Os reguladores globais reavaliam as regras cripto para bancos em meio ao aumento das stablecoins

Os reguladores financeiros globais reabriram discussões sobre a revisão das regras para as participações em criptomoedas dos bancos, inicialmente previstas para entrar em vigor no próximo ano. As conversas seguem a rápida expansão das moedas estáveis, que provocou um desafio liderado pelos EUA ao quadro regulatório original do Comitê de Basileia.

Introduzidos pelo Comitê de Supervisão Bancária de Basileia no final de 2022, os padrões foram amplamente vistos pelos bancos como um sinal para evitar ativos digitais, dada a pesada exigência de capital imposta à exposição a cripto.

De “Velho Oeste” ao Apoio da Casa Branca

Desde que essas regras foram elaboradas, o setor de criptomoedas passou por uma transformação profunda — evoluindo do que os oficiais dos EUA chamavam de “Fronteira Selvagem das Finanças” para uma indústria que agora desfruta de um reconhecimento crescente nos mais altos níveis do governo. Essa mudança levou os membros do Comitê de Basileia a questionar se os padrões existentes ainda fazem sentido.

Fontes próximas às discussões dizem que jurisdições-chave — incluindo os Estados Unidos, Reino Unido e União Europeia — ainda não se comprometeram a cumprir o prazo de implementação atual. Washington assumiu a liderança ao pressionar por revisões, argumentando que a estrutura já não reflete como o ecossistema cripto, e especialmente as moedas estáveis, amadureceram.

Moedas estáveis no Centro da Disputa

Moedas estáveis — ativos digitais atrelados ao valor de moedas tradicionais como o dólar americano — ganharam uma tração significativa após a promulgação da Genius Act nos EUA. O uso delas em pagamentos cresceu rapidamente, no entanto, as regras de Basileia continuam a classificar moedas estáveis sem permissão, como o USDC da Circle e o USDT da Tether, na mesma categoria que tokens voláteis como o Bitcoin.

De acordo com os padrões de Basileia, as participações em tais ativos enfrentam uma carga de risco de 1.250%, um valor muito superior aos 400% aplicados a certos investimentos de capital de risco.

Estratégias Globais Divergentes

Vários países teriam alinhado com a posição dos EUA, apoiando uma revisão antes da implementação completa. O Banco Central Europeu, por outro lado, prefere implementar as medidas atuais primeiro e reavaliá-las mais tarde. Enquanto o BCE, o Federal Reserve e o Comitê de Basileia se recusaram a comentar, a UE já adotou sua própria estrutura de capital que dá às moedas estáveis um tratamento de capital equivalente aos seus ativos de respaldo — tipicamente dinheiro e títulos do governo dos EUA de curto prazo.

Atrasos na Implementação e Ajustes

O Banco da Inglaterra deve divulgar detalhes da sua abordagem regulatória para moedas estáveis ainda este mês, enfatizando a coordenação internacional. Em outros lugares, Singapura adiou a implementação por um ano para permitir maior alinhamento global, enquanto Hong Kong propôs reduzir os requisitos de capital para emissores de moedas estáveis licenciados antes do seu lançamento em 2026.

O Comité de Basileia atualizou pela última vez os seus padrões cripto em 2024 e já atrasou a sua aplicação uma vez. À medida que as discussões continuam, os reguladores estão sob uma pressão crescente para encontrar um equilíbrio entre garantir a estabilidade financeira e apoiar a inovação dentro do mercado de ativos digitais em rápida evolução.