Desde o nascimento do Bitcoin, o ecossistema de financiamento de criptomoedas passou por uma rápida transformação. Com os projetos de blockchain a explorarem novas formas de angariação de fundos, diversos mecanismos de emissão de tokens surgiram, cada um influenciado pelo ambiente de mercado, avanços tecnológicos e mudanças regulatórias.
Emissão de tokens mecanismo de desenvolvimento
emissão inicial de tokens (ICO)
As ICOs se desenvolveram rapidamente entre 2016 e 2018. O Ethereum é um dos primeiros e mais bem-sucedidos casos, levantando cerca de 18 milhões de dólares em 2014 a um preço de 0,35 dólares por ETH. Em 2018, os ICOs atingiram seu pico, com um total de captação superior a 6 bilhões de dólares. No entanto, a proteção dos investidores era insuficiente, com uma taxa de fraude superior a 80%, e apenas 44% dos projetos de ICO permaneciam ativos nos três meses seguintes à emissão.
emissão inicial da bolsa (IEO)
Para lidar com os problemas do ICO, o IEO surgiu por volta de 2019. Introduzindo uma estrutura mais regulamentada através das exchanges centralizadas, realizando auditorias de Token e verificações de conformidade. A taxa de sobrevivência dos projetos aumentou para 70-80%, e a taxa de fraudes caiu significativamente para 5-10%. No entanto, os custos de listagem, os requisitos de KYC e o controle centralizado também trouxeram algumas limitações.
emissão de tokens de tipo securitário (STO)
O STO introduziu representações de instrumentos financeiros tradicionais em uma cadeia regulada. Embora a taxa de sobrevivência seja alta (85-95%), ainda é uma forma de emissão de nicho devido a estruturas legais complexas, ciclos de atividade mais longos e infraestrutura de mercado secundário limitada.
A Ascensão do IDO e a Era da Emissão Sem Permissão
A emissão inicial de exchanges descentralizadas (IDO) marca uma grande mudança para o financiamento completamente descentralizado. Suporta a emissão imediata de tokens e a obtenção de liquidez, sem custos elevados de listagem. No entanto, essa conveniência também trouxe maior volatilidade e taxa de fraude (estimada em cerca de 10-20%).
Plataforma que promove IDO
Um DEX utiliza um mecanismo de leilão holandês para listar tokens. Os projetos podem solicitar a implementação de tokens nativos, participando de um leilão holandês de 31 horas, com os custos de implementação de tokens a diminuírem linearmente desde o preço inicial até 10.000 USDC.
Outra plataforma simplificou a emissão e negociação de moedas meme em uma determinada blockchain. Os usuários podem emitir tokens com facilidade e a baixo custo, atraindo investidores que desejam aproveitar a tendência viral de tokens. No entanto, a conveniência da criação de tokens também levou a um aumento de projetos de baixa qualidade.
Comparação entre IEO e IDO
IEO e IDO oferecem caminhos de financiamento completamente diferentes para projetos, cada um com suas vantagens e desvantagens. O IEO fornece um ambiente estruturado sob a supervisão da bolsa, aumentando a confiança dos investidores, mas com custos mais altos e participação limitada. A devida diligência da bolsa pode resultar em uma precificação mais eficaz e reduzir o risco de investimento. Em contraste, o IDO carece de regulamentação formal e é numeroso, resultando em menor eficiência de mercado e maior volatilidade.
Perspectivas Futuras: Modelo de Emissão Híbrida e Mudanças Regulatórias
A direção de desenvolvimento futuro pode ser um modelo híbrido que combina liquidez on-chain e conformidade regulatória off-chain. As plataformas emergentes utilizam um mecanismo de leilão holandês para realizar a descoberta de preços, mantendo-se estruturadas. As plataformas que simplificam a emissão de moedas meme estão surfando na onda da propagação viral, mas também enfrentam o risco de saturação do mercado.
Ao mesmo tempo, as políticas dos Estados Unidos e da União Europeia estão a criar um quadro mais claro para a emissão de tokens. O próximo quadro dos Estados Unidos sobre stablecoins pode afetar a conformidade das plataformas de IDO. O MiCA da União Europeia (Regulamento do Mercado de Ativos Criptográficos) estabelece um precedente para a licença de ativos criptográficos, o que pode levar os projetos a aproximarem-se de uma estrutura favorável à regulamentação.
Conclusão
Até 2025, o IDO pode continuar a ser a escolha preferida para emissões de pequena escala e orientadas pela comunidade, enquanto o IEO e o STO atenderão a projetos mais voltados para instituições. O que estamos testemunhando é a evolução das formas de financiamento para uma estratégia de emissão que equilibra acessibilidade, conformidade e proteção do investidor. Com a maturação das plataformas e a gradual melhoria da regulamentação, a estrutura de emissão híbrida definirá uma nova era na formação de capital cripto.
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MetaverseHermit
· 11h atrás
Sou um idiota do mundo crypto há muito tempo, quantos ICOs foram feitos em 2018?
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PaperHandsCriminal
· 08-03 22:54
Ainda há quem tenha feito as pessoas de parvas em 17? Contem-me.
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WealthCoffee
· 08-03 22:52
ico são lavar os olhos, certo?
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GhostAddressMiner
· 08-03 22:47
Tsk tsk, o fluxo de fundos daquela onda de ICO em 2018 ainda está flutuando em várias cadeias, como se um buraco negro estivesse devorando.
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SelfStaking
· 08-03 22:30
A taxa de fraude já está em 80, ainda jogam o quê?
De ICO a IDO: Análise da evolução e das tendências futuras dos mecanismos de financiamento de Ativos de criptografia
Emissão de tokens: da ICO ao IDO
Desde o nascimento do Bitcoin, o ecossistema de financiamento de criptomoedas passou por uma rápida transformação. Com os projetos de blockchain a explorarem novas formas de angariação de fundos, diversos mecanismos de emissão de tokens surgiram, cada um influenciado pelo ambiente de mercado, avanços tecnológicos e mudanças regulatórias.
Emissão de tokens mecanismo de desenvolvimento
emissão inicial de tokens (ICO)
As ICOs se desenvolveram rapidamente entre 2016 e 2018. O Ethereum é um dos primeiros e mais bem-sucedidos casos, levantando cerca de 18 milhões de dólares em 2014 a um preço de 0,35 dólares por ETH. Em 2018, os ICOs atingiram seu pico, com um total de captação superior a 6 bilhões de dólares. No entanto, a proteção dos investidores era insuficiente, com uma taxa de fraude superior a 80%, e apenas 44% dos projetos de ICO permaneciam ativos nos três meses seguintes à emissão.
emissão inicial da bolsa (IEO)
Para lidar com os problemas do ICO, o IEO surgiu por volta de 2019. Introduzindo uma estrutura mais regulamentada através das exchanges centralizadas, realizando auditorias de Token e verificações de conformidade. A taxa de sobrevivência dos projetos aumentou para 70-80%, e a taxa de fraudes caiu significativamente para 5-10%. No entanto, os custos de listagem, os requisitos de KYC e o controle centralizado também trouxeram algumas limitações.
emissão de tokens de tipo securitário (STO)
O STO introduziu representações de instrumentos financeiros tradicionais em uma cadeia regulada. Embora a taxa de sobrevivência seja alta (85-95%), ainda é uma forma de emissão de nicho devido a estruturas legais complexas, ciclos de atividade mais longos e infraestrutura de mercado secundário limitada.
A Ascensão do IDO e a Era da Emissão Sem Permissão
A emissão inicial de exchanges descentralizadas (IDO) marca uma grande mudança para o financiamento completamente descentralizado. Suporta a emissão imediata de tokens e a obtenção de liquidez, sem custos elevados de listagem. No entanto, essa conveniência também trouxe maior volatilidade e taxa de fraude (estimada em cerca de 10-20%).
Plataforma que promove IDO
Um DEX utiliza um mecanismo de leilão holandês para listar tokens. Os projetos podem solicitar a implementação de tokens nativos, participando de um leilão holandês de 31 horas, com os custos de implementação de tokens a diminuírem linearmente desde o preço inicial até 10.000 USDC.
Outra plataforma simplificou a emissão e negociação de moedas meme em uma determinada blockchain. Os usuários podem emitir tokens com facilidade e a baixo custo, atraindo investidores que desejam aproveitar a tendência viral de tokens. No entanto, a conveniência da criação de tokens também levou a um aumento de projetos de baixa qualidade.
Comparação entre IEO e IDO
IEO e IDO oferecem caminhos de financiamento completamente diferentes para projetos, cada um com suas vantagens e desvantagens. O IEO fornece um ambiente estruturado sob a supervisão da bolsa, aumentando a confiança dos investidores, mas com custos mais altos e participação limitada. A devida diligência da bolsa pode resultar em uma precificação mais eficaz e reduzir o risco de investimento. Em contraste, o IDO carece de regulamentação formal e é numeroso, resultando em menor eficiência de mercado e maior volatilidade.
Perspectivas Futuras: Modelo de Emissão Híbrida e Mudanças Regulatórias
A direção de desenvolvimento futuro pode ser um modelo híbrido que combina liquidez on-chain e conformidade regulatória off-chain. As plataformas emergentes utilizam um mecanismo de leilão holandês para realizar a descoberta de preços, mantendo-se estruturadas. As plataformas que simplificam a emissão de moedas meme estão surfando na onda da propagação viral, mas também enfrentam o risco de saturação do mercado.
Ao mesmo tempo, as políticas dos Estados Unidos e da União Europeia estão a criar um quadro mais claro para a emissão de tokens. O próximo quadro dos Estados Unidos sobre stablecoins pode afetar a conformidade das plataformas de IDO. O MiCA da União Europeia (Regulamento do Mercado de Ativos Criptográficos) estabelece um precedente para a licença de ativos criptográficos, o que pode levar os projetos a aproximarem-se de uma estrutura favorável à regulamentação.
Conclusão
Até 2025, o IDO pode continuar a ser a escolha preferida para emissões de pequena escala e orientadas pela comunidade, enquanto o IEO e o STO atenderão a projetos mais voltados para instituições. O que estamos testemunhando é a evolução das formas de financiamento para uma estratégia de emissão que equilibra acessibilidade, conformidade e proteção do investidor. Com a maturação das plataformas e a gradual melhoria da regulamentação, a estrutura de emissão híbrida definirá uma nova era na formação de capital cripto.