Relatório de março do mercado de criptomoedas: Atravessando a névoa, o Bitcoin pode ter uma reversão no segundo trimestre
A incerteza da situação macroeconômica, combinada com a recuperação das expectativas de inflação, aumentou a preocupação do mercado sobre a possibilidade de a economia dos Estados Unidos entrar em "estagflação" ou até mesmo em "recessão". Isso teve um impacto significativo sobre ativos de alto risco.
Esta expectativa pressionou as avaliações das ações americanas em níveis elevados e transmitiu-se ao mercado de criptomoedas através do ETF de Bitcoin.
Os investidores de Bitcoin de curto prazo estão a vender, resultando nas maiores perdas deste ciclo, completando inicialmente a reavaliação do Bitcoin. Os detentores de longo prazo mudaram de "redução" para "aumento", absorvendo parte da pressão de venda, fazendo com que o preço atinja um novo ponto de equilíbrio em torno dos 82000 dólares. No entanto, o mercado continua frágil, e os investidores de curto prazo ainda estão em uma situação de grande perda flutuante. Se as ações americanas se agitam ainda mais, levando à retirada de fundos do ETF de Bitcoin, os investidores de curto prazo poderão juntar-se à venda, impulsionando assim uma nova queda nos preços.
Atualmente, o mercado de ações dos EUA já completou um ajuste moderado, mas as tendências futuras ainda precisam de atenção aos detalhes específicos da política tarifária a 2 de abril, bem como se os dados de emprego de março apresentarem uma deterioração significativa. Se esses dois fatores piorarem além do esperado, o mercado poderá descer ainda mais.
Com a ampliação da queda, as ações americanas e o Bitcoin sofreram grandes correções, e a sensação de pânico foi consideravelmente aliviada.
Acreditamos que, à medida que o impacto das políticas tarifárias seja progressivamente absorvido, o reinício do processo de redução das taxas pelo Federal Reserve está se aproximando, e o Bitcoin tem a expectativa de experimentar uma reversão no segundo trimestre.
Macroeconomia Financeira: Dados econômicos e de emprego impulsionam o aumento das expectativas de "estagflação" e até mesmo de "recessão", ações americanas caem.
A nova estrutura de julgamento de negociações foi inicialmente formada no final de fevereiro, e em março, esta estrutura foi continuamente atualizada com base em vários dados econômicos, de emprego e de taxas de juros.
Este quadro considera principalmente os riscos de "estagflação" e até mesmo "recessão econômica" que as políticas tarifárias podem desencadear, bem como a escolha do Federal Reserve entre priorizar a manutenção do emprego ou a redução da inflação.
Os dados de emprego de fevereiro mostram que o crescimento do emprego desacelerou, mas continua relativamente robusto, com a taxa de desemprego a subir ligeiramente para 4,1%, indicando um leve afrouxamento no mercado de trabalho. O crescimento dos salários está acima da taxa de inflação, mostrando uma melhoria nos salários reais, mas pode representar uma pressão sobre a inflação.
Os dados do CPI e do PCE de fevereiro mostram que a inflação aumentou, com indicadores centrais bastante resistentes. Isso significa que a meta de inflação do Federal Reserve enfrenta desafios severos.
O Federal Reserve manteve a taxa de juro inalterada na reunião de março e pela primeira vez indicou que a política de tarifas pode afetar a desaceleração econômica, mas considera que o risco de recessão "aumentou um pouco, mas ainda não é alto".
O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmou que a inflação pode ser adiada para o objetivo de 2% devido a políticas como tarifas, e sugeriu que consideraria uma redução da taxa de juros se o mercado de trabalho piorasse. O mercado começou a prever três cortes de juros este ano.
O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan caiu acentuadamente em março, com as expectativas de inflação subindo para um nível máximo em vários anos. Ao mesmo tempo, o crescimento do PIB estimado para o primeiro trimestre pela Reserva Federal de Atlanta é de -2,8%. Esses dados geraram preocupações no mercado, levando a uma queda nas ações e a um grande aumento no índice de volatilidade.
Com a desaceleração econômica e as preocupações com a inflação, os fundos continuam a sair do mercado de ações. O Nasdaq, o S&P 500 e o Dow Jones caíram, em um único mês, 8,21%, 5,75% e 4,20%, voltando ou se aproximando da média móvel de 250 dias.
Os fundos de proteção estão a entrar no mercado de dívida e no ouro. A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos caiu 1,15% em um mês, enquanto a de 10 anos caiu 0,45%. O ouro em Londres ultrapassou a marca de 3000 dólares, subindo 8,51% no mês para 3123,97 dólares/onça.
A confiança do consumidor está baixa, as expectativas de inflação estão a aumentar, e o mercado está cada vez mais pessimista sobre as perspetivas de crescimento da economia dos Estados Unidos, temendo até que uma política de tarifas incontrolável possa empurrar a economia para uma "estagflação" ou uma "recessão". A incerteza em torno da política de tarifas é a maior variável, que está a arrastar a economia dos EUA e a confiança do consumidor. O mercado começou a prever que o Federal Reserve pode baixar as taxas de juro em junho, e a expectativa de cortes nas taxas aumentou de dois para três. O problema da inflação pode ser temporariamente colocado de lado, mas não desapareceu, e pode até ser agravado pela política de tarifas. O impacto real da política de tarifas ainda precisa de mais observação.
ativos de encriptação: operando em um canal de queda, em situações extremas pode cair para 73000 dólares
As preocupações e o pânico dos traders dominaram a evolução do mercado de capitais em março. O Bitcoin manteve-se relativamente estável em março após uma grande queda no final de fevereiro, mas a recuperação foi fraca, registando uma queda mensal de 2,09%.
Em março, o Bitcoin abriu a 84297,74 dólares, fechou a 82534,32 dólares, atingiu um máximo de 95128,88 dólares, um mínimo de 76555,00 dólares, com uma amplitude de 22,03%, e o volume de negócios aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior.
Em termos de tempo, após uma queda acentuada no final de fevereiro, o Bitcoin iniciou uma recuperação técnica nas segunda e terceira semanas de março, mas a intensidade foi fraca, com uma recuperação máxima de apenas 16% a partir do ponto mais baixo. Na semana seguinte, com as políticas tarifárias dos EUA em constante mudança e os dados econômicos a deteriorar, o Bitcoin seguiu a tendência de queda das ações americanas, resultando numa queda mensal.
Tecnicamente, o mês todo está a operar dentro do canal de descida desde fevereiro, situado abaixo da primeira linha de tendência de alta deste ciclo. Após a queda no início do mês, o entusiasmo de negociação caiu drasticamente, com o volume a diminuir semanalmente. A maior parte do tempo está a operar abaixo da linha de 200 dias, tendo tocado brevemente a linha de 365 dias em 11 de março.
Apesar de os exchanges centralizados mostrarem uma saída de Bitcoin, houve uma pequena entrada de fundos para o ETF de Bitcoin. No entanto, no contexto de incerteza no mercado de ações dos EUA, o Bitcoin, como ativo de alto risco, ainda tem dificuldade em atrair compradores.
No que diz respeito a políticas, março trouxe boas notícias. O governo dos Estados Unidos oficialmente incluiu o Bitcoin apreendido nas reservas estratégicas e convocou uma cimeira de encriptação para discutir o desenvolvimento do setor. As autoridades reguladoras forneceram diretrizes para que os bancos participem de negócios de encriptação. Vários estados também apresentaram propostas de lei em apoio ao Bitcoin. Tudo isso indica que o Bitcoin e os ativos de encriptação estão gradualmente se estabelecendo nos Estados Unidos.
Mas o mercado atualmente está mais focado nos riscos de curto prazo, ignorando esses benefícios a longo prazo. Comparado com o mercado de ações dos EUA, que já voltou ao nível de 6 de novembro, o Bitcoin ainda mantém uma força relativa, com um preço de fechamento de 82378,98 dólares, ainda acima dos 70553 dólares de 5 de novembro.
Se a política tarifária superar as expectativas ou surgirem dados económicos e de emprego piores, o Bitcoin não exclui a possibilidade de reverter toda a valorização do "mercado Trump", caindo para 70000-73000 dólares. Mas essa situação só ocorreria em circunstâncias extremas. Se, no dia 2 de abril, as ações dos EUA conseguirem se estabilizar após a liberação dos efeitos negativos das tarifas, os anteriores 76000 dólares podem se tornar o ponto baixo desta correção.
Fundos: a saída do ETF de Bitcoin spot está a abrandar, enquanto as stablecoins continuam a entrar
Em março, os fundos de ETF continuaram a apresentar uma tendência geral de saída, mas o montante diminuiu significativamente para 634 milhões de dólares. As saídas concentraram-se principalmente no início de março, mas, após meados do mês, houve 10 dias consecutivos de entradas.
As moedas estáveis continuaram a entrar este mês com 4.893 milhões de dólares, ligeiramente abaixo dos 5.3 bilhões do mês passado.
A entrada e saída de fundos do ETF estão completamente sincronizadas com as oscilações de preço do Bitcoin, confirmando que este ajuste se deve ao efeito de contágio da queda do mercado de ações dos EUA. Os fundos no mercado não apresentaram um comportamento independente, mas sim reagiram de acordo com o mercado.
O preço do Bitcoin continuará a estar em sincronia com o mercado de ações dos EUA, especialmente com o índice Nasdaq, portanto, a política tarifária dos EUA e as decisões de redução das taxas de juro da Reserva Federal continuarão a influenciar a tendência a médio e longo prazo. O tamanho e a continuidade do fluxo de fundos ETF tornam-se um indicador importante para observar a tendência a curto e médio prazo.
A segunda venda foi suspensa: os ativos voltam às mãos dos detentores de longo prazo, esfriando, enquanto os investidores de curto prazo continuam sob pressão.
Antes da correção de fevereiro, o grupo de detentores de longo prazo começou a segunda onda de vendas, o que foi uma resposta ao excesso de liquidez e, objetivamente, restringiu a subida do preço do Bitcoin. Depois disso, com a mudança nos temas de negociação das ações americanas, tanto a valorização das ações americanas quanto a do Bitcoin enfrentaram pressão de ajuste, e os investidores de curto prazo começaram a vender para se proteger.
Com a grande queda das ações americanas, a estrutura interna do mercado de criptomoedas sofreu um grande impacto e fez os ajustes correspondentes. Quando a venda acentuada por parte dos investidores de curto prazo levou a uma rápida queda dos preços, os detentores de longo prazo pararam de vender por volta de meados de fevereiro e passaram a "aumentar" suas participações, reduzindo significativamente a pressão de baixa no mercado, diminuindo a temperatura das participações, para ajudar o mercado a lidar com a contração da liquidez, fazendo com que o preço alcançasse um novo equilíbrio após a queda.
De acordo com os dados, a magnitude das perdas causadas por esta queda já ultrapassou a tempestade do Carry Trade de 2024, tornando-se o maior intervalo de perdas no novo ciclo desde janeiro de 2023. On-chain, isso se manifesta como uma grande quantidade de Bitcoins, que anteriormente eram avaliados na faixa de 90000-110000 dólares, entrando na faixa de 76000-90000 dólares, resolvendo parcialmente o problema da alocação insuficiente de chips originalmente na faixa de 73000-90000 dólares.
Nesta rápida queda, embora alguns detentores a longo prazo tenham realizado operações de lucro, a escala não é grande. Os ativos que mudaram de mãos durante o pânico provêm principalmente do Bitcoin negociado na faixa de 90000-110000 dólares desde novembro do ano passado.
Embora o grupo de investidores de curto prazo tenha realizado uma venda significativa, a situação atual de lucros e perdas não é otimista. Nesta queda, a maior perda flutuante do grupo de investidores de curto prazo atingiu 14%, perto de 16% em 5 de agosto de 2024. Até 31 de março, o grupo de investidores de curto prazo ainda apresenta uma perda flutuante de 12%, e a paciência e resistência deste grupo continuam a enfrentar grandes desafios.
Esta pressão, se convertida em pressão de venda, pode levar o Bitcoin a cair para 73.000 dólares, que é o limite superior da zona de consolidação de novos máximos e o nível de preço antes da eleição de Trump.
Conclusão
Do ponto de vista de fatores externos, o preço do Bitcoin atualmente está completamente sujeito à confusão das políticas tarifárias e às expectativas de "estagnação" ou até mesmo "recessão" causadas pela rigidez da inflação, bem como ao jogo entre se o Federal Reserve fará concessões para reduzir as taxas de juros.
Do ponto de vista dos fatores internos, os investidores de curto prazo sofreram as maiores perdas de venda deste ciclo nos últimos mais de um mês. Atualmente, a pressão de venda diminuiu, mas a pressão das perdas flutuantes ainda é considerável, não se excluindo a possibilidade de vendas adicionais para aliviar a dor, embora a probabilidade seja baixa. Os detentores de longo prazo que "convertam vendas em compras" têm um grande efeito estabilizador no mercado.
A entrada contínua de stablecoins e os sinais de entrada de fundos em ETFs de Bitcoin. No entanto, se as ações dos EUA caírem, os fundos do ETF podem ser vendidos novamente, o que se tornará a principal força a pressionar os preços para baixo.
No dia 2 de abril, a política tarifária atingirá um pico faseado, podendo levar as ações americanas a um fundo de curto a médio prazo. Se a política tarifária não piorar demasiado, a economia americana mostrar sinais de recessão, mas não de forma grave, e o Federal Reserve reduzir as taxas de juro novamente em junho, então o Bitcoin, que já passou por um grande ajuste, poderá ter uma reversão no segundo trimestre, o que se tornará um evento de alta probabilidade.
Após a turbulência do primeiro trimestre, as perspectivas para o segundo trimestre ainda não são claras, mas os momentos mais difíceis podem já ter passado. Quando Washington e o Federal Reserve voltarem a um estado de jogo racional, o mercado deverá retornar às suas próprias regras de funcionamento.
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ForkMonger
· 9h atrás
ngmi... retalho mãos de papel mostrando sua fraqueza mais uma vez smh
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MechanicalMartel
· 9h atrás
investidor de retalho está completamente paralisado
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AllInAlice
· 9h atrás
Como se diz, no mundo crypto já vi muitas tempestades.
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ForkPrince
· 9h atrás
Bear Market é uma boa oportunidade para fazer as pessoas de parvas novatos.
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Deconstructionist
· 9h atrás
Bitcoin está a fazer as pessoas de parvas novamente
Relatório do mercado de criptomoedas de março: Bitcoin pode ter uma reversão no segundo trimestre, com a política tarifária como variável chave.
Relatório de março do mercado de criptomoedas: Atravessando a névoa, o Bitcoin pode ter uma reversão no segundo trimestre
A incerteza da situação macroeconômica, combinada com a recuperação das expectativas de inflação, aumentou a preocupação do mercado sobre a possibilidade de a economia dos Estados Unidos entrar em "estagflação" ou até mesmo em "recessão". Isso teve um impacto significativo sobre ativos de alto risco.
Esta expectativa pressionou as avaliações das ações americanas em níveis elevados e transmitiu-se ao mercado de criptomoedas através do ETF de Bitcoin.
Os investidores de Bitcoin de curto prazo estão a vender, resultando nas maiores perdas deste ciclo, completando inicialmente a reavaliação do Bitcoin. Os detentores de longo prazo mudaram de "redução" para "aumento", absorvendo parte da pressão de venda, fazendo com que o preço atinja um novo ponto de equilíbrio em torno dos 82000 dólares. No entanto, o mercado continua frágil, e os investidores de curto prazo ainda estão em uma situação de grande perda flutuante. Se as ações americanas se agitam ainda mais, levando à retirada de fundos do ETF de Bitcoin, os investidores de curto prazo poderão juntar-se à venda, impulsionando assim uma nova queda nos preços.
Atualmente, o mercado de ações dos EUA já completou um ajuste moderado, mas as tendências futuras ainda precisam de atenção aos detalhes específicos da política tarifária a 2 de abril, bem como se os dados de emprego de março apresentarem uma deterioração significativa. Se esses dois fatores piorarem além do esperado, o mercado poderá descer ainda mais.
Com a ampliação da queda, as ações americanas e o Bitcoin sofreram grandes correções, e a sensação de pânico foi consideravelmente aliviada.
Acreditamos que, à medida que o impacto das políticas tarifárias seja progressivamente absorvido, o reinício do processo de redução das taxas pelo Federal Reserve está se aproximando, e o Bitcoin tem a expectativa de experimentar uma reversão no segundo trimestre.
Macroeconomia Financeira: Dados econômicos e de emprego impulsionam o aumento das expectativas de "estagflação" e até mesmo de "recessão", ações americanas caem.
A nova estrutura de julgamento de negociações foi inicialmente formada no final de fevereiro, e em março, esta estrutura foi continuamente atualizada com base em vários dados econômicos, de emprego e de taxas de juros.
Este quadro considera principalmente os riscos de "estagflação" e até mesmo "recessão econômica" que as políticas tarifárias podem desencadear, bem como a escolha do Federal Reserve entre priorizar a manutenção do emprego ou a redução da inflação.
Os dados de emprego de fevereiro mostram que o crescimento do emprego desacelerou, mas continua relativamente robusto, com a taxa de desemprego a subir ligeiramente para 4,1%, indicando um leve afrouxamento no mercado de trabalho. O crescimento dos salários está acima da taxa de inflação, mostrando uma melhoria nos salários reais, mas pode representar uma pressão sobre a inflação.
Os dados do CPI e do PCE de fevereiro mostram que a inflação aumentou, com indicadores centrais bastante resistentes. Isso significa que a meta de inflação do Federal Reserve enfrenta desafios severos.
O Federal Reserve manteve a taxa de juro inalterada na reunião de março e pela primeira vez indicou que a política de tarifas pode afetar a desaceleração econômica, mas considera que o risco de recessão "aumentou um pouco, mas ainda não é alto".
O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmou que a inflação pode ser adiada para o objetivo de 2% devido a políticas como tarifas, e sugeriu que consideraria uma redução da taxa de juros se o mercado de trabalho piorasse. O mercado começou a prever três cortes de juros este ano.
O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan caiu acentuadamente em março, com as expectativas de inflação subindo para um nível máximo em vários anos. Ao mesmo tempo, o crescimento do PIB estimado para o primeiro trimestre pela Reserva Federal de Atlanta é de -2,8%. Esses dados geraram preocupações no mercado, levando a uma queda nas ações e a um grande aumento no índice de volatilidade.
Com a desaceleração econômica e as preocupações com a inflação, os fundos continuam a sair do mercado de ações. O Nasdaq, o S&P 500 e o Dow Jones caíram, em um único mês, 8,21%, 5,75% e 4,20%, voltando ou se aproximando da média móvel de 250 dias.
Os fundos de proteção estão a entrar no mercado de dívida e no ouro. A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos caiu 1,15% em um mês, enquanto a de 10 anos caiu 0,45%. O ouro em Londres ultrapassou a marca de 3000 dólares, subindo 8,51% no mês para 3123,97 dólares/onça.
A confiança do consumidor está baixa, as expectativas de inflação estão a aumentar, e o mercado está cada vez mais pessimista sobre as perspetivas de crescimento da economia dos Estados Unidos, temendo até que uma política de tarifas incontrolável possa empurrar a economia para uma "estagflação" ou uma "recessão". A incerteza em torno da política de tarifas é a maior variável, que está a arrastar a economia dos EUA e a confiança do consumidor. O mercado começou a prever que o Federal Reserve pode baixar as taxas de juro em junho, e a expectativa de cortes nas taxas aumentou de dois para três. O problema da inflação pode ser temporariamente colocado de lado, mas não desapareceu, e pode até ser agravado pela política de tarifas. O impacto real da política de tarifas ainda precisa de mais observação.
ativos de encriptação: operando em um canal de queda, em situações extremas pode cair para 73000 dólares
As preocupações e o pânico dos traders dominaram a evolução do mercado de capitais em março. O Bitcoin manteve-se relativamente estável em março após uma grande queda no final de fevereiro, mas a recuperação foi fraca, registando uma queda mensal de 2,09%.
Em março, o Bitcoin abriu a 84297,74 dólares, fechou a 82534,32 dólares, atingiu um máximo de 95128,88 dólares, um mínimo de 76555,00 dólares, com uma amplitude de 22,03%, e o volume de negócios aumentou ligeiramente em relação ao mês anterior.
Em termos de tempo, após uma queda acentuada no final de fevereiro, o Bitcoin iniciou uma recuperação técnica nas segunda e terceira semanas de março, mas a intensidade foi fraca, com uma recuperação máxima de apenas 16% a partir do ponto mais baixo. Na semana seguinte, com as políticas tarifárias dos EUA em constante mudança e os dados econômicos a deteriorar, o Bitcoin seguiu a tendência de queda das ações americanas, resultando numa queda mensal.
Tecnicamente, o mês todo está a operar dentro do canal de descida desde fevereiro, situado abaixo da primeira linha de tendência de alta deste ciclo. Após a queda no início do mês, o entusiasmo de negociação caiu drasticamente, com o volume a diminuir semanalmente. A maior parte do tempo está a operar abaixo da linha de 200 dias, tendo tocado brevemente a linha de 365 dias em 11 de março.
Apesar de os exchanges centralizados mostrarem uma saída de Bitcoin, houve uma pequena entrada de fundos para o ETF de Bitcoin. No entanto, no contexto de incerteza no mercado de ações dos EUA, o Bitcoin, como ativo de alto risco, ainda tem dificuldade em atrair compradores.
No que diz respeito a políticas, março trouxe boas notícias. O governo dos Estados Unidos oficialmente incluiu o Bitcoin apreendido nas reservas estratégicas e convocou uma cimeira de encriptação para discutir o desenvolvimento do setor. As autoridades reguladoras forneceram diretrizes para que os bancos participem de negócios de encriptação. Vários estados também apresentaram propostas de lei em apoio ao Bitcoin. Tudo isso indica que o Bitcoin e os ativos de encriptação estão gradualmente se estabelecendo nos Estados Unidos.
Mas o mercado atualmente está mais focado nos riscos de curto prazo, ignorando esses benefícios a longo prazo. Comparado com o mercado de ações dos EUA, que já voltou ao nível de 6 de novembro, o Bitcoin ainda mantém uma força relativa, com um preço de fechamento de 82378,98 dólares, ainda acima dos 70553 dólares de 5 de novembro.
Se a política tarifária superar as expectativas ou surgirem dados económicos e de emprego piores, o Bitcoin não exclui a possibilidade de reverter toda a valorização do "mercado Trump", caindo para 70000-73000 dólares. Mas essa situação só ocorreria em circunstâncias extremas. Se, no dia 2 de abril, as ações dos EUA conseguirem se estabilizar após a liberação dos efeitos negativos das tarifas, os anteriores 76000 dólares podem se tornar o ponto baixo desta correção.
Fundos: a saída do ETF de Bitcoin spot está a abrandar, enquanto as stablecoins continuam a entrar
Em março, os fundos de ETF continuaram a apresentar uma tendência geral de saída, mas o montante diminuiu significativamente para 634 milhões de dólares. As saídas concentraram-se principalmente no início de março, mas, após meados do mês, houve 10 dias consecutivos de entradas.
As moedas estáveis continuaram a entrar este mês com 4.893 milhões de dólares, ligeiramente abaixo dos 5.3 bilhões do mês passado.
A entrada e saída de fundos do ETF estão completamente sincronizadas com as oscilações de preço do Bitcoin, confirmando que este ajuste se deve ao efeito de contágio da queda do mercado de ações dos EUA. Os fundos no mercado não apresentaram um comportamento independente, mas sim reagiram de acordo com o mercado.
O preço do Bitcoin continuará a estar em sincronia com o mercado de ações dos EUA, especialmente com o índice Nasdaq, portanto, a política tarifária dos EUA e as decisões de redução das taxas de juro da Reserva Federal continuarão a influenciar a tendência a médio e longo prazo. O tamanho e a continuidade do fluxo de fundos ETF tornam-se um indicador importante para observar a tendência a curto e médio prazo.
A segunda venda foi suspensa: os ativos voltam às mãos dos detentores de longo prazo, esfriando, enquanto os investidores de curto prazo continuam sob pressão.
Antes da correção de fevereiro, o grupo de detentores de longo prazo começou a segunda onda de vendas, o que foi uma resposta ao excesso de liquidez e, objetivamente, restringiu a subida do preço do Bitcoin. Depois disso, com a mudança nos temas de negociação das ações americanas, tanto a valorização das ações americanas quanto a do Bitcoin enfrentaram pressão de ajuste, e os investidores de curto prazo começaram a vender para se proteger.
Com a grande queda das ações americanas, a estrutura interna do mercado de criptomoedas sofreu um grande impacto e fez os ajustes correspondentes. Quando a venda acentuada por parte dos investidores de curto prazo levou a uma rápida queda dos preços, os detentores de longo prazo pararam de vender por volta de meados de fevereiro e passaram a "aumentar" suas participações, reduzindo significativamente a pressão de baixa no mercado, diminuindo a temperatura das participações, para ajudar o mercado a lidar com a contração da liquidez, fazendo com que o preço alcançasse um novo equilíbrio após a queda.
De acordo com os dados, a magnitude das perdas causadas por esta queda já ultrapassou a tempestade do Carry Trade de 2024, tornando-se o maior intervalo de perdas no novo ciclo desde janeiro de 2023. On-chain, isso se manifesta como uma grande quantidade de Bitcoins, que anteriormente eram avaliados na faixa de 90000-110000 dólares, entrando na faixa de 76000-90000 dólares, resolvendo parcialmente o problema da alocação insuficiente de chips originalmente na faixa de 73000-90000 dólares.
Nesta rápida queda, embora alguns detentores a longo prazo tenham realizado operações de lucro, a escala não é grande. Os ativos que mudaram de mãos durante o pânico provêm principalmente do Bitcoin negociado na faixa de 90000-110000 dólares desde novembro do ano passado.
Embora o grupo de investidores de curto prazo tenha realizado uma venda significativa, a situação atual de lucros e perdas não é otimista. Nesta queda, a maior perda flutuante do grupo de investidores de curto prazo atingiu 14%, perto de 16% em 5 de agosto de 2024. Até 31 de março, o grupo de investidores de curto prazo ainda apresenta uma perda flutuante de 12%, e a paciência e resistência deste grupo continuam a enfrentar grandes desafios.
Esta pressão, se convertida em pressão de venda, pode levar o Bitcoin a cair para 73.000 dólares, que é o limite superior da zona de consolidação de novos máximos e o nível de preço antes da eleição de Trump.
Conclusão
Do ponto de vista de fatores externos, o preço do Bitcoin atualmente está completamente sujeito à confusão das políticas tarifárias e às expectativas de "estagnação" ou até mesmo "recessão" causadas pela rigidez da inflação, bem como ao jogo entre se o Federal Reserve fará concessões para reduzir as taxas de juros.
Do ponto de vista dos fatores internos, os investidores de curto prazo sofreram as maiores perdas de venda deste ciclo nos últimos mais de um mês. Atualmente, a pressão de venda diminuiu, mas a pressão das perdas flutuantes ainda é considerável, não se excluindo a possibilidade de vendas adicionais para aliviar a dor, embora a probabilidade seja baixa. Os detentores de longo prazo que "convertam vendas em compras" têm um grande efeito estabilizador no mercado.
A entrada contínua de stablecoins e os sinais de entrada de fundos em ETFs de Bitcoin. No entanto, se as ações dos EUA caírem, os fundos do ETF podem ser vendidos novamente, o que se tornará a principal força a pressionar os preços para baixo.
No dia 2 de abril, a política tarifária atingirá um pico faseado, podendo levar as ações americanas a um fundo de curto a médio prazo. Se a política tarifária não piorar demasiado, a economia americana mostrar sinais de recessão, mas não de forma grave, e o Federal Reserve reduzir as taxas de juro novamente em junho, então o Bitcoin, que já passou por um grande ajuste, poderá ter uma reversão no segundo trimestre, o que se tornará um evento de alta probabilidade.
Após a turbulência do primeiro trimestre, as perspectivas para o segundo trimestre ainda não são claras, mas os momentos mais difíceis podem já ter passado. Quando Washington e o Federal Reserve voltarem a um estado de jogo racional, o mercado deverá retornar às suas próprias regras de funcionamento.