4E: Os EUA reiniciam a publicação de dados de emprego, mas o "período de suspensão" mantém a visibilidade da política ainda confusa.

Segundo 4E, o Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA vai retomar a publicação do relatório de emprego não agrícola de setembro, que foi adiado devido à paralisação do governo, na próxima quinta-feira. Isso encerrará um período de dois meses sem dados oficiais. No entanto, esses dados são considerados “informações desatualizadas” devido ao atraso no tempo e seu impacto no mercado pode ser relativamente limitado. O consenso do Dow Jones prevê que o número de empregos adicionados em setembro será de cerca de 50 mil, superior aos 22 mil de agosto, mas ainda reflete um mercado de trabalho fraco; a taxa de desemprego deve manter-se em 4,3%, com um crescimento salarial mensal de 0,3% e anual de 3,7%, basicamente em linha com o valor anterior. O economista-chefe da RSM, Brusuelas, acredita que os dados revisados de setembro e dos dois meses anteriores podem ser ligeiramente melhores do que o esperado, mas, no geral, ainda são fracos. A paralisação tem um impacto ainda mais profundo no sistema de dados. O BLS confirmou que irá combinar os relatórios de emprego de outubro e novembro para serem publicados em 16 de dezembro, e a taxa de desemprego de outubro não será divulgada separadamente; os dados de vagas de emprego (JOLTS) também serão publicados em conjunto para os meses de setembro e outubro. Anteriormente, apenas o CPI, devido ao ajuste para benefícios da seguridade social, foi publicado pontualmente durante o período de paralisação. Brusuelas afirmou que a economia está entrando em um “período de incerteza generalizada”, e pode ser necessário esperar até fevereiro do próximo ano para realmente entender a situação do mercado de trabalho. Apesar da falta de dados oficiais, existem divergências internas no Fed sobre a “informação insuficiente”. O diretor Waller enfatizou que a formulação de políticas não é um “vôo cego” e, em um discurso em apoio à redução da taxa de juros em dezembro, afirmou que os atuais indicadores alternativos são suficientes para julgar a direção da economia. O Goldman Sachs prevê que o novo emprego em setembro alcance 80 mil, mas que em outubro pode diminuir em 50 mil devido ao término do plano de demissões atrasadas do Departamento de Eficácia Governamental, e acredita que a taxa de desemprego pode subir devido a licenças temporárias. O relatório de quinta-feira também incluirá dados revisados de julho e agosto, com a Goldman Sachs e a RSM a preverem uma tendência de revisão para cima. 4E Comentário: Embora o relançamento dos dados não agrícolas possa parcialmente reparar a lacuna de dados, a latência limita seu valor orientador para políticas e mercados. A curto prazo, o mercado ainda buscará direção em meio a “informações incompletas + divergências nas expectativas”, com a visibilidade macroeconômica ainda baixa.