Le conflit entre les États-Unis et l'Iran devient-il le « rêve de baisse des taux » pour tuer la tendance ? Le numéro deux de la Réserve fédérale refroidit à nouveau l'enthousiasme…

Interrogez l’IA · Pourquoi le conflit entre les États-Unis et l’Iran rend la Réserve fédérale plus prudente sur les baisses de taux ?

Chinanews Finance (Cailian She) 27 mars (rédaction : Huang Junzhi) Au soir de jeudi, heure locale, le « numéro deux » de la Réserve fédérale, le vice-président chargé de la réglementation, Philip Jefferson, a déclaré qu’il s’attendait à ce que la guerre entre les États-Unis et l’Iran fasse monter l’inflation à court terme, et que la politique monétaire « est prête à faire face à tous les scénarios possibles sur le plan économique ».

Ce jour-là, lors d’un discours à Dallas, il a déclaré : « Au moins à court terme, je m’attends à ce que l’inflation globale augmente, ce qui reflète la hausse des prix de l’énergie provoquée par le conflit au Moyen-Orient. »

« Pour l’avenir, je pense que la position de politique actuelle nous permet de décider plus efficacement de l’ampleur et du calendrier d’un ajustement supplémentaire des taux d’intérêt. » a-t-il ajouté.

Jefferson suit de près la situation au Moyen-Orient et les marchés mondiaux de l’énergie, mais il a indiqué qu’il est encore trop tôt pour déterminer de quelle manière l’économie sera affectée. Il a souligné que l’impact de la guerre au Moyen-Orient dépend, dans une large mesure, de la durée pendant laquelle les prix de l’énergie restent élevés : des troubles brefs ne sont probablement pas susceptibles d’avoir un effet significatif sur l’économie au-delà d’un ou deux trimestres, tandis que des prix du pétrole élevés sur la durée pourraient avoir un impact majeur.

Sans surprise. Le membre du Conseil de la Réserve fédérale, Michael Barr, a également indiqué ce soir-là que, des chocs récents allant de la flambée des prix du pétrole aux droits de douane, compliquent les efforts de la Réserve fédérale visant à ramener le taux d’inflation à 2 %.

Il estime aussi que si le conflit se termine rapidement, l’effet sur l’inflation et l’économie pourrait rester limité ; mais s’il se prolonge, il pourrait avoir des répercussions plus larges sur les deux. Barr s’inquiète du fait que l’inflation est déjà, depuis cinq années consécutives, au-dessus du niveau cible de la Réserve fédérale, et il redoute qu’une poursuite de la flambée des prix du pétrole ne fasse monter les anticipations d’inflation à long terme.

« Compte tenu de la possibilité que l’évolution de la situation au Moyen-Orient crée une incertitude considérable pour notre économie nationale, ainsi que des autres facteurs que j’ai mentionnés, il est raisonnable de prendre le temps d’évaluer la situation. Notre position de politique actuelle nous place dans un bon endroit pour maintenir la stabilité. » a-t-il ajouté.

Impact de l’inflation

Jefferson a également déclaré que, jusqu’à présent, la hausse des prix du pétrole aurait un impact relativement faible sur l’inflation, même si les consommateurs voient effectivement, en ce moment, des prix plus élevés de l’essence aux stations-service. Et il surveille de près si ces coûts plus élevés se refléteront dans l’ensemble du système de prix de l’économie.

D’un autre côté, plus la durée pendant laquelle les prix de l’énergie restent élevés est longue, plus les ménages doivent arbitrer et faire des choix difficiles. Jefferson a averti que les ménages qui dépendent du pétrole et du gaz pour les trajets domicile-travail, pour aller à l’école et pour se chauffer pourraient devoir réduire les dépenses non essentielles. Cela pourrait entraîner une baisse de leur consommation dans les restaurants ou les commerces de détail, tout en augmentant potentiellement leur niveau d’endettement.

Il a aussi indiqué que l’incertitude persistante concernant la politique tarifaire et la flambée récente des prix de l’énergie placent la Réserve fédérale devant une conjoncture économique plus complexe lorsqu’il s’agit de lutter contre l’inflation et de maintenir un plein emploi adéquat.

Avant le déclenchement du conflit avec l’Iran, le taux d’inflation américain avait déjà été supérieur de cinq années consécutives à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale, et au cours de la dernière année, les progrès pour réduire l’inflation semblent s’être enrayés. Jefferson l’attribue principalement aux droits de douane, mais il a aussi indiqué que, hors logement, l’inflation des services est restée globalement stable au cours de la dernière année. Cependant, une forte croissance de la productivité et la détente de la réglementation ont, dans une certaine mesure, compensé cet effet.

Marché du travail

En outre, Jefferson a déclaré que le marché de l’emploi est « globalement équilibré », mais que les risques « penchent à la baisse ». Il a indiqué que le taux de chômage devrait rester autour de 4,4 % au cours de cette année, mais que la croissance globale de l’emploi pourrait encore être relativement faible. Il a déclaré qu’au moment d’évaluer la santé du marché du travail, il surveillerait de près la vitesse et la composition de la création de nouveaux emplois.

Toutefois, il estime que la vitesse d’expansion de l’économie est encore à peu près la même que l’an dernier, ou légèrement plus rapide, tout en soulignant en même temps qu’il existe une grande incertitude quant aux perspectives.

« L’incertitude concernant la situation économique est actuellement élevée, et la hausse des prix de l’énergie ainsi que l’intensification du conflit au Moyen-Orient renforcent cette incertitude. Mais je pense encore que la position de politique actuelle est appropriée et nous permet d’évaluer l’orientation que prendra l’économie. » a-t-il ajouté.

(Cailian She · Huang Junzhi)