A agitação no mercado global aumenta, a guerra tarifária reacende preocupações
1. Revisão do mercado desta semana
Esta semana, os mercados financeiros globais passaram por uma turbulência intensa. As ações americanas sofreram uma queda acentuada, com o índice S&P 500 a cair 10% em dois dias, a maior queda desde março de 2020. O índice Dow Jones caiu 7,6% na semana, enquanto o índice Nasdaq entrou em mercado em baixa técnica. O setor de semicondutores teve um desempenho especialmente fraco, com o ETF relacionado a cair 16% na semana, a pior performance desde 2001. O índice de medo VIX chegou a disparar para mais de 40, refletindo um sentimento de mercado extremamente pessimista.
Os ativos de refúgio apresentaram desempenhos divergentes. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu acentuadamente 32 pontos base para 3,93%, atingindo o nível mais baixo desde setembro de 2022. O ouro à vista subiu inicialmente e depois caiu, atingindo um pico de 3.023 dólares/onça, antes de recuar e fechar com uma queda de 1,7%. O índice do dólar caiu 1,1% durante toda a semana.
O mercado de commodities também está sob pressão. O petróleo Brent caiu 10,4% para 61,8 dólares por barril, com as expectativas de aumento da produção pela OPEC+ e preocupações com a demanda pressionando os preços. O preço do cobre despencou 13,9%, registrando a maior queda semanal desde julho de 2022. O minério de ferro caiu 3,1%.
O mercado de criptomoedas está a passar por uma maior volatilidade. O Bitcoin teve um breve aumento no início da disputa tarifária, demonstrando características de refúgio. No entanto, à medida que a situação escalou, acabou por seguir a queda dos ativos de risco, embora a queda tenha sido relativamente pequena. Isso reflete a natureza complexa do Bitcoin, que possui tanto atributos de refúgio quanto de alto risco.
II. Análise da Política de Tarifas
A atual política tarifária supera as expectativas do mercado. Foi estabelecida uma tarifa base de cerca de 10% para aliados tradicionais, como os países da aliança dos Cinco Olhos, enquanto países asiáticos enfrentam tarifas elevadas que variam de 25% a 54%, e a União Europeia também foi sujeita a uma tarifa de 20%.
Esta política tem uma clara consideração política:
Construir legitimidade e buscar apoio do Congresso. A receita de impostos pode pavimentar o caminho para políticas de redução de impostos.
Aumentar as cartas de negociação externas para forçar o retorno da manufatura.
Reservar espaço para negociação. Alguns países já buscaram proativamente a redução de tarifas.
As medidas de retaliação da China e da União Europeia são o maior fator de incerteza. A China já implementou tarifas de 34% em contrapartida, o que pode desencadear uma disputa de longo prazo.
Três, Análise de Dados de Emprego
Os dados de emprego não agrícola de março parecem robustos, mas questões estruturais emergem:
A taxa de desemprego oficial é de 4,2%, mas a taxa de desemprego U6 atinge 7,9% e subiu durante dois meses consecutivos.
O crescimento do emprego foi revisto em baixa, com uma redução nos postos de trabalho não permanentes.
O crescimento do salário médio por hora abrandou para 3,9%, a taxa de participação laboral continua baixa.
A base estatística apresenta distorções humanas, resultando na diminuição da qualidade do emprego.
De um modo geral, o mercado de trabalho é basicamente robusto, mas sinais de deterioração estão se acumulando.
Quatro, Análise de Liquidez e Taxas de Juro
As taxas de juro a prazo SOFR caíram acentuadamente, refletindo as expectativas do mercado de que o Federal Reserve poderá reduzir as taxas de juros mais cedo. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 2 anos e 10 anos caíram simultaneamente para abaixo de 4%, mostrando que a preocupação do mercado com as perspetivas económicas está a aumentar.
A fala de Powell é cautelosa, reconhecendo o risco de estagflação, mas ainda não se manifestou sobre um afrouxamento, com a política em um período de espera.
Cinco, Perspectivas para a Próxima Semana
Principais fatores de risco:
A incerteza sobre a escalada das contramedidas tarifárias é alta.
A resposta tardia dos dados económicos agrava o jogo entre políticas e mercados.
Falta de expectativas políticas claras, estrutura de mercado frágil.
A lógica de preços de mercado mudou de "pressão inflacionária" para "alta inflação + altas tarifas levam à demanda reprimida, recessão antecipada."
Sugere-se manter uma posição neutra, controlar os riscos de alavancagem e esperar por uma suavização das políticas e sinais de fundo do mercado. O Bitcoin a longo prazo pode beneficiar-se da expansão da liquidez do dólar, mas a curto prazo ainda é necessário ser cauteloso.
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IronHeadMiner
· 08-04 02:48
Perda de corte Puxar o tapete, Bear Market está à vista
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GmGmNoGn
· 08-04 02:48
Ouro é comprar na baixa, nesta altura quem entende, entende.
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ForumMiningMaster
· 08-04 02:38
Pílula! Com o mercado a desmoronar assim, quem ainda se atreve a Tudo em?
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StakeOrRegret
· 08-04 02:34
Bear Market comprar na baixa é um suicídio
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ZKProofster
· 08-04 02:26
falando tecnicamente... outra cascata de mercado previsível. correções a nível de protocolo necessárias, não este drama fiat sem fim, para ser sincero.
Mercados globais em turbulência, a guerra comercial intensifica a demanda por segurança, o Bitcoin demonstra propriedades complexas.
A agitação no mercado global aumenta, a guerra tarifária reacende preocupações
1. Revisão do mercado desta semana
Esta semana, os mercados financeiros globais passaram por uma turbulência intensa. As ações americanas sofreram uma queda acentuada, com o índice S&P 500 a cair 10% em dois dias, a maior queda desde março de 2020. O índice Dow Jones caiu 7,6% na semana, enquanto o índice Nasdaq entrou em mercado em baixa técnica. O setor de semicondutores teve um desempenho especialmente fraco, com o ETF relacionado a cair 16% na semana, a pior performance desde 2001. O índice de medo VIX chegou a disparar para mais de 40, refletindo um sentimento de mercado extremamente pessimista.
Os ativos de refúgio apresentaram desempenhos divergentes. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu acentuadamente 32 pontos base para 3,93%, atingindo o nível mais baixo desde setembro de 2022. O ouro à vista subiu inicialmente e depois caiu, atingindo um pico de 3.023 dólares/onça, antes de recuar e fechar com uma queda de 1,7%. O índice do dólar caiu 1,1% durante toda a semana.
O mercado de commodities também está sob pressão. O petróleo Brent caiu 10,4% para 61,8 dólares por barril, com as expectativas de aumento da produção pela OPEC+ e preocupações com a demanda pressionando os preços. O preço do cobre despencou 13,9%, registrando a maior queda semanal desde julho de 2022. O minério de ferro caiu 3,1%.
O mercado de criptomoedas está a passar por uma maior volatilidade. O Bitcoin teve um breve aumento no início da disputa tarifária, demonstrando características de refúgio. No entanto, à medida que a situação escalou, acabou por seguir a queda dos ativos de risco, embora a queda tenha sido relativamente pequena. Isso reflete a natureza complexa do Bitcoin, que possui tanto atributos de refúgio quanto de alto risco.
II. Análise da Política de Tarifas
A atual política tarifária supera as expectativas do mercado. Foi estabelecida uma tarifa base de cerca de 10% para aliados tradicionais, como os países da aliança dos Cinco Olhos, enquanto países asiáticos enfrentam tarifas elevadas que variam de 25% a 54%, e a União Europeia também foi sujeita a uma tarifa de 20%.
Esta política tem uma clara consideração política:
Construir legitimidade e buscar apoio do Congresso. A receita de impostos pode pavimentar o caminho para políticas de redução de impostos.
Aumentar as cartas de negociação externas para forçar o retorno da manufatura.
Reservar espaço para negociação. Alguns países já buscaram proativamente a redução de tarifas.
As medidas de retaliação da China e da União Europeia são o maior fator de incerteza. A China já implementou tarifas de 34% em contrapartida, o que pode desencadear uma disputa de longo prazo.
Três, Análise de Dados de Emprego
Os dados de emprego não agrícola de março parecem robustos, mas questões estruturais emergem:
A taxa de desemprego oficial é de 4,2%, mas a taxa de desemprego U6 atinge 7,9% e subiu durante dois meses consecutivos.
O crescimento do emprego foi revisto em baixa, com uma redução nos postos de trabalho não permanentes.
O crescimento do salário médio por hora abrandou para 3,9%, a taxa de participação laboral continua baixa.
A base estatística apresenta distorções humanas, resultando na diminuição da qualidade do emprego.
De um modo geral, o mercado de trabalho é basicamente robusto, mas sinais de deterioração estão se acumulando.
Quatro, Análise de Liquidez e Taxas de Juro
As taxas de juro a prazo SOFR caíram acentuadamente, refletindo as expectativas do mercado de que o Federal Reserve poderá reduzir as taxas de juros mais cedo. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 2 anos e 10 anos caíram simultaneamente para abaixo de 4%, mostrando que a preocupação do mercado com as perspetivas económicas está a aumentar.
A fala de Powell é cautelosa, reconhecendo o risco de estagflação, mas ainda não se manifestou sobre um afrouxamento, com a política em um período de espera.
Cinco, Perspectivas para a Próxima Semana
Principais fatores de risco:
A incerteza sobre a escalada das contramedidas tarifárias é alta.
A resposta tardia dos dados económicos agrava o jogo entre políticas e mercados.
Falta de expectativas políticas claras, estrutura de mercado frágil.
A lógica de preços de mercado mudou de "pressão inflacionária" para "alta inflação + altas tarifas levam à demanda reprimida, recessão antecipada."
Sugere-se manter uma posição neutra, controlar os riscos de alavancagem e esperar por uma suavização das políticas e sinais de fundo do mercado. O Bitcoin a longo prazo pode beneficiar-se da expansão da liquidez do dólar, mas a curto prazo ainda é necessário ser cauteloso.