Política de comportamento de negociação e fluxo de ordens de CFD de TradFi
Para manter um ambiente de negociação justo, estável e transparente, o sistema de CFD de TradFi monitoriza continuamente todos os fluxos de ordens e comportamentos de negociação. Neste modelo de negociação, as ordens dos utilizadores são normalmente encaminhadas para prestadores externos de liquidez (LP) através de um sistema inteligente de encaminhamento de ordens. Consequentemente, todas as atividades de negociação devem estar alinhadas com as práticas normais de mercado e com os padrões de execução definidos pelos nossos fornecedores de liquidez.
Este documento descreve os mecanismos de execução, as estratégias de negociação aceitáveis, os comportamentos que podem desencadear análises de risco e as medidas de gestão de risco correspondentes.
Como são executadas as ordens CFD de TradFi?
Na negociação de CFD de TradFi, as ordens são geralmente executadas através de liquidez externa.
Os mecanismos principais incluem:
Execução de liquidez externa
As ordens do utilizador podem ser enviadas a prestadores externos de liquidez para correspondência e execução através de um sistema inteligente de encaminhamento de ordens.
Fontes de cotações de mercado
As cotações de preços podem ser originadas por um ou mais fornecedores de liquidez e flutuam dinamicamente com base na oferta e procura do mercado, na profundidade e nas condições gerais de liquidez.
Preço de preenchimento
As ordens são normalmente executadas ao melhor preço de mercado disponível. O preço de execução efetivo pode diferir do preço cotado no momento em que a ordem foi colocada devido à liquidez do mercado, profundidade da ordem, volatilidade ou derrapagem.
Este modelo foi concebido para fornecer aos utilizadores cotações de mercado estáveis, spreads competitivos e liquidez de mercado consistente.
O que é o "Fluxo de ordem anormal"?
No âmbito do modelo de execução de liquidez externa, certos comportamentos de negociação podem ser assinalados como "Fluxo de ordem anormal" pelos fornecedores de liquidez ou pelo sistema de negociação.
Refere-se geralmente a:
- Comportamento das ordens que provoca um impacto anormal na liquidez do mercado.
- Padrões de negociação que dependem claramente da latência do sistema ou de discrepâncias de preços.
- Atividade de ordens que viola as regras de execução dos fornecedores de liquidez.
Esses fluxos de ordens podem comprometer a qualidade das cotações de mercado ou a estabilidade da liquidez e podem desencadear outras análises de risco.
Que estratégias de negociação são geralmente permitidas?
Desde que os princípios de comércio justo sejam respeitados, as estratégias mais comuns são permitidas, incluindo:
- Negociação de tendências
- Negociação swing
- Negociação baseada em notícias razoável
- Estratégias de negociação automatizadas
- Estratégias de negociação de alta frequência (HFT) compatíveis
Em certos casos, a plataforma pode solicitar uma descrição da estratégia de negociação, da arquitetura de execução ou dos parâmetros de controlo de risco para garantir a conformidade com as normas de execução do mercado.
Que comportamentos são considerados "Padrões anormais de negociação"?
Para manter a estabilidade do mercado e cumprir as regras dos prestadores de liquidez, os seguintes comportamentos podem ser classificados como padrões de negociação anormais:
Manipulação do mercado
Tentativa de influenciar os preços ou criar falsa liquidez através de negociação coordenada, negociação de branqueamento ou "spoofing" (ordens falsas).
Arbitragem de latência
Utilizar atrasos na rede, atrasos na atualização de preços ou meios técnicos para executar consistentemente ordens imediatamente antes ou depois de uma atualização de preços para criar arbitragem sistémica.
Escalpelamento de baixa liquidez
Executar um elevado volume de transações de ultra-curto prazo durante períodos de baixa liquidez (por exemplo, rollovers de sessão, abertura/fecho do mercado) para captar pequenos movimentos de preços.
Atividade anormal de alta frequência
Frequência extremamente elevada de colocação, cancelamento ou abertura/fecho de posições que resulta num grande número de ordens não executadas ou que afeta a liquidez do mercado.
Negociação coordenada entre contas
Utilizar várias contas para operações coordenadas ou com cobertura para contornar os controlos de risco ou obter uma vantagem desleal.
Que cenários podem desencadear uma análise de risco?
Padrões específicos que ocorram com uma frequência ou escala invulgar podem desencadear uma análise do controlo de riscos, como por exemplo:
Padrões de bloqueio
Abertura simultânea de posições long e short no mesmo ativo ou em ativos altamente correlacionados num curto espaço de tempo, combinada com fecho e reabertura frequentes.
Exploração da diferença de preços
Concentrar a criação de posições durante períodos propensos a desvios de preços (por exemplo, abertura do mercado, após fins-de-semana ou mudanças de sessão) e fechar imediatamente após a ocorrência do desvio.
Exploração de eventos noticiosos
Negociação de alta frequência e de ciclo curto imediatamente antes ou depois da divulgação de dados económicos importantes ou de acontecimentos súbitos no mercado.
Negociação de baixa liquidez
Grandes volumes de transações de ciclo curto executadas quando os spreads aumentaram significativamente ou as cotações estão temporariamente instáveis.
Padrões de execução atrasados
Negociação que ocorre consistentemente no momento exato de uma atualização de preço, mostrando características claras de arbitragem de latência.
Que medidas toma a plataforma se for detetado um fluxo anormal de ordens?
Se a monitorização do sistema ou o feedback dos prestadores de liquidez indicarem um fluxo anormal de ordens, a plataforma pode tomar as seguintes medidas:
- Ajustar a alavancagem da conta ou os requisitos de margem.
- Restringir temporariamente funções de negociação específicas.
- Suspender determinadas recompensas ou descontos de atividade.
- Efetue uma auditoria mais aprofundada do comportamento de negociação relevante.
Durante o período de análise, certas funções da conta (incluindo levantamentos) podem ser temporariamente restringidas até que a auditoria esteja concluída.
Se se confirmar que o comportamento viola as regras da plataforma ou os padrões de LP, a plataforma pode tomar outras medidas de acordo com o Contrato do utilizador e os termos de negociação.
Aviso de risco
A negociação de CFD na TradFi envolve um elevado grau de alavancagem e uma significativa volatilidade do mercado. Para atenuar o risco e evitar a ativação de análises de risco, recomendamos que:
- Utilizar a alavancagem de forma razoável e controlar o tamanho das posições.
- Evitar a dependência da latência dos preços ou das discrepâncias do sistema para arbitragem.
- Ter cuidado durante períodos de baixa liquidez ou de elevada volatilidade.
- Assegurar que a sua estratégia de negociação está em conformidade com as regras da plataforma e as normas do mercado.
Os utilizadores devem compreender plenamente as regras de negociação e formular estratégias com base na sua tolerância ao risco pessoal antes de negociar.
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