Tesourarias de Bitcoin enfrentam choque de capital à medida que a queda dos preços apaga ganhos

• Empresas de tesouraria de criptomoedas enfrentam uma pressão renovada à medida que a queda dos preços dos tokens apaga os buffers de capital próprio e força estratégias mais cautelosas no balanço.
• Empresas com forte exposição a Bitcoin e altcoins, incluindo Metaplanet, Evernorth e BitMine, encontram-se agora com perdas não realizadas significativas devido à queda dos preços de mercado.
• Analistas afirmam que a desaceleração expõe riscos estruturais persistentes, obrigando as empresas a equilibrar uma convicção de longo prazo com uma crescente pressão financeira de curto prazo.

Empresas de tesouraria focadas em criptomoedas enfrentam uma tensão renovada à medida que a última desaceleração do mercado corrói os valores dos ativos e elimina as almofadas de capital que antes pareciam duradouras.

Numa publicação de 7 de novembro na X, a plataforma de análise de criptomoedas CryptoQuant relatou que a queda dos preços dos tokens reduziu os buffers financeiros em todo o setor. Essa contração enfraqueceu as avaliações das empresas, levando várias tesourarias a adotarem medidas defensivas no balanço na tentativa de tranquilizar os acionistas.

Bitcoin e altcoins: cautela à medida que as perdas se aprofundam {#h-bitcoin-treasuries-lean-into-caution-as-losses-deepen}

De acordo com o relatório, empresas com forte exposição ao Bitcoin estão a absorver as perdas mais acentuadas. O BTC caiu mais de 16% neste mês e chegou a cair brevemente abaixo da marca de $100.000, e essa pressão refletiu-se diretamente nos portfólios corporativos.

Para contexto, a Strategy, maior detentora corporativa de Bitcoin com mais de 675.000 BTC, viu as suas compras desacelerarem drasticamente nos últimos meses. A empresa passou de adquirir milhares de moedas para apenas algumas centenas.

Analistas de mercado dizem que o ritmo mais lento de compras reflete o peso combinado da queda do Bitcoin e do desempenho mais fraco do patrimônio da Strategy.

Como resultado, essa mudança coincidiu com uma reversão no preço das ações da sua filial, a MicroStrategy (MSTR), que caiu aproximadamente 53% desde a sua máxima histórica, atingindo cerca de $241,93. Desempenho do preço da MicroStrategy (MSTR). Fonte: CryptoQuant

Ao mesmo tempo, a Metaplanet, listada na Bolsa de Tóquio, encontra-se numa posição semelhante.

A empresa detém 30.823 BTC a um custo médio de $106.000, o que a deixa com mais de $120 milhões em perdas não realizadas a preços atuais.

Consequentemente, as suas ações caíram mais de 80% desde o pico, comprimindo o valor líquido de ativos de mercado e levando à implementação de um programa de recompra de ações para restaurar a confiança.

Tesourarias de altcoins: perdas acentuadas {#h-altcoin-treasuries-absorb-steep-markdowns}

Empresas de tesouraria focadas em altcoins também sentem a pressão, à medida que a desaceleração geral do mercado provoca quedas acentuadas nos seus portfólios.

As suas posições enfraqueceram-se juntamente com os declínios sectoriais, acrescentando uma camada adicional de tensão a um cenário de tesouraria já stressado.

A Evernorth, maior detentora corporativa de XRP, começou a acumular o token em meados de outubro. No entanto, os seus 388,7 milhões de tokens XRP estão agora numa perda não realizada de aproximadamente $79 milhões. Lucros e perdas da Evernorth. Fonte: CryptoQuant

Por outro lado, a BitMine, maior tesouraria de Ethereum com mais de 3,4 milhões de ETH, enfrenta perdas ainda maiores.

A recente queda de mais de 22% do Ethereum no último mês elevou o défice não realizado da empresa para cerca de $2,1 mil milhões. Posições de Ethereum da BitMine. Fonte: CryptoQuant

Analistas afirmam que a escala dessas perdas reforça um risco estrutural recorrente, onde empresas que constroem posições durante períodos de força frequentemente experimentam a erosão mais rápida do capital quando o sentimento se reverte.

Isto está em consonância com advertências anteriores de que a acumulação de ativos digitais apresenta riscos que nem todas as empresas conseguem absorver.

Considerando isto, as empresas enfrentam agora um teste mais rigoroso de resiliência enquanto trabalham para manter uma convicção de longo prazo em ativos digitais, mesmo absorvendo pressões financeiras de curto prazo. Essa tensão provavelmente moldará as decisões de tesouraria até ao próximo ano.