A dominância do dólar como refúgio seguro de eleição está a mostrar fissuras. O que está por trás desta mudança? Uma mistura tóxica de níveis de dívida em expansão, défices que se recusam a diminuir e uma erosão notável na confiança nas instituições financeiras dos EUA.

Durante décadas, o dólar foi a escolha padrão quando os mercados ficavam instáveis. A fuga para a segurança significava fuga para o dólar. Mas esse manual pode estar a ser reescrito. Quando a dívida aumenta e a confiança vacila, mesmo a moeda de reserva mundial não está imune a escrutínio.

Alguns estrategas estão agora a considerar alternativas. Moedas como a coroa norueguesa e o dólar australiano estão a entrar na conversa — não como substitutos, mas como estratégias de diversificação. Estas não são escolhas aleatórias. O fundo soberano da Noruega e a economia apoiada em commodities da Austrália oferecem perfis de risco diferentes que podem proteger carteiras centradas no dólar.

Para quem investe em criptomoedas e ativos digitais, isto importa mais do que se pensa. O enfraquecimento da hegemonia do dólar muitas vezes correlaciona-se com um aumento do interesse em alternativas descentralizadas. Quando os refúgios tradicionais parecem menos seguros, o capital começa a explorar outros meios de armazenamento de valor. Já vimos este padrão antes durante episódios anteriores de instabilidade cambial.

A questão não é se o dólar irá colapsar de um dia para o outro — isso não acontecerá. Mas as mudanças graduais na perceção criam oportunidades. A diversificação entre moedas, ativos e até instrumentos baseados em blockchain pode ser a estratégia mais prudente enquanto navegamos numa era em que antigas certezas já não têm o mesmo peso.