Ativos de criptografia VC forte retorno: financiamento de mais de 51,1 bilhões de dólares em outubro, AI e projetos consolidados em alta.

Escrito por: White55, Mars Finance

O mercado de investimento em criptomoedas teve uma recuperação significativa em outubro de 2025, com um volume de transações divulgado publicamente atingindo 5,11 mil milhões de dólares, estabelecendo o segundo maior recorde desde 2022.

Este número ultrapassou o ponto alto de 2,9 mil milhões de dólares alcançado em março de 2025, marcando uma recuperação substancial da confiança dos investidores no mercado de criptomoedas após um período de baixa no verão.

Dados preliminares mostram que, uma vez que todas as rodadas de financiamento não divulgadas sejam anunciadas, o total final de outubro pode ainda ser revisto para cima. O setor de capital de risco está passando por mudanças sutis, com os recursos claramente se dirigindo a projetos com modelos de negócios mais maduros e maior adequação ao mercado, em vez de plataformas experimentais em estágios iniciais.

Panorama de mercado: recuperação de capital de risco liderada pelos EUA, com projetos da fase posterior sendo favorecidos

O mercado de investimentos de risco em criptomoedas em outubro apresentou características geográficas claramente concentradas. O mercado dos EUA liderou globalmente com um valor de financiamento de 2,26 bilhões de dólares, solidificando sua posição central no campo das criptomoedas. Projetos internacionais cujos detalhes de negociação não foram totalmente divulgados também contribuíram com 1,63 bilhão de dólares, demonstrando o interesse contínuo em tecnologia de criptomoedas em todo o mundo. Na fase de financiamento, as atividades de capital de risco mostraram uma inclinação clara para projetos mais maduros na fase posterior.

Em outubro, foram concluídas 127 rondas de financiamento, retornando a níveis saudáveis. Esta mudança reflete que os investidores aprenderam lições valiosas do ciclo de 2021-2022, quando muitos ativos de baixa liquidez tiveram um desempenho fraco no mercado secundário.

A Coinbase Ventures, como o investidor mais ativo, participou de 10 rondas de financiamento. A YZI Labs, a seguir, completou 5 investimentos. Este padrão de investimento está em linha com as tendências de 2024, quando instituições como a Animoca Brands também dominavam as atividades de investimento.

Transação emblemática: a Coinbase adquire a Echo, com aumento da escala de financiamento na fase posterior

Um dos maiores anúncios de financiamento em outubro foi a aquisição da plataforma de financiamento em blockchain Echo pela Coinbase por 375 milhões de dólares.

A Echo foi fundada pelo conhecido especialista em criptomoedas Jordan Fish, atraindo a atenção de vários investidores institucionais. Esta já é a oitava aquisição da Coinbase em 2025, o que indica que a empresa está ativamente expandindo sua gama de serviços sob o atual ambiente regulatório favorável. A plataforma de mercado preditivo Kalshi também completou um financiamento de 300 milhões de dólares, corroborando ainda mais a tendência de aumento contínuo no tamanho dos investimentos posteriores. Essas rodadas de financiamento em grande escala elevaram significativamente o nível total de financiamento no mês, embora o tamanho médio das transações esteja geralmente entre 3 milhões e 10 milhões de dólares.

Não se trata apenas de investimentos externos, a Coinbase Ventures também participou de várias rodadas de financiamento de menor escala, com valores entre 5 milhões e 20 milhões de dólares, expandindo seu escopo de negócios nas infraestruturas iniciais e na camada de aplicativos. Esta estratégia de investimento está alinhada com as expectativas de Hoolie Tejwani, chefe da Coinbase Ventures, no início do ano, quando ele afirmou que a empresa faria investimentos abrangentes em torno da economia on-chain, com um foco especial na área da camada de aplicativos.

Análise de pista: Projetos de IA recebem 32% do financiamento, NFTs e jogos continuam a enfrentar um esfriamento.

As atividades de capital de risco em outubro apresentaram um claro efeito de rotação setorial. Os projetos de criptomoeda relacionados à inteligência artificial tornaram-se os maiores vencedores, representando 32% de toda a atividade de financiamento.

Este dado confirma a previsão no início do ano de várias instituições de capital de risco de que a combinação de criptomoedas e IA se tornará uma tendência importante. Ed Roman, cofundador da Hack VC, apontou: “Em comparação com os serviços de nuvem tradicionais web2, as redes de infraestrutura física descentralizada (DePINs) oferecem uma maneira de baixo custo para construir uma pilha de tecnologia de IA em múltiplos níveis, dependendo de GPUs.” Este julgamento foi validado pelo desempenho do mercado em outubro, onde projetos relacionados à IA receberam uma grande quantidade de atenção financeira.

O projeto Alpha da Binance representa mais de 15% do volume total de transações, enquanto os ativos do mundo real (RWA) e as soluções de pagamento continuam a ser alvos de investimento estáveis. As ferramentas para desenvolvedores continuam a atrair financiamento de médio porte, demonstrando a contínua importância do mercado na construção de infraestrutura. Em contraste, o financiamento obtido por projetos de NFT e jogos é limitado, o que confirma ainda mais a mudança significativa nas categorias dominantes de 2021. Will Nuelle, sócio-gerente da Galaxy Ventures, já expressou um pessimismo em relação a projetos relacionados ao metaverso, prevendo que, devido à falta de sinais claros de adoção, o financiamento em 2025 será escasso.

Mudança de lógica de investimento: de especulação para uma mudança estratégica nos fundamentos.

No último ano, a lógica de investimento em capital de risco de criptomoedas passou por uma mudança essencial. Os investidores estão mais focados em projetos com modelos de negócios maduros e uma base de usuários real, em vez de tokens especulativos com liquidez limitada. Kyle Samani, cofundador da Multicoin Capital, enfatizou que estão ampliando seus investimentos em aplicativos DeFi, especialmente no ecossistema Solana. Essa ênfase nos fundamentos e na adoção do usuário reflete as lições aprendidas pela indústria no ciclo de 2021-2022. Alex Odagiu, diretor de investimentos da Binance Labs, apontou que eles sempre se concentram nos fundamentos, em vez de perseguir flutuações de preços ou especulação de mercado. Projetos com cenários de aplicação real, adequação ao mercado de produtos, uma equipe forte e um modelo de receita sustentável são os mais competitivos. Rob Hadick, sócio-gerente da Dragonfly, também expressou uma visão semelhante ao olhar para 2025 no início do ano, destacando que eles se concentram em apoiar fundadores excepcionais que demonstram uma clara adequação ao mercado de produtos nas áreas de finanças descentralizadas, plataformas de escalabilidade, finanças centralizadas e pagamentos em stablecoin.

As vendas de tokens crescem simultaneamente, o mercado de private equity domina o financiamento.

Em sincronia com as atividades de capital de risco, o mercado de vendas de tokens manteve uma forte dinâmica em outubro. O total de atividades de ICO e IDO no mês atingiu 7 mil milhões de dólares, ligeiramente abaixo dos 7,15 mil milhões de dólares de setembro.

O financiamento privado domina, com um total de 177 rodadas de emissão de tokens, enquanto as emissões públicas estão relativamente frias, arrecadando cerca de 94 milhões de dólares em apenas 61 eventos. Esse fenômeno indica que, à medida que a participação de investidores institucionais e de grandes investidores aumenta, a participação de investidores de varejo está diminuindo ainda mais. Muitos investidores de varejo não participaram das emissões públicas, mas se voltaram para airdrops e sistemas de recompensas, que de certa forma substituíram os métodos tradicionais de financiamento. O retorno do Binance Wallet é particularmente notável, com uma taxa média de retorno de 1364% desde 2025, superando o PancakeSwap e se tornando a principal plataforma de distribuição de tokens.

A melhoria do ambiente político cria condições favoráveis para a recuperação do capital de risco.

A recuperação do investimento de risco em criptomoedas está intimamente ligada à melhoria do ambiente político nos Estados Unidos. Mike Giampapa, sócio-gerente da Galaxy Ventures, observou: “Com a formação do mais apoiador histórico de criptomoedas nas esferas executiva e legislativa nos Estados Unidos, é difícil exagerar o impacto que isso pode ter na indústria de criptomoedas.” Em outubro de 2025, com a aproximação da decisão de taxa de juros do Federal Reserve, o mercado, embora tenha apresentado volatilidade de curto prazo, continua em uma tendência positiva a longo prazo. O preço do Bitcoin encontrou suporte em torno de 110.000 dólares, enquanto o Ethereum se estabilizou na faixa de 3.800 a 3.900 dólares.

O chefe de dados e análise da FRNT Financial, Strahinja Savic, afirmou que o mercado esperava uma redução nas taxas de juros, mas os comentários do Federal Reserve abalaram essa expectativa. Essa incerteza no ambiente macroeconômico levou os investidores de risco a focar mais nos fundamentos dos projetos e na sua capacidade de resistir a riscos. Lauren Stephanian, sócia-gerente da Pantera Capital, já alertou: “O mercado em alta não durará para sempre”, portanto, “ainda está por ver quando começaremos a ver uma desaceleração no desdobramento de capital no próximo ano”. Essa atitude cautelosamente otimista reflete o julgamento racional da maioria das instituições de capital de risco sobre o mercado atual.

Com a chegada do inverno, o mercado de investimentos de risco em criptomoedas apresenta, no entanto, um clima primaveril. Instituições como a Coinbase Ventures não apenas apostam audaciosamente em projetos em estágios posteriores, mas também estão ativamente posicionadas na infraestrutura e na camada de aplicações em estágios iniciais, preparando o terreno para o próximo ciclo. As empresas de capital de risco agora valorizam mais aqueles projetos que realmente conseguem criar valor, em vez de depender apenas de conceitos de white papers especulativos. Com a entrada de mais capital institucional, o mercado de criptomoedas está passando por uma maturidade e racionalidade sem precedentes, estabelecendo as bases para a próxima revolução que combina inovação tecnológica e aplicação prática.