O Renminbi atinge novo máximo! Goldman Sachs prevê que em 2026 atingirá 6.85, qual será a trajetória do dólar em relação ao Renminbi?

Recentemente, o desempenho do Renminbi tem sido realmente interessante. Até 26 de novembro, o USD/CNY (dólar americano contra yuan na praça) caiu para 7.0824, enquanto o USD/CNH (dólar americano contra yuan offshore) caiu ainda mais, para 7.0779, atingindo o menor nível em mais de um ano. E o índice de câmbio do Renminbi do CFETS já tinha subido para 98.22 em 21 de novembro, atingindo o nível mais alto desde abril deste ano.

Por que o Renminbi está tão forte?

Isso não é coincidência. Há duas forças impulsionando essa tendência: de um lado, o Federal Reserve começou a reduzir as taxas de juros, o que abriu espaço para a valorização do Renminbi; do outro, há a orientação das políticas domésticas — a taxa central diária definida pelo Banco Popular da China vem subindo de forma constante, e os bancos estatais também estão comprando dólares com frequência para estabilizar a trajetória cambial.

Essa operação, que parece “suave”, na verdade está enviando um sinal forte. Kelvin Lam, economista sênior da Pantheon Macroeconomics, apontou que, do ponto de vista estratégico, a China está tentando construir credibilidade internacional ao mostrar a estabilidade do Renminbi. Essa estratégia não é nova — durante a crise financeira asiática de 1998, o Renminbi consolidou sua posição como moeda âncora regional ao rejeitar a depreciação.

Um grande movimento no palco internacional

Comparando, fica claro: durante a guerra comercial de 2018, o Renminbi depreciou cerca de 5%; mas, até 2025, o Renminbi valorizou quase 3%. Por trás dessa mudança está a redefinição do papel internacional do Renminbi pela China.

Kiyong Seong, chefe de estratégia macro na Ásia do Société Générale, acredita que mostrar força do Renminbi em um mercado tão volátil é, na essência, um passo para a internacionalização da moeda. Os dados do Banco de Compensações Internacionais também confirmam isso — desde 2022, o volume diário de negociações do dólar contra o Renminbi cresceu quase 60%, atingindo US$ 781 bilhões, representando mais de 8% do volume global diário de câmbio.

Previsão do Goldman Sachs: atingir 7.0 até o final do ano, e chegar a 6.85 em 2026

A equipe de análise do Goldman Sachs está bastante otimista com essa tendência. Eles acreditam que, com o reconhecimento das autoridades ao forte desempenho do Renminbi, a taxa de câmbio no final do ano pode atingir a marca psicológica de 1 USD = 7 RMB, e, nos próximos doze meses, continuar a subir até 6.85.

Qual é a lógica mais profunda por trás disso? O Goldman Sachs aponta que a internacionalização do Renminbi já se tornou uma política prioritária do governo chinês, e nos próximos anos esse processo deve acelerar significativamente. Não se trata apenas de variações na taxa de câmbio, mas de uma elevação gradual do status do Renminbi no sistema financeiro global.

Para os participantes do mercado, essa tendência tem grande significado — a valorização do Renminbi não é mais uma flutuação aleatória, mas uma estratégia planejada e passo a passo de internacionalização.