Чи зможе Bloom Energy зберегти свою динаміку, що перевищує ринок, до 2026 року?

Надзвичайна діяльність 2025 року

Bloom Energy (NYSE: BE) стала однією з яскравих зірок 2025 року, показавши приблизно 250% приросту з початку року, тоді як [S&P 500]( піднявся приблизно на 16%. Це означає, що Bloom приніс приблизно у 16 разів більше доходу, ніж ширший ринок — вражаюче розходження, яке природно викликає питання про стійкість.

Розуміння бізнес-моделі Bloom Energy

Bloom Energy виробляє системи твердотільних паливних елементів, призначені для генерації електроенергії на місці в комерційних та промислових об’єктах. Ці електрохімічні системи перетворюють джерела палива, такі як природний газ, у електрику без використання традиційних процесів згоряння, що значно зменшує викиди порівняно з традиційними дизельними генераторами.

Клієнтська база компанії відображає високий попит у різних секторах, включаючи роздрібних гігантів Walmart, Target і Home Depot, а також операторів інфраструктури, таких як Equinix і Oracle. Останні двоє займають особливо стратегічні позиції через їхню участь у розширенні [інфраструктури штучного інтелекту](.

Інфраструктура штучного інтелекту: каталізатор зростання

Основним драйвером стрімкого зростання акцій Bloom стала її позиція у бумі дата-центрів для ШІ. Дата-центри, що підтримують застосунки ШІ, потребують безперебійного, надійного постачання електроенергії, яке ефективно забезпечують технології паливних елементів.

Bloom скористалася цією тенденцією через значні партнерства:

• Стратегічна співпраця з Brookfield Asset Management (NYSE: BAM), що передбачає до $5 мільярдів у капіталі для розгортання систем паливних елементів, підтримуючих інфраструктуру ШІ
• Угода про постачання в липні 2025 року з Oracle щодо інтеграції паливних елементів у їхню мережу дата-центрів

Фінансові основи, що підтримують зростання

Крім секторних сприятливих умов, операційні показники Bloom значно зміцнилися:

• Чотири послідовні квартали рекордного доходу
• Досягнення стабільної прибутковості
• Позитивний вільний грошовий потік

Ці фінансові покращення свідчать про перехід компанії від профілю зростання за будь-яку ціну до прибуткового зростаючого підприємства, що суттєво оцінено ринком.

Шлях уперед: прогноз на 2026 рік

Щоб Bloom зберігав високі результати у 2026 році, необхідно виконати два важливі умови.

По-перше, потрібно зберегти розрив у інфраструктурі електропостачання. Комунальні підприємства стикаються з постійними обмеженнями у підключенні нових клієнтів, особливо великих дата-центрів, до традиційної мережі. Ця вузька місцина підтримує попит на альтернативні рішення для генерації електроенергії на місці, такі як ті, що пропонує Bloom. Якщо розширення мережі прискориться, ця перевага може зменшитися.

По-друге, зростання доходів має продовжуватися разом із розширенням маржі. Компанія повинна балансувати між збільшенням обсягів розгортання — що може тимчасово знизити маржу через вищі витрати на встановлення — і операційним важелем, отриманим завдяки масштабам. Учасники ринку можуть оцінити стабільне прискорення доходів навіть під час тимчасового зниження маржі, якщо збережеться тенденція зростання.

Конкурентне середовище

Bloom стикається з багатогранною конкуренцією. Прямі конкуренти у сфері паливних елементів, такі як FuelCell Energy, також прагнуть до подібних можливостей. Крім того, нові ядерні технології, розроблені компаніями на кшталт Oklo і NuScale Power, позиціонують передові реактори як альтернативні чисті джерела енергії, що може запропонувати інші цінні пропозиції потенційним клієнтам.

Вирішальний фактор

Швидкість розгортання дата-центрів, здається, є ключовою змінною для показників 2026 року. Поки будівництво дата-центрів триває (скоріше, ніж залишається на стадії планування), попит на системи паливних елементів Bloom має залишатися стабільним. Подальше розгортання інфраструктури гіпермасштабами та постачальниками ШІ-сервісів може дійсно дозволити Bloom підтримувати свою траєкторію, що перевищує ринок, хоча й з неминучими коливаннями на шляху.