Recentemente, esta onda de mercado tem sido interessante. O mercado de criptomoedas continua em baixa, e aquele pessoal de Wall Street começou a ficar nervoso, trazendo microscópios para analisar toda a situação.

A equipe de análise do JPMorgan lançou um novo relatório, qual é o ponto principal? A velocidade de retirada de fundos do ETF de Bitcoin à vista (spot) está claramente desacelerando. Em outras palavras, essa onda de venda impulsionada por ETFs pode estar chegando ao fim.

Quem liderou a elaboração deste relatório foi a equipe do analista Nikolaos Panigirtzoglou. Eles identificaram uma reversão interessante — em janeiro do ano passado, quando o ETF de Bitcoin à vista dos EUA foi lançado, os fundos entraram de forma frenética, foi uma verdadeira febre. Mas depois, começou uma saída contínua. O mais importante é que essa tendência de saída está se enfraquecendo gradualmente. A equipe acredita que, se essa tendência continuar, o impacto negativo causado pela conversão do Grayscale GBTC em ETF, que provocou uma grande fuga de fundos, já foi praticamente absorvido pelo mercado.

Uma comparação interessante surge. Os analistas compararam a situação atual com o mercado de baixa após o colapso da FTX no segundo semestre de 2022. Qual é a diferença? Naquela época, era uma crise estrutural do setor, então o processo de formação de fundo foi particularmente longo. A correção atual é principalmente devido à redistribuição de fundos no nível do produto ETF, sendo mais curta e com características de ciclo. Embora o sentimento dos investidores ainda precise de tempo para se recuperar completamente, há muitas incertezas no horizonte.

Além de como o dinheiro está fluindo, o relatório também analisou os fundamentos da rede Bitcoin. Apesar da pressão sobre o preço, a hash rate (poder de mineração) da rede Bitcoin permanece em níveis históricos elevados. Diante dessa situação, todos estão observando para entender qual será o próximo movimento do mercado.