Ganhos diários de 4,11 bilhões! Cobertura ao vivo da reunião de resultados do Banco China Merchants: lucro líquido ultrapassa os 1500 bilhões, receita volta a crescer

30 de março, o Banco de Merchants (China) realizou a conferência de apresentação de resultados do ano fiscal de 2025, na qual a sua gestão abordou de forma concentrada várias questões do mercado sobre margem de juros líquida, gestão de património, negócios de retalho, tecnologia financeira e outros aspetos. Até ao fecho desse dia, as ações A do Banco de Merchants (600036) registaram uma ligeira subida de 0,10%, para um preço de fecho de 39,48 yuans.

O presidente do Banco de Merchants (China), Miu Jianmin, afirmou na conferência de resultados que, neste momento, a indústria bancária continua a enfrentar desafios de taxas de juro baixas, spreads de juro baixos e comissões baixas, com a capacidade de rentabilidade a continuar sob pressão. Olhando para 2026, o Banco de Merchants continuará a reforçar três capacidades — gestão de património, tecnologia digital e gestão de risco — e a alargar continuamente o seu fosso económico.

“Num ciclo de taxas de juro baixas, o Banco de Merchants vai colocar a manutenção do spread de juros num lugar ainda mais destacado, para manter a margem de juros líquida em posição líder na indústria. Fortalecer os pontos fortes, colmatar as fragilidades, aumentar a capacidade de alocação de ativos e manter as vantagens da grande gestão de património. Focar-se na definição de preço dos ativos de crédito e na gestão do risco, mantendo a qualidade dos ativos sempre excelente. Ao mesmo tempo, promover um crescimento razoável dos ativos ponderados pelo risco, otimizar a alocação de ativos.” disse Miu Jianmin.

De acordo com o relatório anual, até ao final de 2025, os ativos totais do Banco de Merchants ultrapassaram 13 biliões de yuans, atingindo 13,07 biliões de yuans, o que representa um aumento de 7,56% face ao final do ano anterior; após dois anos de queda consecutiva, as receitas operacionais regressaram ao crescimento, e em 2025 as receitas subiram marginalmente 0,01% face a 2024.

Imagem da fonte: Conferência de apresentação de resultados do Banco de Merchants (China) para o ano fiscal de 2025

A receita de taxas e comissões voltou a “ficar positiva” pela primeira vez em mais de 3 anos; a gestão de património assume o papel principal

Passados dois anos, as receitas operacionais do Banco de Merchants voltaram a crescer.

Em 2023 e 2024, as receitas operacionais do Banco de Merchants diminuíram 1,64% e 0,48% em termos homólogos, respetivamente. Em 2025, o Banco de Merchants realizou receitas operacionais de 3375,32 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 0,01%; o lucro líquido atribuível aos acionistas ultrapassou pela primeira vez 1500 mil milhões de yuans, atingindo 1501,81 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 1,21%, o equivalente a um ganho diário de 4,11 mil milhões de yuans.

Na conferência de resultados, o diretor-geral do Banco de Merchants, Wang Liang, admitiu que o crescimento das receitas do China Merchants nos últimos anos enfrenta, de facto, uma pressão muito grande; como os negócios bancários de retalho são uma vantagem do banco, os choques provenientes de políticas externas e das mudanças do mercado afetaram-no de forma mais significativa. Por isso, o banco tem vindo a compensar essa lacuna através de outras áreas de negócio, de modo a fazer com que as receitas alcancem um crescimento positivo.

Do ponto de vista da estrutura das receitas, as receitas do negócio de gestão de património tornaram-se o principal “motor” que impulsionou o crescimento das receitas do Banco de Merchants. Os dados mostram que em 2025 o Banco de Merchants obteve 752,58 mil milhões de yuans de receitas líquidas de taxas e comissões, um aumento de 4,39%, sendo a primeira vez que as mesmas ficam “positivas” desde 2022.

Entre as receitas de taxas e comissões, as receitas de taxas e comissões de gestão de património totalizaram 267,11 mil milhões de yuans, um aumento de 21,39%; dos quais, as receitas de distribuição de produtos de gestão de ativos (wealth management) foram 93,47 mil milhões de yuans, um aumento de 18,98%; as receitas da mediação de fundos foram 58,46 mil milhões de yuans, um aumento de 40,36%; as receitas da mediação de seguros foram 58,23 mil milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 9,37%; as receitas da mediação de planos de trust foram 35,18 mil milhões de yuans, um aumento de 65,55%; e as receitas da mediação de transações de valores mobiliários foram 18,01 mil milhões de yuans, um aumento de 62,55%.

O crescimento das receitas de distribuição deve-se principalmente à subida da escala dos produtos de wealth management. Até ao final de 2025, o saldo de produtos de wealth management de retalho do Banco de Merchants atingiu 44 127,83 mil milhões de yuans, um aumento de 12,20% face ao final do ano anterior. Em 2025, o montante das vendas de fundos mútuos públicos distribuídos por agência (exceto fundos não-monetários) foi de 7064,66 mil milhões de yuans, um aumento de 18,13%; o montante das vendas de produtos de trust via agência foi de 2247,70 mil milhões de yuans, um aumento de 155,65%; e as vendas de prémios de seguros via agência foram de 1476,55 mil milhões de yuans, um aumento de 25,96%.

“Ontem, a nossa grande gestão de património, especialmente a gestão de património de retalho, cresceu rapidamente e compensou a lacuna noutras receitas não relacionadas com juros; mas este ano ainda haverá uma maior redução de políticas fiscais, especialmente na distribuição de fundos públicos, que poderá ser implementada na terceira fase e, por isso, poderá causar algum impacto no nosso negócio de distribuição de fundos públicos. Por isso, sentimos que o crescimento das receitas não relacionadas com juros também apresentará alguma pressão.” disse Wang Liang.

Quanto ao planeamento futuro em gestão de património, Wang Liang disse que o banco vai aproveitar a oportunidade do crescimento do património dos residentes e da procura de alocação de ativos de wealth management, continuando a consolidar as vantagens do banco. Em termos concretos, em primeiro lugar, a linha de produtos será mais abrangente: independentemente de ser wealth management, fundos, seguros, trusts, ouro, alocação de ativos no estrangeiro, etc., deve-se fazer um planeamento completo de acordo com as mudanças nas necessidades dos clientes e acelerar a atualização. Em segundo lugar, quanto ao modo de serviço, manter a combinação entre offline e online; nos últimos anos, o banco tem vindo a reforçar continuamente a capacidade de atendimento de gestores de conta no retalho, especialmente no serviço a clientes de elevado património líquido, obtendo resultados positivos. Através desses esforços, o Banco de Merchants manterá uma tendência de crescimento rápido na área de gestão de património, impulsionando o crescimento das receitas de gestão de património como um todo.

O investigador especial da Sushang Bank, Wu Zewei, disse ao jornal Times Weekly que, a longo prazo, a indústria bancária continua a enfrentar vários desafios no domínio da gestão de património, por exemplo: num ambiente de baixas taxas de juro, a escassez de ativos rentáveis agrava-se, e os bancos precisam de melhorar a capacidade de alocação em múltiplos ativos para equilibrar rendibilidade e risco. Além disso, a concorrência de mercado está cada vez mais acirrada: entidades diversificadas como fundos, corretoras e plataformas de internet continuam a desviar clientes e fundos; as expectativas dos clientes em relação a serviços especializados aumentam, pelo que os bancos também precisam de continuar a investir na construção de equipas de consultoria de investimento e no mecanismo de acompanhamento do cliente.

No 4.º trimestre, o spread de juros sobe em cadeia (vs. trimestre anterior); Peng Jiawen: este ano ainda vai estreitar ainda mais

Em 2025, o rendimento de juros líquidos do Banco de Merchants foi de 2155,93 mil milhões de yuans, um aumento de 2,04%; representou 63,87% da receita total de exploração, mais 1,27 pontos percentuais do que em 2024.

Em termos de margem de juros líquida, em 2025, a margem de juros líquida do Banco de Merchants, segundo a ótica do grupo e a ótica da empresa, foi de 1,87% e 1,92%, respetivamente, registando uma diminuição de 11 e 12 pontos base em termos homólogos; no 4.º trimestre de 2025, a margem de juros líquida, segundo a ótica do grupo e a ótica da empresa, foi de 1,86% e 1,91%, respetivamente, subindo 3 e 2 pontos base face ao 3.º trimestre.

O relatório anual mostra que, para manter a margem de juros líquida relativamente estável, o Banco de Merchants reforçou ainda mais a gestão das combinações de ativos e passivos, promovendo que a margem de juros líquida no 4.º trimestre estabilizasse em cadeia e recuperasse. De forma específica, do lado dos ativos, aumentou-se a intensidade da organização de ativos efetivos, reforçando a gestão em carteira de grandes classes de ativos, mantendo uma gestão rigorosa de fixação de preços, promovendo que a diminuição em cadeia da taxa de rendibilidade dos ativos se estreitasse; do lado dos passivos, concentrou-se nos esforços para aumentar os depósitos centrais de baixo custo, reduzindo moderadamente os passivos de alto custo. No 4.º trimestre, a proporção dos depósitos à ordem teve alguma recuperação em cadeia; com flexibilidade, foram organizadas as absorções de fundos orientadas pelo mercado, otimizando continuamente as combinações de grandes classes de passivos e promovendo que a taxa de custo dos passivos desça de forma gradual.

Embora o spread de juros ao longo do ano ainda tenha diminuído, o nível do spread de juros do Banco de Merchants mantém-se em posição de liderança na indústria. Os dados da Wind mostram que, até 29 de março, 12 bancos cotados já tinham divulgado dados de margem de juros líquida de 2025; entre eles, a margem de juros líquida do Banco de Merchants ocupou o primeiro lugar.

“Do lado dos ativos: no ano passado, a descida do LPR de maio fez com que uma parte dos empréstimos que remuneram juros não tivesse concluído a reprecificação. No 1.º e 2.º trimestres deste ano, trata-se do período de libertação da reprecificação dos empréstimos, o que, consequentemente, fará descer a rendibilidade dos empréstimos. Do lado dos passivos: no ano passado, a reprecificação dos depósitos também não foi totalmente concluída; mas a quota dos depósitos à ordem do CMB está por volta de 50% — a taxa de juro dessa parte já não tem onde baixar. Quanto aos depósitos a prazo, a sua taxa já está num nível relativamente baixo e o espaço para uma nova descida é limitado.” explicou Peng Jiawen, vice-diretor do Banco de Merchants (China), na conferência de resultados.

Com base no julgamento acima, sobre a trajetória da margem de juros líquida este ano, Peng Jiawen disse que continuará a estreitar ainda mais, mas a magnitude do estreitamento poderá ser melhor do que no ano anterior. Peng Jiawen acrescentou ainda que, em 2026, o Banco de Merchants deve atingir três objetivos: reduzir a magnitude do estreitamento da margem de juros, realizar o mais rapidamente possível a estabilização da margem de juros e continuar a manter a posição de liderança do mercado na margem de juros.

No ano passado, a IA substituiu 15,56 milhões de horas de trabalho humano; Miu Jianmin: construir o primeiro banco inteligente do setor

Com a evolução contínua das tecnologias de grandes modelos de IA, o setor bancário está a abraçar a IA de forma abrangente e a fazer mudanças proativas.

No relatório semestral de 2025, o Banco de Merchants introduziu pela primeira vez a ideia de “AI First”; o banco afirma que deve liderar a construção do CMB orientado por dados e inteligência com “AI First”, atribuindo à construção de capacidades de IA uma prioridade, criando em primeiro lugar uma organização do tipo IA e esforçando-se para se tornar um dos bancos inteligentes líderes a nível global.

De acordo com os dados do relatório anual, em 2025 o investimento em tecnologias de informação do Banco de Merchants atingiu 12,901 mil milhões de yuans, representando 4,31% da receita operacional do banco. Em 2025, a construção e aplicação de IA do Banco de Merchants avançou de forma global: ao nível do sistema tecnológico, foi construída uma infraestrutura de computação inteligente líder no setor; em termos de Tokens, a capacidade de processamento diária média em 2025 cresceu 10,1 vezes face a 2024; e foram implementados 183 modelos especializados em domínios. Ao nível de aplicações em cenários, até ao final de 2025, foram implementadas 856 aplicações em vários domínios, como finanças de retalho, finanças grossistas, controlo de risco, operações e escritório, melhorando eficazmente a eficiência do tratamento dos negócios e o nível de serviços.

“Em termos gerais, em 2025 as aplicações dos grandes modelos no Banco de Merchants já desempenharam um papel de forma abrangente; em termos de melhoria da qualidade e aumento da eficiência, foram feitos progressos muito bons. Em termos de aumento da eficiência, ao longo do ano, foi alcançada substituição de trabalho humano equivalente a 15,56 milhões de horas.” disse Zhou Tianhong, diretor de informação-chefe do Banco de Merchants, ao apresentar na conferência de resultados. Desde o ano passado, o sistema de engenharia de grandes modelos do Banco de Merchants obteve bons progressos, permitindo que o ciclo de iteração das aplicações de grandes modelos diminuísse da média de 32 dias em 2024 para 8 dias, o que tem promovido uma aceleração rápida da implementação de aplicações de grandes modelos.

Zhou Tianhong disse que, sob exigências regulatórias, no setor bancário o modo geral de aplicação de grandes modelos é “pessoa + Agent”; em alguns postos e domínios, o Agent não substitui totalmente a pessoa neste momento. “No que toca à promoção de grandes modelos, alguns funcionários podem ter algumas preocupações, pensando que os grandes modelos vão substituir o trabalho humano. A ideia que temos vindo a enfatizar no Banco de Merchants é que o que será eliminado no futuro não são as pessoas que não usam grandes modelos. Portanto, com base na velocidade do crescimento do nosso token, os funcionários, no geral, continuam bastante abertos e estão a abraçar ativamente a tecnologia.” disse Zhou Tianhong.

“Antigamente, o Banco de Merchants esteve na linha da frente do setor em tecnologia financeira; agora, o que propomos ao Banco de Merchants é tornar-se o primeiro banco inteligente do setor.” disse Miu Jianmin. No futuro, a divisão do setor bancário estará principalmente em dois domínios: um é a operação e o outro é a tecnologia. O Banco de Merchants já formou uma capacidade central de competitividade relativamente forte na área de operação; no próximo passo, vai construir um fosso económico no domínio da tecnologia. Isto também é para permitir que o banco mantenha, no longo prazo, essa competitividade central ao enfrentar a concorrência da indústria e os ciclos de baixa.

[Editor (Responsável): Cao Yanyan HA008]

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