Bubble Mart se lance dans les petits appareils électroménagers : quel est le potentiel d'imagination ?

Demandez à l’IA · Les petits appareils électroménagers de Pop Mart peuvent-ils devenir le pilier clé de la deuxième courbe de croissance ?

Journalistes de 21st Century Business Herald : Yi Jiaying, Wu Liyang

L’après-midi du 25 mars, lors de la conférence de publication des résultats 2025 de Pop Mart, le président du groupe et PDG Wang Ning a révélé qu’en avril, Pop Mart lancera des produits dérivés de petits appareils électroménagers centrés sur l’IP, et qu’ils seront mis en vente sur des plateformes de e-commerce telles que JD.com.

Il est toutefois à noter que, lorsqu’il a présenté la planification des petits appareils électroménagers, Wang Ning les a reliés à l’une des deux grandes stratégies centrales : la stratégie de regroupement du groupe centrée sur l’IP. Il a déclaré : « Nous pensons que la stratégie de regroupement du groupe centrée sur l’IP, proposée à l’origine, demeure l’orientation stratégique la plus importante. Ces dernières années, nous menons aussi de nombreuses nouvelles tentatives d’activités, et beaucoup de résultats ont dépassé les attentes. Il y a les activités de desserts que nous menons actuellement, ainsi que les activités de films liées au divertissement. Le mois prochain, nous mettrons en vente des petits appareils électroménagers, et cela mérite également d’être très attendu. »

Il est évident que la planification de petits appareils électroménagers de Pop Mart reste l’une des formes d’extension de l’activité IP. Mais comment choisir les petits appareils électroménagers parmi de nombreux secteurs ? Lors d’un entretien avec les journalistes de 21st Century Business Herald, le Senior Analyst de Industrial Information Network, Wang Juan, a analysé : « D’après les caractéristiques de l’industrie des petits appareils électroménagers et la stratégie propre à Pop Mart, l’industrie des petits appareils électroménagers possède une forte attribution “light asset” (actifs légers). Combiné à un système de chaîne d’approvisionnement domestique mature et complet, Pop Mart n’a pas besoin de construire ses propres usines lourdes en actifs. Il peut compter sur un modèle OEM mature pour entrer rapidement sur le marché. À l’heure actuelle, les produits de petits appareils électroménagers de Pop Mart sont tous fournis en OEM par Xinbao. »

Extension de la valeur de l’IP

Wang Juan a également précisé : « Le marché des petits appareils électroménagers est vaste, la consommation est fréquente et répond à des besoins récurrents. La base de clients cible est principalement la génération Z, qui privilégie la surcote liée à l’esthétique, ce qui correspond fortement aux profils d’utilisateurs de Pop Mart. En outre, la catégorie des petits appareils électroménagers est diversifiée, hautement subdivisée, de petite taille et sujette à des itérations rapides. Cela facilite l’intégration d’éléments de design liés à l’IP, ce qui aide la marque à maximiser la valeur de l’IP, à franchir les goulots d’étranglement actuels de la croissance et à améliorer la valeur de vie du client. »

Par ailleurs, selon des informations relayées par les médias, la collaboration entre Pop Mart et Xinbao couvre des catégories de produits telles que bouilloires électriques, machines à café, brosses à dents électriques, sèche-cheveux, etc. À ce stade, le processus est déjà entré dans une phase de préparation massive de stocks. La planification du marché cible viserait d’abord le marché intérieur puis l’étranger. En correspondance, le 26 mars, Xinbao a clôturé en hausse de plafond. Le prix de clôture était de 14,77 yuans. Le titre a atteint le plafond à 9h30, et l’a ouvert trois fois.

« D’après la chronologie de préparation des petits appareils électroménagers de Pop Mart, l’ensemble du cycle de R&D dure environ 10 mois ; l’utilisation du modèle OEM a considérablement réduit le délai allant du design jusqu’à la mise sur le marché. » À cela, Wang Juan explique : « Ces catégories de petits appareils électroménagers correspondent aux caractéristiques d’une chaîne d’approvisionnement mature, d’un contrôle qualité stable, d’une petite taille, d’un fort sens du design et de fréquences d’utilisation élevées. Elles conviennent comme cadeaux ou objets de collection, et peuvent naturellement s’intégrer aux images IP de Pop Mart. »

En regardant la chronologie, dès le milieu de l’année 2025, Pop Mart avait déjà commencé à planifier. Et effectivement, en juin 2025, des médias avaient rapporté que, d’après des recherches sur plusieurs plateformes de recrutement, Pop Mart recrutait bien des talents liés au domaine des appareils électroménagers, y compris des postes de responsable des achats de petits appareils électroménagers, d’expert en qualité des appareils électroménagers, d’ingénieur en R&D, etc. La rémunération de ces talents se situait entre 12 et 45K ; les lieux de travail étaient répartis entre Shenzhen, Dongguan, Shanghai, Pékin et d’autres villes.

« Pour la gestion à long terme d’une IP, il faut un investissement continu et une exploitation continue. » Lors de la réunion sur les résultats, le Chief Operating Officer (directeur des opérations) de Pop Mart, Si De, a déclaré : « Nous continuons toujours à respecter l’IP comme cœur, en approfondissant et en organisant notre implantation autour des trois grands volets que sont le service aux produits de consommation, l’expérience et le divertissement. Nous avons mis en place un système de commercialisation plus complet centré sur l’IP ; nous lançons en continu des catégories de produits de consommation capables de mieux mettre en valeur l’IP, et nous nous appuyons aussi sur un système de distribution au détail complet et efficace pour toucher efficacement les utilisateurs du monde entier. »

« Nous explorons continuellement, avec l’IP au centre, les possibilités d’autres extensions. » Il a ensuite évoqué le parc d’attractions, la boutique d’accessoires POPOP, l’activité de desserts, la boutique à thème de Xiao Ye, ainsi que les produits électroménagers. On peut voir que, autour de l’extension de la valeur de l’IP, Pop Mart a mené des explorations diversifiées.

Chercher une deuxième courbe ?

D’autre part, d’après les états financiers, pour l’ensemble de l’année 2025, Pop Mart a réalisé un chiffre d’affaires de 37,12 milliards de renminbi, soit une envolée de 184,7 % en glissement annuel ; son bénéfice net a atteint 13,01 milliards de renminbi, en hausse de 293,3 %. Cependant, après que Pop Mart a publié son rapport annuel l’après-midi du 25 mars, le cours de l’action a commencé à chuter.

Après une baisse de 22,51 % le 25 mars, Pop Mart a continué de reculer de 10,46 % le 26 mars. Pour maintenir le cours stable, Pop Mart a annoncé un rachat de 3,94 millions d’actions, pour un montant d’environ 600 millions de dollars de Hong Kong ; le prix moyen de rachat était de 152,21 HKD par action.

Les analystes estiment que les investisseurs s’attendaient généralement à ce que Pop Mart montre en temps voulu la forme de la deuxième courbe de croissance ; et cette fois-ci, le fait que les résultats n’aient pas fourni une persuasion suffisante est la cause directe du fort reflux du cours boursier.

« Ces dernières années, tout le groupe s’est tellement bien développé, avec une croissance très rapide chaque année, et cela a occulté la lumière de ces activités filiales. » Toutefois, selon Wang Ning, « Avec une croissance aussi rapide l’année dernière, ces expériences se sont accumulées. Pour la capacité de l’IP et les nouvelles catégories et nouvelles opportunités qu’elle peut offrir, nous sommes aussi pleins de confiance. Qu’il s’agisse des nouvelles activités à venir ou des activités déjà tentées auparavant, nous les regardons avec beaucoup d’optimisme. Nous prenons soin de façon méticuleuse des activités innovantes ; il n’est pas nécessaire qu’elles connaissent une croissance trop agressive. Nous accumulons progressivement des expériences, nous itérons sans cesse. Il y a déjà beaucoup de résultats qui ont de quoi réjouir, que ce soit pour les produits ou pour l’ensemble de la direction. Tout cela mérite d’être très attendu. »

Les produits électroménagers constituent sans aucun doute un point central. Que ce soit Wang Ning ou Si De, lors de la réunion sur les résultats, ils ont tous deux annoncé la nouvelle de la mise en vente prévue en avril, et ont exprimé leur attente.

« Grâce à sa riche matrice d’IP, Pop Mart dispose d’un flux de trafic “naturel” et d’une capacité de surcote. Cela permet de réduire fortement les coûts de promotion des nouveaux produits de petits appareils électroménagers. Et grâce à son réseau de distribution en ligne et hors ligne, il permet un déploiement rapide et une conversion efficace, résolvant efficacement le problème du manque de reconnaissance du marché lors de l’entrée d’une nouvelle marque, ainsi que celui de canaux de vente peu fluides. Il touche précisément le cœur de la clientèle, et confère ainsi une surcote de marque à l’activité de petits appareils électroménagers. » Wang Juan a affirmé : « Pop Mart n’a pas de capacités de production construites en interne. En entrant sur le marché des petits appareils électroménagers via le modèle OEM, il ne renversera pas fondamentalement les bases de l’industrie, mais il contribuera à faire passer l’industrie de la concurrence axée sur la simple fonctionnalité vers l’innovation axée sur la valeur, à accélérer l’IP-isation, la scénarisation et la jeunesse (jeune orientation), et à pousser les marques à adopter l’IP et à renforcer les barrières technologiques et scénaristiques. »

« La regroupement du groupe centré sur l’IP deviendra un point très important pour nos cinq prochaines années. Nous avons effectué de nombreux ajustements d’organisation pour réaliser ce regroupement du groupe. » Lors de la conférence de publication des résultats, Wang Ning l’a également reconnu : « Les résultats obtenus l’année dernière nous ont mis une pression considérable, bien au-delà des objectifs que nous avions présentés dans nos indications de performance l’année dernière. En tant que groupe, ce n’est pas une recherche de sprint à tout prix, ni une poursuite de la vitesse à quel point elle est rapide maintenant, ou à quel point elle est rapide au cours de ces quelques années. Nous espérons utiliser une perspective de stratégie à long terme pour regarder le développement et les opportunités de chaque année. La direction stratégique la plus centrale de l’ensemble de l’entreprise est que nous puissions continuer à nous développer de manière saine et durable. »