Bitcoin investimento na vanguarda: financiamento inovador da empresa Strategy e impacto no mercado
Introdução
Uma empresa de software que originalmente se concentrava em soluções de inteligência comercial, começou a investir pesadamente em Bitcoin a partir de 2020, tornando-se gradualmente o foco do mercado de ações dos EUA. A empresa levantou fundos emitindo ações e títulos conversíveis para comprar Bitcoin, acumulando quase 500.000 Bitcoins até 21 de fevereiro de 2025, com um valor superior a 40 bilhões de dólares.
Esta empresa é essencialmente uma máquina de retirar Bitcoin no mercado de ações, através de uma estrutura de capital cuidadosamente desenhada. Eles arrecadam fundos para aumentar suas participações em Bitcoin, emitindo novas ações e obrigações convertíveis, e sustentam a valorização do preço das ações com a posse de Bitcoin, formando um ciclo de capital profundamente vinculado a ativos criptográficos. Com o mecanismo de financiamento de alta prima exclusivo do mercado de ações dos EUA, a empresa não só lidera o setor das ações relacionadas ao Bitcoin, mas também desenvolveu uma "alquimia" reconhecida pelo mercado de ações dos EUA, utilizando a emissão de ações e manipulação de preços das moedas.
A lógica por trás da volatilidade dos preços das ações
As razões por trás da grande volatilidade do preço das ações da empresa, assim como como atraíram muitos especuladores através do investimento em Bitcoin, podem ser resumidas nos seguintes pontos:
A relação não linear entre o preço das ações e o Bitcoin: Muitas pessoas acreditam que o preço das ações da empresa deve subir e descer em sincronia com o Bitcoin, mas a realidade não é essa. Por exemplo, em novembro e dezembro do ano passado, quando o Bitcoin ainda estava em alta, o preço das ações da empresa já havia começado a cair.
O impacto da redução do prémio: A empresa está gradualmente a reduzir o prémio em relação ao anterior. O foco da promoção dos executivos da empresa não está no valor intrínseco das ações, mas sim na sua volatilidade. Eles estão a embalar as ações da empresa como uma ferramenta de especulação de alta volatilidade, atraindo especialmente investidores institucionais que não conseguem comprar diretamente Bitcoin ETF.
O "investimento alternativo" em Bitcoin: Muitas instituições não conseguem comprar diretamente Bitcoin ou ETFs de Bitcoin devido a restrições regulamentares ou políticas internas, especialmente em países como a Coreia do Sul e a Alemanha. Assim, a empresa tornou-se uma opção alternativa para essas instituições investirem em Bitcoin.
Estratégia de marketing dos executivos da empresa: os executivos da empresa não só promovem as ações da empresa, mas também enfatizam seu efeito de alavancagem. Eles afirmam que, se acreditarem na valorização do Bitcoin, a valorização das ações da empresa será ainda maior, e é mais seguro do que comprar opções alavancadas, pois não há preocupação com o problema de liquidação.
A singularidade da empresa: O sucesso da empresa depende em grande parte da sua forte capacidade de financiamento, arrecadando continuamente fundos para comprar mais Bitcoin. Ao mesmo tempo, os executivos da empresa são hábeis em marketing, promovendo através de vários canais, apresentando a empresa como uma "ferramenta de super alavancagem", atraindo especuladores de todo o mundo.
A visão de criptomoeda do fundador da empresa
O fundador da empresa teve um impacto profundo na promoção do Bitcoin em toda a indústria. Através de aparições frequentes, entrevistas e palestras, ele não apenas levou o Bitcoin para fora do círculo, mas também atraiu um grande número de investidores institucionais para o mercado. Atualmente, a empresa e o ETF são os dois principais compradores no mercado de Bitcoin, sendo as operações da empresa ainda mais notáveis, pois eles mantêm uma estratégia de apenas comprar e não vender.
As táticas de marketing do fundador são impressionantes, ele afirmou que já deixou um testamento, planejando destruir as chaves privadas do Bitcoin que possui após sua morte, removendo completamente essas moedas da circulação. Essa operação de "nível de guru" parece demonstrar sua contribuição eterna para a indústria do Bitcoin. Embora ninguém saiba se ele cumprirá a promessa no futuro, essa declaração estimulou o mercado até certo ponto.
É importante notar que o Bitcoin detido pela empresa é, na verdade, gerido por uma instituição de custódia confiável, cumprindo os requisitos de auditoria e regulamentação de empresas cotadas. Portanto, aqueles que estão preocupados com a questão do tratamento do Bitcoin após a morte do fundador podem ficar tranquilos.
O fundador não é apenas um defensor ativo do Bitcoin, mas em certos aspectos é até mais radical do que alguns investidores iniciais. Antes do surgimento do ETF, ele já havia moldado a empresa para se assemelhar a um ETF de Bitcoin. Rumores de mercado indicam que um conhecido empresário decidiu fazer sua empresa comprar Bitcoin, em grande parte influenciado pelas recomendações desse fundador.
Recentemente, as declarações do fundador indicam que ele apoia o desenvolvimento de toda a economia digital, propondo que os Estados Unidos devem se tornar líderes globais na economia digital e impulsionar a tokenização de todos os ativos. Ele não se limita mais ao Bitcoin, mas vê o potencial da tecnologia blockchain em uma ampla gama de áreas. Essa atitude aberta também lhe rendeu mais reconhecimento na indústria de blockchain.
Na configuração da futura economia digital nos Estados Unidos, o fundador até sugeriu a inclusão do Bitcoin nas reservas estratégicas do país, para expandir ainda mais a liderança dos Estados Unidos na economia digital global. Ele não apenas promove o Bitcoin, mas também apresentou uma visão para a economia global em blockchain, o que nos permite vislumbrar um futuro em que a economia global pode evoluir para um padrão financeiro mais descentralizado, podendo até surgir um sistema financeiro digital que transcenda os estados soberanos.
No entanto, neste novo cenário futuro, o fluxo de capital e a regulamentação enfrentarão novos desafios. Especialmente se os Estados Unidos dominarem esta economia on-chain, outros países ou organizações ao redor do mundo enfrentarão uma pressão maior de saída de capital. Mesmo que as agências reguladoras de cada país tentem controlar o fluxo de capital por meio de métodos tradicionais, esses métodos podem se tornar ineficazes diante da economia descentralizada on-chain.
A estratégia de jogos de ativos da empresa
Atualmente, o preço do Bitcoin caiu para cerca de 87.000 dólares, após ter atingido níveis elevados, enquanto o custo de aquisição da empresa é de cerca de 66.000 dólares. Isso levanta uma reflexão: o que acontecerá no mercado se o preço do Bitcoin cair abaixo do custo de aquisição da empresa?
Na última ronda de mercado em baixa, a situação da empresa era ainda mais grave, com o ativo líquido a apresentar valores negativos. Embora essa situação seja extremamente rara para qualquer empresa, na altura a empresa não foi forçada a liquidar ou vender Bitcoin, principalmente porque as suas dívidas tinham prazos de vencimento longínquos, e ninguém podia forçá-los a liquidar imediatamente.
É interessante notar que os fundadores da empresa detêm quase 48% dos direitos de voto, o que torna qualquer tentativa de propor a liquidação muito difícil. Mesmo em situações financeiras difíceis para a empresa, os credores e acionistas têm dificuldade em apresentar facilmente um pedido de liquidação.
Então, se o Bitcoin realmente cair abaixo do custo médio de aquisição, as ações da empresa cairão na chamada "espiral da morte"? Na verdade, esta questão já foi levantada na última fase de mercado em baixa. Naquela época, o patrimônio líquido da empresa era negativo, o pânico no mercado era severo, mas o mercado atual deve ser mais experiente, os investidores já passaram por essas flutuações e não ficarão tão alarmados como naquela época.
Além disso, a administração da empresa realmente possui algumas estratégias flexíveis de resposta. Eles podem optar por emitir dívida, aumentar a emissão de ações, ou até mesmo usar os Bitcoins que possuem como garantia para empréstimos. Atualmente, a empresa possui cerca de 40 bilhões de dólares em Bitcoin, o que significa que eles podem usar esses Bitcoins como colateral para obter financiamento, mesmo que o preço caia, podem evitar a venda forçada através da adição de garantias.
Mais importante ainda, a principal dívida da empresa só vence em 2028, o que significa que ninguém poderá forçá-los a tomar decisões desfavoráveis antes disso. A curto prazo, mesmo com a volatilidade do preço do Bitcoin, a empresa não enfrentará imediatamente uma enorme pressão financeira, e é pouco provável que seja forçada a vender Bitcoin.
Cada vez mais, fundos soberanos e instituições em todo o mundo começam a ver o Bitcoin como um ativo de reserva, o que representa uma grande tendência. Nesse contexto, as perspectivas de longo prazo para o Bitcoin continuam sendo positivas. Há rumores no mercado de que certos países já começaram a comprar grandes quantidades de ETFs de Bitcoin, o que indica que no futuro mais países e instituições entrarão no mercado de Bitcoin. Embora o preço do Bitcoin possa ainda oscilar a curto prazo, a estratégia das empresas parece alinhar-se com a tendência do mercado a longo prazo.
Questões que valem a pena considerar
A volatilidade do mercado de Bitcoin pode manter o nível atual?
A empresa essencialmente oferece ferramentas de investimento de alto leverage através da alta volatilidade do Bitcoin. Mas se o Bitcoin for gradualmente aceito por investidores institucionais e a volatilidade diminuir, a empresa ainda conseguirá manter a atual estratégia de alto retorno? Com o lançamento do ETF de Bitcoin, o ciclo de preço do Bitcoin a longo prazo foi rompido, e o preço spot do Bitcoin tornou-se mais estável devido a derivativos financeiros dispersos como o ETF. O desempenho do preço do ouro após o ETF nos fornece uma referência; a alta volatilidade do Bitcoin no passado pode não existir mais, com a mudança geral passando de agressiva para suave.
Quanto tempo podem durar os meios de financiamento da empresa?
Atualmente, este modelo de financiamento para compra de moeda baseia-se na expectativa de alta a longo prazo do mercado para Bitcoin. Mas se, no futuro, o preço do Bitcoin entrar em um intervalo de flutuação a longo prazo ou até mesmo em queda, será que a situação financeira da empresa conseguirá suportar? Se continuar a arrecadar fundos para comprar Bitcoin através da emissão de dívidas e aumento de ações, o prêmio do mercado sobre suas ações diminuirá ainda mais. Os meios de financiamento da empresa dependem fortemente do otimismo do mercado. Assim que o preço do Bitcoin entrar em um intervalo de flutuação a longo prazo ou em queda, em termos de pressão financeira, as dívidas existentes precisarão de pagamento de juros, e a empresa também terá que lidar com a diluição dos direitos dos acionistas devido ao aumento de emissão de ações. Um ambiente político específico também pode afetar o modelo de financiamento da empresa; se esses fatores favoráveis forem gradualmente se dissipando, as condições de financiamento da empresa podem não ser tão boas como antes.
O fundador da empresa é um idealista que apoia o Bitcoin ou um arbitrador de Bitcoin?
O papel do fundador é, na verdade, uma combinação de idealista e arbitrajista, que compreende e reconhece profundamente o potencial de longo prazo do Bitcoin, e também é muito bom em aproveitar os mecanismos de mercado para lucrar para a empresa e indivíduos. Aproveitando a alta volatilidade do Bitcoin, promove as ações da empresa como uma "ferramenta de investimento em Bitcoin alavancada". Essa prática atrai investidores institucionais que não conseguem investir diretamente em Bitcoin ou ETFs de Bitcoin, que, ao comprar ações da empresa, obtêm indiretamente exposição ao Bitcoin. Em vez de dizer que o fundador é um crente firme no Bitcoin, pode-se dizer que ele é um arbitrajista das oportunidades de volatilidade do mercado de Bitcoin; uma série de operações da empresa é essencialmente aproveitar o Bitcoin para obter lucros da "flutuação do mercado" de ações, e, no final, a própria empresa pode depender mais do sentimento de mercado e do desempenho de preço do Bitcoin, do que do valor de longo prazo do próprio Bitcoin.
Conclusão
O modelo de operação de capital da empresa é oportuno, mas será que as suas ações valem a pena ser investidas? Na minha opinião pessoal, para os profissionais da indústria cripto, as probabilidades das ações da empresa são maiores do que participar diretamente do Bitcoin, sendo no geral mais parecido com uma versão aceleradora do Bitcoin.
A empresa parece ser uma empresa de software focada na análise de dados comerciais, mas na realidade o seu modelo de operação foi completamente transformado em acumulação de ativos Bitcoin. As ações da empresa têm um efeito de alavancagem, pois a empresa possui uma grande quantidade de Bitcoin e pode aumentar sua participação através de empréstimos ou emissão de títulos, o que amplifica a sensibilidade do seu preço de ações às variações do preço do Bitcoin. Quando o Bitcoin sobe, o preço das ações da empresa pode subir ainda mais, e vice-versa.
As ações da empresa subiram de 68 dólares no início do ano para cerca de 400 dólares agora, com um aumento que superou o de muitas empresas conhecidas. Alguns acreditam que isso foi conseguido pelo fundador através de um modo de operação chamado "extensão de fundos infinitos"; outros criticam isso como semelhante a um esquema Ponzi e temem que isso possa provocar o próximo colapso do mercado de criptomoedas.
Atualmente, os lucros do investimento em Bitcoin da empresa superam em muito a receita de seus negócios tradicionais. Apesar de a receita do setor de software não ter crescido praticamente nos últimos anos, e até ter diminuído, a empresa conseguiu aumentar seus lucros gerais através da emissão contínua de títulos e diluição de ações para arrecadar fundos para comprar mais Bitcoin. A empresa liga profundamente suas ações ao Bitcoin, uma operação que tem seus prós e contras, uma vez que o núcleo dos negócios não gera lucros significativos, e todas as perspectivas estão atreladas ao aumento do preço do Bitcoin. O futuro do preço do Bitcoin, se irá subir de forma estável por meio de mais derivativos financeiros, ETFs e reservas estratégicas, ou se enfrentará uma "grande liquidação", ainda não está claro.
A empresa aumentou ainda mais sua capacidade de financiamento emitindo notas conversíveis sem juros. Essas notas permitem que os investidores as convertam em ações da empresa no futuro, mas o preço de conversão é muito superior ao preço atual das ações. À primeira vista
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GamefiEscapeArtist
· 07-20 01:13
A armadilha é tão óbvia que nem vale a pena fazer um Esquema Ponzi diretamente.
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AirdropFatigue
· 07-18 09:21
Parece que há um pouco de hype, não acha?
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ETHReserveBank
· 07-18 09:20
O jogo de capital é um bull, está a fazer uma grande especulação.
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MEV_Whisperer
· 07-18 09:17
Jogadores inteligentes do bolha financeira, Satoshi.
A empresa Strategy financia ações e dívidas para acumular Bitcoin e criar novos veículos de investimento
Bitcoin investimento na vanguarda: financiamento inovador da empresa Strategy e impacto no mercado
Introdução
Uma empresa de software que originalmente se concentrava em soluções de inteligência comercial, começou a investir pesadamente em Bitcoin a partir de 2020, tornando-se gradualmente o foco do mercado de ações dos EUA. A empresa levantou fundos emitindo ações e títulos conversíveis para comprar Bitcoin, acumulando quase 500.000 Bitcoins até 21 de fevereiro de 2025, com um valor superior a 40 bilhões de dólares.
Esta empresa é essencialmente uma máquina de retirar Bitcoin no mercado de ações, através de uma estrutura de capital cuidadosamente desenhada. Eles arrecadam fundos para aumentar suas participações em Bitcoin, emitindo novas ações e obrigações convertíveis, e sustentam a valorização do preço das ações com a posse de Bitcoin, formando um ciclo de capital profundamente vinculado a ativos criptográficos. Com o mecanismo de financiamento de alta prima exclusivo do mercado de ações dos EUA, a empresa não só lidera o setor das ações relacionadas ao Bitcoin, mas também desenvolveu uma "alquimia" reconhecida pelo mercado de ações dos EUA, utilizando a emissão de ações e manipulação de preços das moedas.
A lógica por trás da volatilidade dos preços das ações
As razões por trás da grande volatilidade do preço das ações da empresa, assim como como atraíram muitos especuladores através do investimento em Bitcoin, podem ser resumidas nos seguintes pontos:
A relação não linear entre o preço das ações e o Bitcoin: Muitas pessoas acreditam que o preço das ações da empresa deve subir e descer em sincronia com o Bitcoin, mas a realidade não é essa. Por exemplo, em novembro e dezembro do ano passado, quando o Bitcoin ainda estava em alta, o preço das ações da empresa já havia começado a cair.
O impacto da redução do prémio: A empresa está gradualmente a reduzir o prémio em relação ao anterior. O foco da promoção dos executivos da empresa não está no valor intrínseco das ações, mas sim na sua volatilidade. Eles estão a embalar as ações da empresa como uma ferramenta de especulação de alta volatilidade, atraindo especialmente investidores institucionais que não conseguem comprar diretamente Bitcoin ETF.
O "investimento alternativo" em Bitcoin: Muitas instituições não conseguem comprar diretamente Bitcoin ou ETFs de Bitcoin devido a restrições regulamentares ou políticas internas, especialmente em países como a Coreia do Sul e a Alemanha. Assim, a empresa tornou-se uma opção alternativa para essas instituições investirem em Bitcoin.
Estratégia de marketing dos executivos da empresa: os executivos da empresa não só promovem as ações da empresa, mas também enfatizam seu efeito de alavancagem. Eles afirmam que, se acreditarem na valorização do Bitcoin, a valorização das ações da empresa será ainda maior, e é mais seguro do que comprar opções alavancadas, pois não há preocupação com o problema de liquidação.
A singularidade da empresa: O sucesso da empresa depende em grande parte da sua forte capacidade de financiamento, arrecadando continuamente fundos para comprar mais Bitcoin. Ao mesmo tempo, os executivos da empresa são hábeis em marketing, promovendo através de vários canais, apresentando a empresa como uma "ferramenta de super alavancagem", atraindo especuladores de todo o mundo.
A visão de criptomoeda do fundador da empresa
O fundador da empresa teve um impacto profundo na promoção do Bitcoin em toda a indústria. Através de aparições frequentes, entrevistas e palestras, ele não apenas levou o Bitcoin para fora do círculo, mas também atraiu um grande número de investidores institucionais para o mercado. Atualmente, a empresa e o ETF são os dois principais compradores no mercado de Bitcoin, sendo as operações da empresa ainda mais notáveis, pois eles mantêm uma estratégia de apenas comprar e não vender.
As táticas de marketing do fundador são impressionantes, ele afirmou que já deixou um testamento, planejando destruir as chaves privadas do Bitcoin que possui após sua morte, removendo completamente essas moedas da circulação. Essa operação de "nível de guru" parece demonstrar sua contribuição eterna para a indústria do Bitcoin. Embora ninguém saiba se ele cumprirá a promessa no futuro, essa declaração estimulou o mercado até certo ponto.
É importante notar que o Bitcoin detido pela empresa é, na verdade, gerido por uma instituição de custódia confiável, cumprindo os requisitos de auditoria e regulamentação de empresas cotadas. Portanto, aqueles que estão preocupados com a questão do tratamento do Bitcoin após a morte do fundador podem ficar tranquilos.
O fundador não é apenas um defensor ativo do Bitcoin, mas em certos aspectos é até mais radical do que alguns investidores iniciais. Antes do surgimento do ETF, ele já havia moldado a empresa para se assemelhar a um ETF de Bitcoin. Rumores de mercado indicam que um conhecido empresário decidiu fazer sua empresa comprar Bitcoin, em grande parte influenciado pelas recomendações desse fundador.
Recentemente, as declarações do fundador indicam que ele apoia o desenvolvimento de toda a economia digital, propondo que os Estados Unidos devem se tornar líderes globais na economia digital e impulsionar a tokenização de todos os ativos. Ele não se limita mais ao Bitcoin, mas vê o potencial da tecnologia blockchain em uma ampla gama de áreas. Essa atitude aberta também lhe rendeu mais reconhecimento na indústria de blockchain.
Na configuração da futura economia digital nos Estados Unidos, o fundador até sugeriu a inclusão do Bitcoin nas reservas estratégicas do país, para expandir ainda mais a liderança dos Estados Unidos na economia digital global. Ele não apenas promove o Bitcoin, mas também apresentou uma visão para a economia global em blockchain, o que nos permite vislumbrar um futuro em que a economia global pode evoluir para um padrão financeiro mais descentralizado, podendo até surgir um sistema financeiro digital que transcenda os estados soberanos.
No entanto, neste novo cenário futuro, o fluxo de capital e a regulamentação enfrentarão novos desafios. Especialmente se os Estados Unidos dominarem esta economia on-chain, outros países ou organizações ao redor do mundo enfrentarão uma pressão maior de saída de capital. Mesmo que as agências reguladoras de cada país tentem controlar o fluxo de capital por meio de métodos tradicionais, esses métodos podem se tornar ineficazes diante da economia descentralizada on-chain.
A estratégia de jogos de ativos da empresa
Atualmente, o preço do Bitcoin caiu para cerca de 87.000 dólares, após ter atingido níveis elevados, enquanto o custo de aquisição da empresa é de cerca de 66.000 dólares. Isso levanta uma reflexão: o que acontecerá no mercado se o preço do Bitcoin cair abaixo do custo de aquisição da empresa?
Na última ronda de mercado em baixa, a situação da empresa era ainda mais grave, com o ativo líquido a apresentar valores negativos. Embora essa situação seja extremamente rara para qualquer empresa, na altura a empresa não foi forçada a liquidar ou vender Bitcoin, principalmente porque as suas dívidas tinham prazos de vencimento longínquos, e ninguém podia forçá-los a liquidar imediatamente.
É interessante notar que os fundadores da empresa detêm quase 48% dos direitos de voto, o que torna qualquer tentativa de propor a liquidação muito difícil. Mesmo em situações financeiras difíceis para a empresa, os credores e acionistas têm dificuldade em apresentar facilmente um pedido de liquidação.
Então, se o Bitcoin realmente cair abaixo do custo médio de aquisição, as ações da empresa cairão na chamada "espiral da morte"? Na verdade, esta questão já foi levantada na última fase de mercado em baixa. Naquela época, o patrimônio líquido da empresa era negativo, o pânico no mercado era severo, mas o mercado atual deve ser mais experiente, os investidores já passaram por essas flutuações e não ficarão tão alarmados como naquela época.
Além disso, a administração da empresa realmente possui algumas estratégias flexíveis de resposta. Eles podem optar por emitir dívida, aumentar a emissão de ações, ou até mesmo usar os Bitcoins que possuem como garantia para empréstimos. Atualmente, a empresa possui cerca de 40 bilhões de dólares em Bitcoin, o que significa que eles podem usar esses Bitcoins como colateral para obter financiamento, mesmo que o preço caia, podem evitar a venda forçada através da adição de garantias.
Mais importante ainda, a principal dívida da empresa só vence em 2028, o que significa que ninguém poderá forçá-los a tomar decisões desfavoráveis antes disso. A curto prazo, mesmo com a volatilidade do preço do Bitcoin, a empresa não enfrentará imediatamente uma enorme pressão financeira, e é pouco provável que seja forçada a vender Bitcoin.
Cada vez mais, fundos soberanos e instituições em todo o mundo começam a ver o Bitcoin como um ativo de reserva, o que representa uma grande tendência. Nesse contexto, as perspectivas de longo prazo para o Bitcoin continuam sendo positivas. Há rumores no mercado de que certos países já começaram a comprar grandes quantidades de ETFs de Bitcoin, o que indica que no futuro mais países e instituições entrarão no mercado de Bitcoin. Embora o preço do Bitcoin possa ainda oscilar a curto prazo, a estratégia das empresas parece alinhar-se com a tendência do mercado a longo prazo.
Questões que valem a pena considerar
A empresa essencialmente oferece ferramentas de investimento de alto leverage através da alta volatilidade do Bitcoin. Mas se o Bitcoin for gradualmente aceito por investidores institucionais e a volatilidade diminuir, a empresa ainda conseguirá manter a atual estratégia de alto retorno? Com o lançamento do ETF de Bitcoin, o ciclo de preço do Bitcoin a longo prazo foi rompido, e o preço spot do Bitcoin tornou-se mais estável devido a derivativos financeiros dispersos como o ETF. O desempenho do preço do ouro após o ETF nos fornece uma referência; a alta volatilidade do Bitcoin no passado pode não existir mais, com a mudança geral passando de agressiva para suave.
Atualmente, este modelo de financiamento para compra de moeda baseia-se na expectativa de alta a longo prazo do mercado para Bitcoin. Mas se, no futuro, o preço do Bitcoin entrar em um intervalo de flutuação a longo prazo ou até mesmo em queda, será que a situação financeira da empresa conseguirá suportar? Se continuar a arrecadar fundos para comprar Bitcoin através da emissão de dívidas e aumento de ações, o prêmio do mercado sobre suas ações diminuirá ainda mais. Os meios de financiamento da empresa dependem fortemente do otimismo do mercado. Assim que o preço do Bitcoin entrar em um intervalo de flutuação a longo prazo ou em queda, em termos de pressão financeira, as dívidas existentes precisarão de pagamento de juros, e a empresa também terá que lidar com a diluição dos direitos dos acionistas devido ao aumento de emissão de ações. Um ambiente político específico também pode afetar o modelo de financiamento da empresa; se esses fatores favoráveis forem gradualmente se dissipando, as condições de financiamento da empresa podem não ser tão boas como antes.
O papel do fundador é, na verdade, uma combinação de idealista e arbitrajista, que compreende e reconhece profundamente o potencial de longo prazo do Bitcoin, e também é muito bom em aproveitar os mecanismos de mercado para lucrar para a empresa e indivíduos. Aproveitando a alta volatilidade do Bitcoin, promove as ações da empresa como uma "ferramenta de investimento em Bitcoin alavancada". Essa prática atrai investidores institucionais que não conseguem investir diretamente em Bitcoin ou ETFs de Bitcoin, que, ao comprar ações da empresa, obtêm indiretamente exposição ao Bitcoin. Em vez de dizer que o fundador é um crente firme no Bitcoin, pode-se dizer que ele é um arbitrajista das oportunidades de volatilidade do mercado de Bitcoin; uma série de operações da empresa é essencialmente aproveitar o Bitcoin para obter lucros da "flutuação do mercado" de ações, e, no final, a própria empresa pode depender mais do sentimento de mercado e do desempenho de preço do Bitcoin, do que do valor de longo prazo do próprio Bitcoin.
Conclusão
O modelo de operação de capital da empresa é oportuno, mas será que as suas ações valem a pena ser investidas? Na minha opinião pessoal, para os profissionais da indústria cripto, as probabilidades das ações da empresa são maiores do que participar diretamente do Bitcoin, sendo no geral mais parecido com uma versão aceleradora do Bitcoin.
A empresa parece ser uma empresa de software focada na análise de dados comerciais, mas na realidade o seu modelo de operação foi completamente transformado em acumulação de ativos Bitcoin. As ações da empresa têm um efeito de alavancagem, pois a empresa possui uma grande quantidade de Bitcoin e pode aumentar sua participação através de empréstimos ou emissão de títulos, o que amplifica a sensibilidade do seu preço de ações às variações do preço do Bitcoin. Quando o Bitcoin sobe, o preço das ações da empresa pode subir ainda mais, e vice-versa.
As ações da empresa subiram de 68 dólares no início do ano para cerca de 400 dólares agora, com um aumento que superou o de muitas empresas conhecidas. Alguns acreditam que isso foi conseguido pelo fundador através de um modo de operação chamado "extensão de fundos infinitos"; outros criticam isso como semelhante a um esquema Ponzi e temem que isso possa provocar o próximo colapso do mercado de criptomoedas.
Atualmente, os lucros do investimento em Bitcoin da empresa superam em muito a receita de seus negócios tradicionais. Apesar de a receita do setor de software não ter crescido praticamente nos últimos anos, e até ter diminuído, a empresa conseguiu aumentar seus lucros gerais através da emissão contínua de títulos e diluição de ações para arrecadar fundos para comprar mais Bitcoin. A empresa liga profundamente suas ações ao Bitcoin, uma operação que tem seus prós e contras, uma vez que o núcleo dos negócios não gera lucros significativos, e todas as perspectivas estão atreladas ao aumento do preço do Bitcoin. O futuro do preço do Bitcoin, se irá subir de forma estável por meio de mais derivativos financeiros, ETFs e reservas estratégicas, ou se enfrentará uma "grande liquidação", ainda não está claro.
A empresa aumentou ainda mais sua capacidade de financiamento emitindo notas conversíveis sem juros. Essas notas permitem que os investidores as convertam em ações da empresa no futuro, mas o preço de conversão é muito superior ao preço atual das ações. À primeira vista