місяці поспіль, Туреччина підвищила свої резерви понад 600 тонн.

Це не тимчасова тенденція, а системна стратегія захисту: центробанки хеджують свої валюти від валютних коливань і диверсифікують портфелі, відходячи від долара, і очікується, що ця підтримка триватиме до кінця 2026 року.

Індивідуальні інвестори: новий зростаючий гравець

Минулого року 28% нових інвесторів на розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів, під впливом широкої медійної підтримки та зростаючої впевненості, що жовтий метал є справжнім захистом від коливань акцій і криптовалют. Вони тримали свої позиції навіть під час корекцій, що зміцнило рівні цінової підтримки.

Шість факторів, що визначать шлях золота у 2026 році

1. Закон попиту і пропозиції: розрив зростає

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн), що всього на 1% більше за рік(, але попит зростає швидше. Найгірше: перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки люди зберігають його у надії на подальше зростання. Цей дефіцит пропозиції забезпечує постійний зростаючий тиск, доки попит залишається сильним.

Витрати на видобуток досягли 1470 доларів за унцію) — найвищого рівня за останнє десятиліття(, що стримує виробників від розширення, навіть за рекордних цін на золото. Це означає обмежену додаткову пропозицію навіть за подальшого зростання цін.

2. Федеральна резервна система США: від жорсткості до м’якості

У жовтні ФРС знизила ставку на 25 базисних пунктів) до 3.75-4.00%(, а ринки закладають третє зниження до грудня 2025 року. За прогнозами BlackRock, до кінця 2026 року ФРС може встановити рівень 3.4% у помірному сценарії.

Кожне зниження ставки шкодить доходності облігацій і зменшує альтернативну вартість для золота) — активу без доходу(, що підвищує його привабливість для інвесторів.

3. Європейський центральний банк і Банка Японії: політики збереження стимулів

Поки ФРС почала знижувати ставки, ЄЦБ продовжує жорстку політику для боротьби з інфляцією, а Банк Японії зберігає стимулюючу політику. Це створює сприятливе середовище для золота як глобального безпечного притулку, що виграє від розбіжностей у монетарних політиках.

4. Долар США і реальні доходності: неминучий обернений зв’язок

Індекс долара знизився на 7.64% від максимуму на початку 2025 року до 21 листопада, під впливом очікувань зниження ставок. Доходність 10-річних американських облігацій зменшилася з 4.6% до 4.07% за цей період. Це подвійне зниження) — слабкий долар + низькі доходи( створює ідеальні умови для зростання цін на золото.

5. Державний борг і інфляція: постійна тривога

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, викликаючи побоювання щодо стійкості фіскальної політики. Ослаблення долара і уповільнення зростання підсилюють погляд на золото як захист від втрати купівельної спроможності. За даними Bloomberg, 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

6. Геополітична напруга: драйвер страху

Торгові конфлікти між Вашингтоном і Пекіном, напруженість на Близькому Сході підвищили попит на золото на 7% щорічно, згідно з доповідями. Після загострення напруженості навколо Тайваню у липні ціна підскочила до 3400 доларів, а до жовтня перевищила 4300 доларів.

Що очікують великі інституції?

Цільові рівні наближаються до 5000 доларів

• HSBC: 5000 доларів у першій половині 2026 року, середньорічно 4600 доларів
• Bank of America: 5000 доларів як потенційна вершина, середньорічно 4400 доларів
• Goldman Sachs: 4900 доларів за унцію
• JPMorgan: 5055 доларів до середини 2026 року

Найбільш узгоджений діапазон: піки між 4800-5000 доларів, середньорічно 4200-4800 доларів.

Технічний аналіз: що кажуть графіки?

21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065 доларів після досягнення піку 4381 долар у 20 жовтня. Ціна прорвала лінію зростаючого каналу щодня, але зберігає основний тренд — лінію висхідного руху біля 4050 доларів.

Ключові рівні підтримки:

• 4000 доларів: критичний рівень, пробиття — ціль 3800 доларів)50% рівня Фібоначчі(
• 4200 доларів: перша сильна опірна зона
• 4400-4680 доларів: наступні рівні опору

Індикатори імпульсу) RSI( перебувають біля 50) — повна нейтральність(, а MACD залишається вище нуля) — загальний бичий тренд(. Очікування: торгівля в діапазоні 4000-4220 доларів найближчим часом, зберігаючи позитивну картину, якщо ціна триматиметься вище основної лінії тренду.

Сценарій корекції: що може зіпсувати святковий настрій?

HSBC попереджає про можливу корекцію до 4200 доларів у другій половині 2026 року, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки, але виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабної економічної шокової ситуації. Goldman Sachs говорить про «перевірку цінової довіри» — якщо золото залишатиметься вище 4800 доларів, це буде тест його здатності триматися без сильної підтримки з боку промислового попиту.

Проте аналітики JPMorgan і Deutsche Bank стверджують, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко знизити вниз, оскільки стратегічне ставлення інвесторів до нього змінилося і тепер це не короткострокова спекуляція.

Висновок: чи обов’язково 5000 доларів?

Не обов’язково, але дуже ймовірно.

Якщо реальні доходності залишатимуться низькими, долар слабким, а центробанки продовжуватимуть купувати, золото має високі шанси прорвати рівень 5000 доларів у 2026 році. У разі ж раптового зниження інфляції і повернення довіри до ринків, метал може увійти у довгострокову фазу стабілізації.

Обережним інвесторам варто чекати чітке пробиття рівня понад 4220 доларів перед підйомом до 5000. Оптимісти можуть вважати привабливими рівні близько 4000-4050 доларів як довгострокову точку входу.

Прогнози цін на золото у 2026 році залежать головним чином від стабільності світової монетарної політики та продовження пошуку безпеки у глобалізованому портфелі з високим рівнем невизначеності.