Poderão os Protocolos de Empréstimo no Ecossistema Blast Redefinir o Futuro da DeFi?

Panorâmica dos Protocolos de Empréstimo

Desde o surgimento da DeFi, os protocolos de empréstimo têm sido uma componente essencial do ecossistema. Projetos emblemáticos como a Aave e a Compound lançaram as bases para inovações subsequentes, estabelecendo padrões que continuam a ser desenvolvidos e aprimorados por novas soluções. O setor dos empréstimos evoluiu de mecanismos básicos para sistemas sofisticados que permitem a negociação de Liquid Staking Token (LST) e Liquid Restaking Token (LRT), integrando funcionalidades que potenciam o aproveitamento das posições dos depositantes.

O yield nativo gerado pela blockchain Blast confere aos projetos de empréstimo uma vantagem competitiva clara. Este benefício estrutural permite aos protocolos inovar e distinguir-se num ambiente em constante concorrência. A nova geração de mercados de empréstimo tira partido da metadata do sistema de pontos da blockchain para premiar comportamentos pretendidos através da acumulação de pontos. Os utilizadores podem acumular pontos realizando várias ações — desde depósitos de ativos a operações de empréstimo —, criando um ecossistema de incentivos múltiplos que estimula a participação.

A Blast posiciona-se como uma blockchain alinhada com as tendências atuais da DeFi, desde depósitos restaked a pools de liquidez NFT. Atualmente, o Orbit Protocol lidera em Total Value Locked (TVL), com volumes de depósitos relevantes. Pac Finance e Juice Finance seguem-se na lista dos principais protocolos por TVL em toda a rede. Salienta-se que a Juice Finance lançou o seu token $JUICE com uma avaliação de mercado significativa, enquanto o token $ORBIT do Orbit mantém uma presença de mercado sólida.

Juice Finance

A Juice Finance é um protocolo de empréstimo não colateralizado, desenhado de raiz para o ecossistema Blast. Distingue-se pela funcionalidade de cross-margin lending, permitindo aos utilizadores obter até 3x de alavancagem sobre colateral em $ETH. Esta alavancagem aumenta o potencial de retorno dos utilizadores e proporciona acesso a recompensas e airdrops no ecossistema Blast. O objetivo central do protocolo é tornar-se o principal destino de otimização de yield e acumulação de pontos.

Embora a Juice Finance não seja uma plataforma de negociação nem opere order books próprios, a integração eficiente com protocolos externos permite uma multiplicidade de atividades de trading e farming, potenciando a eficiência do capital e promovendo a colaboração open-source em todo o ecossistema Blast.

A Juice Finance lançou a funcionalidade de empréstimo em $ETH e colabora com protocolos de liquid restaking de referência para proporcionar experiências de yield farming reforçadas. Os participantes podem usar as suas posições em LRT como colateral, acedendo a até 9x de alavancagem em $wETH e ganhando, simultaneamente, várias recompensas, incluindo pontos EigenLayer, LRT, Juice, Blast e outros incentivos.

A plataforma suporta diferentes atividades. Nos empréstimos, os utilizadores podem depositar $USDB ou $WETH para obter retornos anuais passivos. Ambos funcionam como depósitos passivos que exigem pouca gestão. Porém, os depósitos no pool de empréstimo não servem de colateral para operações de crédito. Os credores são fundamentais, fornecendo a liquidez essencial para as restantes operações do protocolo. Os mutuários devem considerar os riscos associados, como ataques sandwich, exploração de Maximum Extractable Value (MEV), riscos de oráculo, vulnerabilidades dos smart contracts e outros riscos do protocolo. Destacam-se também os riscos de liquidez — a impossibilidade de levantar 100% dos depósitos em qualquer momento — e de insolvência, caso as liquidações não cubram os empréstimos incumpridos.

Nas atividades de empréstimo e reciclagem, os utilizadores podem pedir emprestado $WETH ou LRT até três vezes em modo circular. Os fundos obtidos podem ser investidos em cofres e estratégias internas da Juice Finance. É obrigatório manter factores mínimos de margem para evitar liquidações.

A Juice Finance foi vencedora do concurso Big Bang. O projeto anterior da equipa, OMEGA, um protocolo DeFi focado em Bitcoin, captou financiamento seed relevante. Para reforçar a segurança, a Juice Protocol contratou a Trust Security para auditorias ao smart contract, e recorre à RedStone Oracles para dados de preços.

O Juice Liquidity Bootstrapping Pool (LBP) permite contribuições coletivas dos utilizadores na criação de pools de liquidez nativos em $JUICE. O token $JUICE já se encontra em negociação ativa. A funcionalidade de staking permite depositar governance tokens em pares LP $JUICE/$WETH e receber pontos de staking Juice, pontos Juice Season 2, pontos Blast, multiplicadores Blast Gold, pontos Thruster e Hyperlock.

Particle

Particle é um protocolo de trading alavancado sobre a Blast, pensado para facilitar negociação permissionless alavancada de qualquer token ERC20. Inspirado no modelo Automated Market Maker (AMM), lançado pela Uniswap, o Particle estende esta funcionalidade para cenários de trading alavancado. O protocolo permite a traders abrirem posições longas ou curtas em diversos tokens com alavancagem, desde que exista liquidez suficiente.

O diferencial da Particle, face a outras plataformas descentralizadas de trading perpétuo, está na utilização dos AMM já existentes no ecossistema. Esta abordagem cria valor acrescentado ao aumentar o volume de outros projetos, em vez de extrair o seu TVL ou volume de negociação.

O protocolo introduz uma abordagem inovadora à infraestrutura de oráculos, eliminando a dependência de oráculos de preço tradicionais e, assim, reduzindo vulnerabilidades a manipulações. Este resultado é garantido por um desenho matemático que assegura remuneração adequada aos Liquidity Providers (LP) pelo risco assumido.

O modelo Liquidity Automated Market Maker (LAMM) do Particle inova na gestão do risco de liquidação, substituindo o modelo convencional baseado em preço por um modelo de prémios, equivalente a empréstimos a prazo. Esta metodologia reduz drasticamente a probabilidade de liquidação por oscilações de preço, assegurando maior estabilidade ao ambiente de negociação.

O protocolo apresenta ainda uma função de re-staking de liquidez, permitindo a LPs gerar rendimento contínuo, enquanto o seu capital suporta transações alavancadas. Particle foi selecionada vencedora do concurso Big Bang e concluiu uma ronda seed liderada por fundos de venture capital relevantes.

O Particle implementou um sistema de rankings e pontos. A participação no protocolo gera recompensas, incluindo pontos Particle, convertíveis em Blast coins, pontos Thruster e pontos de liquidez Blast. A integração com a Thruster garante que a provisão de liquidez e trading na Particle contribui simultaneamente para o ecossistema Thruster e para recompensas adicionais.

MetaStreet

A MetaStreet estreia um mecanismo inovador de empréstimo, pensado para a colateralização de NFTs. Os utilizadores podem hipotecar NFTs depositados para obter liquidez, respondendo assim ao desafio da não fungibilidade, que dificulta a integração dos NFTs em pools AMM tradicionais.

A MetaStreet permite que depositantes de NFT utilizem os seus ativos como colateral e obtenham capital sem alienação dos mesmos. Isto representa um avanço para a comunidade NFT, onde a identidade online muitas vezes depende da posse de NFTs específicos.

O protocolo complementa-se com credores que fornecem capital aos detentores de NFT. O empréstimo assenta em colateral isolado; é possível, por exemplo, designar grupos-alvo de detentores de NFT, conceder capital e receber juros no reembolso.

A MetaStreet foca-se na conversão de fontes de rendimento em ativos transacionáveis, através do Automated Tier Maker (ATM) e do Liquid Credit Token (LCT). O ATM é um protocolo de empréstimo permissionless que organiza pools de capital segundo o risco e retorno pretendidos pelos depositantes. O LCT representa a quota do credor no pool, funcionando como um token ERC-20 líquido e composable.

O ATM da MetaStreet resolve três problemas dos protocolos de empréstimo atuais: elimina a dependência de oráculos de preços centralizados, substitui modelos de taxa fixa estáticos por modelos dinâmicos baseados no comportamento dos depósitos, e remove restrições à criação de pools ao permitir a sua constituição permissionless.

Os credores adaptam parâmetros de risco; alguns aceitam rácios Loan-to-Value (LTV) superiores a outros. A MetaStreet agrega as intenções de empréstimo declaradas; quando vários credores propõem os mesmos termos e rácios LTV, o protocolo disponibiliza a taxa de juro mais baixa aos fornecedores de NFT.

A MetaStreet captou financiamento relevante em rondas seed e de venture capital. A equipa lançou o Ascend XP, um programa de pontos onde os utilizadores acumulam pontos conforme as suas atividades. Os ativos MetaStreet transacionam atualmente na mainnet Ethereum e podem ser transferidos para Blast via bridge. Apesar de ainda não estar ativa na Blast, a equipa planeia oferecer oportunidades diretas de empréstimo nesta rede.

Orbit Protocol

O Orbit Protocol é um money market na Blast que capitaliza sobre a rentabilidade nativa da blockchain. Este protocolo open-source, não custodial e descentralizado de liquidez melhora a experiência de empréstimo ao tirar partido dos rendimentos nativos da Blast.

O Orbit disponibiliza um sistema integrado para empréstimo e crédito de ativos Blast. Os credores fornecem ativos para gerar rendimento adicional, recebendo ativos Orbit (oAssets) que acumulam capital e juros ao longo do tempo. Os mutuários oferecem ativos Blast elegíveis como colateral, cumprindo as normas de Loan-to-Value (LTV) do protocolo.

O Orbit inova ao utilizar o yield nativo dos ativos e o retorno do colateral dos credores para acumular tokens $ORBIT através de dois mecanismos: aproveitamento dos ganhos nativos Blast para aquisição de $ORBIT em DEX, e queima de tokens $ORBIT, reduzindo a oferta em circulação.

O $ORBIT serve como mecanismo de antecipação do valor de yield futuro, beneficiando credores e mutuários pelo subsídio do yield via distribuição de tokens. Credores, mutuários e stakers de $ORBIT recebem 20% do Blast Gold do protocolo.

Os stakeholders recebem retornos anuais em tokens $ORBIT, bem como incrementos de Blast Gold. O funcionamento do Orbit assenta em dois componentes: Orbit Lend, para o empréstimo de ativos ao protocolo, e Orbit Borrow, para a gestão dos pedidos de empréstimo.

Tal como nos principais mercados de crédito, o Orbit Protocol elimina intermediários tradicionais, beneficiando das caraterísticas DeFi. O protocolo aproveita o yield nativo de $ETH e $USDB para subsidiar indiretamente os credores, potenciando retornos e descontos nas taxas de juro para mutuários.

No Orbit, as recompensas de staking são determinantes para aumentar o envolvimento e alinhar incentivos. Os stakeholders beneficiam do aumento de emissão de $ORBIT e pontos Blast Gold. A ronda estratégica envolveu firmas de venture capital e especialistas DeFi. O Orbit atingiu um TVL significativo em todo o ecossistema Blast.

Pac Finance

A Pac Finance é um protocolo de empréstimo e negociação de margem na Blast. Utiliza o $USDB da Blast para implementar um mecanismo exclusivo de auto-reembolso, permitindo a liquidação automática de dívida através de ganhos futuros, em linha com conceitos de empréstimos auto-liquidáveis na DeFi.

A Pac Finance suporta modelos peer-to-peer e peer-to-pool, melhorando a eficiência do capital e oferecendo ambientes flexíveis de crédito. O protocolo disponibiliza funcionalidades otimizadoras avançadas, resultantes de uma abordagem multidimensional.

A Pac Finance reconhece que muitos utilizadores procuram crédito sobre poupanças, sendo especialmente atrativo na Blast, onde os rendimentos de empréstimo e crédito superam os de outras blockchains. Para além dos incentivos padrão, o yield nativo de $ETH e $USDB ajuda a mitigar os custos dos juros.

A Pac Finance oferece opções de troca de colateral utilizáveis enquanto as posições estão ativas, funcionando como proteção em caso de deterioração do fator de saúde ou para modificar posições. O protocolo privilegia a rentabilidade dos credores, assegurando remuneração total via supply APY, yields nativos, taxas dinâmicas e retornos suplementares.

Para responder aos custos elevados das taxas de transação, a Pac Finance implementou mecanismos de reembolso, promovendo modelos de uso eficiente. Proporciona soluções completas para as taxas dos utilizadores.

A funcionalidade de alavancagem e swap com um clique simplifica processos de trading, otimizando segurança e acessibilidade. Em $ETH, é possível obter alavancagem relevante mantendo APR líquido positivo, excluindo os pontos Pac e Blast obtidos em simultâneo.

A Pac Finance venceu o concurso Blast Big Bang e comprometeu-se a distribuir uma parte substancial dos airdrops aos utilizadores. O lançamento registou um TVL expressivo. Os utilizadores acumulam pontos através de várias vias: pontos iniciais pelo Blast Early Access, pontos diários pela interação, pontos de referência para incentivo comunitário e pontos de equipa para quem cria ou integra equipas. Equipas completas recebem multiplicadores de pontos, e os fundadores recebem alocações extra.

Curvance

A Curvance é um money market modular e multi-chain, orientado para ativos geradores de rendimento e tokens ERC-20 diversificados. Prevê-se a sua implementação nas principais redes, como Ethereum, Arbitrum, Blast, Base, Optimism e Polygon zkEVM, com o objetivo de se tornar o money market de referência para tokens ERC-20.

O principal diferencial da Curvance reside na abordagem centrada na composabilidade DeFi, otimização de yield e capitalização automática, maximizando o APY dos ativos e facilitando o acesso ao crédito.

O design modular — com implementação de vaults ERC-4626 — garante compatibilidade com tokens ERC-20. A Curvance aposta numa composabilidade DeFi plena e equivalência multi-chain, recorrendo a infraestruturas cross-chain para implementação em várias blockchains. Os utilizadores podem fornecer liquidez ao protocolo e recorrer a tokens LP como colateral para crédito.

A relevância da Curvance no universo DeFi reflete o potencial de desbloquear níveis inéditos de eficiência de capital e yield para os utilizadores. O projeto foi vencedor do concurso Blast Big Bang, apesar de ainda não estar ativo na Blast. Contou com financiamento inicial de entidades estabelecidas no desenvolvimento de blockchain.

O token $CVE da Curvance está confirmado. O airdrop irá premiar os principais utilizadores do protocolo. Nas rondas de financiamento mais recentes, as alocações do token foram feitas com limites de participação para investidores.

O $CVE serve para governação e será implementada uma tokenomics significativamente revista em 2024. O lançamento do projeto decorre em três fases: lançamento testnet com código de convite, lançamento beta em mainnet acompanhado de auditorias, e lançamento oficial em várias cadeias, incluindo Blast.

Concorrentes Emergentes

A concorrência secundária em protocolos de empréstimo na Blast inclui vários projetos de relevo. A Abracadabra.money é uma plataforma DeFi multi-chain de empréstimo que utiliza tokens geradores de rendimento como colateral para emissão de stablecoins. Este mecanismo permite aos ativos continuarem a gerar yield mesmo como colateral, tendo consolidado a sua presença desde o lançamento.

A Fortunafi atua como fundo de investimento, permitindo a investidores aceder a ativos reais através de participações tokenizadas, com gestão via smart contracts e atualização regular do valor líquido dos ativos.

A INIT Capital é um money market ancorado em liquidez, democratizando o acesso à liquidez para utilizadores e protocolos DeFi. Posteriormente foi lançada na Blast, acumulando TVL relevante, com depósitos importantes na rede.

A Seismic Finance é um mercado híbrido de empréstimo na Blast, destacando-se por taxas competitivas e maximização de recompensas, oferecendo também funcionalidades de empréstimo alavancado.

Outros protocolos relevantes na competição de empréstimos da Blast são: Natrium Protocol, plataforma permissionless que permite personalização de pares de empréstimo e otimização de yield via depósitos de alto rendimento; Term Finance, que disponibiliza crédito a taxa fixa via leilões que unem credores e mutuários; e Zest, protocolo especializado em derivados de alavancagem com perfil de risco conservador.

Perspetiva de Mercado

Desde o seu lançamento, a Blast tem adotado abordagens pragmáticas para captação de utilizadores, assentes em incentivos e yields nativos. A equipa Blast reconhece o valor dos programas de pontos, airdrops e mecanismos semelhantes para quem participa no mercado atualmente.

Outras blockchains já assistiram ao domínio dos protocolos de empréstimo em termos de TVL, com projetos de referência a marcar a preferência dos utilizadores. A Blast segue uma tendência idêntica; vários dos projetos com maior TVL são protocolos de empréstimo — nomeadamente Orbit, Pac Finance e Juice Finance.

Muitos dos projetos referidos permitem que utilizadores menos ativos em trading ou interação com o protocolo possam gerar rendimentos ajustados ao risco sobre os seus principais ativos. O yield tem sido um foco de interesse permanente para os entusiastas on-chain. Embora a Blast seja palco de competição por TVL e utilizadores, todos estes projetos contribuem para consolidar a imagem da rede como L2 de referência, com yield, custos transacionais reduzidos e uma economia yield-native.

A Juice Finance e a Pac Finance destacam-se pela atração de fluxos de utilizadores e depósitos. A Juice Finance realizou distribuições substanciais através de integrações estratégicas, enquanto a Pac Finance oferece taxas APR competitivas e bónus de pontos elevados para utilizadores ativos.

Conclusão

Os protocolos de empréstimo do ecossistema Blast representam uma evolução transformadora da arquitetura DeFi, explorando yields nativos da blockchain para criar vantagens competitivas diferenciadas de anteriores soluções L2. Através de mecanismos inovadores — como funcionalidade cross-margin, auto-reembolso, colateralização NFT e otimização dinâmica de yield —, estes protocolos redefinem os parâmetros do empréstimo descentralizado.

Protocolos como Orbit Protocol, Juice Finance, Pac Finance e outros participantes reforçam o posicionamento da Blast como destino onde o empréstimo ultrapassa funções tradicionais, integrando otimização de yield, diversificação de risco e estruturas multi-incentivo. O foco na composabilidade, eficiência de capital e sistemas de recompensa centrados no utilizador sugere que a Blast poderá, de facto, redefinir o futuro da DeFi, inspirando a adoção alargada de arquiteturas yield-native em todo o universo blockchain.

FAQ

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Que protocolos de encriptação ou segurança utiliza a Juice para proteger informação financeira?

A Juice utiliza os protocolos de encriptação AES-GCM e RSA reconhecidos como standard do setor. A encriptação e desencriptação no lado do cliente garantem que os seus dados financeiros permanecem protegidos durante a transmissão e armazenamento. Os utilizadores fornecem chaves privadas para reforçar a segurança.