Gate Research: BSOL regista entradas superiores a 600 milhões $ ｜ Alavancagem no mercado de derivados de Bitcoin cresce de forma acelerada

Resumo

1. A zona dos 93 000–94 000 tornou-se o principal nível de curto prazo para BTC, sendo essencial monitorizar se a resistência persiste ou é ultrapassada;
2. A debilidade do BTC resulta de fragilidades relevantes nos balanços de um ou dois principais market makers, enquanto a Bitmine afirma continuar a aumentar a sua posição em ETH;
3. Vitalik apela à participação de todos os intervenientes da comunidade para completar a atualização quântica-resistente do Ethereum nos próximos quatro anos;
4. Os resultados da NVIDIA superaram claramente as expectativas, impulsionando recuperações nas bolsas norte-americanas e no mercado cripto;
5. A IBIT registou uma saída líquida de 523,15 milhões $ na terça-feira, a maior da sua história;
6. BSOL registou entradas de 23 milhões $ na terça-feira, com o total acumulado agora acima dos 600 milhões $;
7. Os traders de futuros perpétuos aumentaram fortemente a alavancagem durante a queda do preço do Bitcoin, contribuindo para um dos principais motivos da descida de 14% na última semana.

Visão Geral do Mercado

Comentário de Mercado

• Mercado BTC — O BTC negoceia atualmente em torno dos 92 700 $, dando continuidade à consolidação frágil desde o início do dia 20, antes de encontrar suporte na principal zona de procura dos 89 000 $ e recuperar. As compras começam a mostrar sinais de retoma, mas a estrutura de mercado revela que, sem aumento sustentado do volume, esta recuperação será provavelmente apenas uma correção técnica. Em termos técnicos, a zona dos 93 000–94 000 transformou-se numa área-chave de oferta de curto prazo: as médias móveis mostram reparação, com a MA5 a cruzar acima da MA10 e MA30, e o MACD a formar um sinal bullish de fundo com barras vermelhas em expansão, embora a pressão superior se mantenha relevante. Se os compradores conseguirem romper com volume elevado e sustentar acima dos 94 000 $, os próximos objetivos ascendem para 96 000–98 000 $; caso contrário, se perder novamente os 90 000 $, a recuperação pode cessar, com o preço a testar apoios em 87 000–88 000 $.
• Mercado ETH — O ETH negoceia em torno dos 3 040 $, tendo testado brevemente a zona de procura dos 2 900 $ na madrugada, antes de recuperar até ao pico dos 3 080 $, seguido de uma leve correção. O interesse comprador intensificou-se, mas o volume global ainda não apresenta reforço claro, mantendo a recuperação como fase de reparação técnica. Tecnicamente, a zona dos 3 100–3 150 tornou-se uma área-chave de oferta de curto prazo: a MA5 cruzou acima da MA10 e aproxima-se da MA30, consolidando a tendência de curto prazo; o MACD acaba de gerar um sinal bullish de fundo com barras vermelhas a expandir, sinalizando retoma gradual da força compradora. Caso o volume aumente e o preço ultrapasse e se mantenha acima dos 3 150 $, os objetivos ascendem para 3 300–3 400 $; de outro modo, resistência persistente e perda dos 3 000 $ poderão travar o rally, com o preço a testar novamente o suporte dos 2 900–3 000 $.
• Altcoins — Esta semana, as altcoins seguiram a fraqueza do mercado, com alguns tokens de baixa capitalização a conseguir recuperações pontuais por acumulação controlada e movimentos contratualizados—os traders devem adotar máxima cautela.
• Stablecoins — O valor total de mercado das stablecoins situa-se atualmente em 303,28 mil milhões $, menos 2,164 mil milhões $ face à semana anterior, refletindo ajustamento e sinais de correção após máximos.
• Taxas de Gas — As taxas de gas na rede Ethereum mantiveram-se geralmente abaixo de 1 Gwei na última semana, com o pico horário nos 4,02 Gwei; a 20 de novembro, o valor médio diário foi de 0,587 Gwei.

Tokens em Tendência

Nas últimas 24 horas, o mercado cripto registou uma correção generalizada. O BTC mostrou alguma resiliência, mas a maioria das grandes altcoins está pressionada, com o ETH em queda de 2,5%. Alguns tokens e setores destacaram-se com trajetórias próprias, nomeadamente o setor da privacidade—ZEC subiu mais de 10%—enquanto SOL e HYPE registaram ganhos moderados. No contexto de ajustamento dos ativos principais, TNSR, GIGA e STRK evidenciaram desempenhos superiores; seguidamente, analisam-se os fatores que impulsionaram cada token.

TNSR Tensor (+102,63%, Market Cap 27M $)

Segundo dados Gate, o TNSR está cotado atualmente a 0,08375 $, uma valorização superior a 100% nas últimas 24 horas. A Tensor foi das primeiras plataformas profissionais de negociação NFT na Solana (lançada em julho de 2022), detendo a maioria da quota de mercado em NFTs Solana e disponibilizando gráficos institucionais, books de ordens em tempo real e terminais de execução rápida. No boom dos meme coins em 2024, a Tensor capitalizou ao criar o terminal social de negociação de memes Vector.

O rally atual do TNSR não deriva dos fundamentais da Tensor, mas sim de um short squeeze clássico devido a taxas de financiamento negativas muito elevadas. Dados Coinglass mostram que o open interest do TNSR cresceu rapidamente nas últimas 24 horas, com taxas anualizadas negativas superiores a 1 000%—o valor mais extremo do mercado; as liquidações ultrapassaram 5 milhões $ no período, desencadeando um squeeze em cadeia.

GIGA Giga Chad meme (+61,29%, Market Cap 68,97M $)

Segundo Gate, o token GIGA está cotado a 0,0071 $, mais de 60% acima em 24 horas. GIGA é um token comunitário na Solana, inspirado no meme “Giga Chad” e posicionado como projeto lifestyle que funde fitness com cultura autoirónica.

O recente rally do GIGA resulta da atuação de grandes investidores (“whales”) e de catalisadores de evento. Um player de referência realizou compras públicas de grande dimensão, inflamando o sentimento do mercado; em paralelo, os suplementos Gigachad foram listados na Walmart, com o post a superar 360 000 visualizações em 7 horas, dando ampla exposição ao meme coin. Com “whales” a liderar e narrativa comunitária, e evolução real do produto, estes fatores impulsionaram a valorização do token.

STRK StarkNet (+22,63%, Market Cap 1,21B $)

Segundo Gate, o STRK está cotado a 0,2753 $, mais 22% em 24 horas. Starknet é uma solução Layer 2 ZK-Rollup líder no Ethereum, usando provas STARK e suportando Cairo para throughput elevado, taxas baixas e escalabilidade com privacidade.

O rally do STRK resulta da evolução da narrativa Starknet. O recente impulso da narrativa de privacidade ZEC, aliado ao facto de Starknet partilhar Eli Ben-Sasson com Zcash, reforçou o conceito “Ztarknet”: fundir privacidade zero-knowledge do Zcash com escalabilidade do Starknet, onde STARKs quânticos-seguros oferecem proteção ao BTC. Além disso, a tecnologia ZK da Starknet tornou-se base de múltiplas plataformas Perp DEX. A infraestrutura ZK está a passar do potencial à implementação real, aumentando a confiança dos holders.

Principais Destaques dos Dados de Mercado

Tom Lee: Volatilidade de Curto Prazo Devida a Market Makers em Crise, Requerendo 6–8 Semanas para Recuperação

Tom Lee, presidente da BitMine—uma das maiores tesourarias de Ethereum—analisou as recentes oscilações do mercado cripto. Salientou que a debilidade atual de ativos como BTC não decorre de colapso estrutural ou risco sistémico, mas de fragilidades relevantes nos balanços de um ou dois market makers principais, originando exaustão de liquidez e books de ordens mais finos que amplificam a volatilidade. Simultaneamente, grandes investidores (“whales”) estão prontos a descarregar BTC para gerar liquidações em cadeia e explosões de alavancagem, formando uma armadilha clássica de short selling—tal como após o maior evento de desalavancagem a 10 de outubro, com o índice de medo em máximos e o valor de mercado a perder mais de 1 bilião $.

Lee sublinha que se trata de uma dor temporária e não altera o “super ciclo” de Wall Street para Ethereum. Antecipando que os market makers necessitem de 6–8 semanas para colmatar a lacuna de liquidez—após o Dia de Ação de Graças (27 de novembro), entre início e meados de dezembro—o mercado deverá estabilizar e recuperar gradualmente. Recomenda aos investidores que evitem alavancagem para prevenir liquidações forçadas, encarem os mínimos atuais como oportunidades de acumulação estratégica e destaca que a BitMine já reforçou a sua posição em ETH.

Ethereum Deve Concluir Atualização Quântica-Resistente em 4 Anos; Vitalik Apela à Colaboração da Comunidade

Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, avisou na Devconnect que, ao ritmo atual, computadores quânticos podem quebrar criptografia de curva elíptica (ECC) antes de 2028, ameaçando o Ethereum. Nos próximos quatro anos, todo o ecossistema Ethereum deverá migrar para sistemas criptográficos resistentes a quântica—incluindo não só a troca de algoritmos de assinatura, mas também suporte para esquemas pós-quânticos, rotação de chaves, atualização de endereços, entre outros—envolvendo wallets, nós, protocolos, Layer 2 e utilizadores.

Vitalik abordou ainda a “ossificação” ao nível do protocolo, defendendo que o Layer 1 do Ethereum deve evitar alterações frequentes para garantir implementação estável e segura de grandes upgrades, canalizando a inovação para Layer 2, wallets e ferramentas de privacidade.

Esta questão é crítica para o ecossistema Ethereum. Caso os computadores quânticos evoluam mais rápido e a migração não esteja concluída, poderá haver quebras massivas de chaves privadas, roubos de ativos e colapso de confiança. “Quatro anos” parece tempo suficiente, mas para um sistema tão vasto e descentralizado, é extremamente urgente—envolvendo governação, compatibilidade, custos de migração e coordenação de ecossistema.

Resultados da NVIDIA Superam Expectativas; Jensen Huang Salienta “A Revolução IA Está Longe do Pico”

A NVIDIA apresentou os resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026 a 19 de novembro, com receitas de 57,01 mil milhões $—mais 62% que há um ano e mais 22% que no trimestre anterior—superando as previsões de 54,92 mil milhões $. O EPS ajustado foi de 1,30 $, acima do intervalo esperado de 1,25–1,27 $. As receitas do segmento data center atingiram 51,2 mil milhões $, quase 90% do total, impulsionadas pela forte procura de GPUs Hopper e Blackwell para IA generativa e modelos de linguagem. As margens brutas recuaram ligeiramente para 73,6% devido aos custos na cadeia de abastecimento, mas a empresa confirmou encomendas de chips IA para 2025–2026 acima dos 500 mil milhões $ e elevou a previsão de receitas do quarto trimestre para 65 mil milhões $, superando os 61,66 mil milhões $ esperados.

O CEO Jensen Huang reiterou que a revolução IA está longe do pico, respondendo às dúvidas sobre uma bolha IA e impulsionando a ação quase 3% após o fecho. Este efeito positivo chegou ao mercado cripto, neutralizando a debilidade anterior—motivada por ausência de dados da Fed e receios de shutdown governamental, que haviam empurrado o Bitcoin abaixo dos 90 000 $ e evaporado mais de 1 bilião $ de valor de mercado—com o BTC a recuperar acima dos 92 000 $.

Foco da Semana

Fundo IBIT da BlackRock Regista Maior Saída Líquida de Sempre

Como maior ETF spot de Bitcoin do mundo, o iShares Bitcoin Trust Fund IBIT da BlackRock registou uma saída líquida de 523,15 milhões $ na terça-feira, superando o recorde anterior de 463 milhões $ a 14 de novembro e tornando-se a maior saída diária desde o lançamento em janeiro de 2024. Desde finais de outubro, a IBIT apresenta saídas contínuas, totalizando 2,19 mil milhões $ nas últimas quatro semanas. De 11 a 17 de novembro, a IBIT registou saídas líquidas de 1,43 mil milhões $ em cinco sessões consecutivas. Os ativos sob gestão da IBIT estão agora em 72,76 mil milhões $, descendo do pico de 99,4 mil milhões $ em 6 de outubro para perto de 70 mil milhões $.

O movimento ocorre num contexto de forte aversão ao risco nos mercados financeiros, pelo que a IBIT não é o único ETF spot de Bitcoin sob pressão. Apesar das saídas expressivas, analistas consideram que os investidores institucionais não estão a abandonar o Bitcoin, mas a reequilibrar carteiras. As saídas coincidem com a quebra dos 90 000 $ do Bitcoin, mostrando que as instituições estão a reduzir risco e ajustar posições, e não a capitular. Presentemente, as grandes instituições adotam uma postura de espera, aguardando maior clareza macroeconómica. Assim que a incerteza diminuir, prevê-se recuperação rápida do apetite pelo risco e intensidade de alocação.

CEO da Bitwise: Entradas Totais da BSOL Ultrapassam os 600 Milhões $

Hunter Horsley, CEO da Bitwise, comunicou na X que na terça-feira, o Bitwise Solana ETF (BSOL) registou entradas de 23 milhões $. Desde o lançamento há três semanas e meia, a BSOL regista entradas diárias, totalizando agora mais de 600 milhões $.

O BSOL é o primeiro ETF spot de Solana. Desde 28 de outubro, os ETFs Solana registam entradas líquidas em 16 dias consecutivos, somando 420,4 milhões $. Dois novos ETFs Solana foram lançados na terça-feira—FSOL da Fidelity e SOLC da Canary Capital—com a FSOL a captar 2,07 milhões $ na estreia, enquanto a SOLC não teve entradas. Em contraste com as saídas líquidas nos ETFs Bitcoin, os 16 dias consecutivos de entradas em ETFs Solana mostram que as altcoins estão a atrair interesse institucional e a ganhar reconhecimento de mercado, com o capital a migrar de ativos Bitcoin para ETFs inovadores de altcoins com staking. Sendo dos ETFs mais recentes e atrativos, estas entradas podem reforçar a procura de longo prazo pelo token SOL.

Mercado de Derivados de Bitcoin Forma Estrutura “Perigosa”, com Expectativa de Recuperação Rápida a Impulsionar a Alavancagem

Segundo a K33 Research, no mercado de derivados de Bitcoin, traders de futuros perpétuos aumentaram rapidamente a alavancagem durante a queda do preço, formando uma “estrutura perigosa” que contribuiu para a descida de 14% do Bitcoin na última semana. A K33 alerta que esta combinação de “adição rápida de alavancagem + esperança de recuperação rápida” historicamente antecipa correções severas ou liquidações significativas.

Atualmente, o open interest dos futuros perpétuos subiu mais de 36 000 Bitcoins—maior variação semanal desde abril de 2023. As taxas de financiamento estão a escalar, mostrando que os traders estão a “catch a falling knife” em vez de se protegerem. Este cenário indica que, embora possa haver recuperação do preço, os riscos presentes na estrutura atual exigem atenção. Se a alavancagem atingir um gatilho—como perda do momentum ascendente ou bloqueio de liquidez—mais posições long poderão ser liquidadas, gerando uma reação negativa em cadeia. A diferença entre cautela institucional e agressividade do retalho pode resultar em volatilidade de curto prazo acentuada.

Resumo Semanal de Financiamento

Entre 14 e 20 de novembro de 2025, a RootData reporta 12 rondas de investimento ou aquisições concluídas em projetos de cripto e setores relacionados, abrangendo incubadoras, infraestrutura, segurança, gaming, IA e outros. Segue-se uma síntese dos projetos de maior dimensão esta semana:

Doppel

A Doppel anunciou a 19 de novembro o fecho de uma ronda de 70 milhões $, liderada pela Bessemer Venture. O objetivo é proteger organizações contra ameaças de engenharia social, como phishing, impersonificação e fraude deepfake. O novo financiamento serve para criar infraestrutura de proteção digital combinando IA generativa e análise humana especializada.

Obex

A Obex anunciou a 18 de novembro que angariou 37 milhões $, liderado pela Framework Ventures.

Obex é uma incubadora de cripto ativa na criação de projetos institucionais de stablecoin, oferecendo oportunidades inovadoras de yield ao ecossistema Sky.

Deblock

Deblock comunicou a 19 de novembro que angariou 30 milhões €, liderado pela Speedinvest.

Deblock é uma instituição de moeda digital regulada por autoridades europeias e licenciada pelo banco francês/ACPR. Foi a primeira fintech a obter licença MiCA da AMF, podendo oferecer serviços que ligam pagamentos tradicionais a ferramentas de finanças descentralizadas como vaults.

Acompanhar na Próxima Semana

Unlocks de Tokens

De acordo com a Tokenomist, nos próximos 7 dias (21–28 de novembro de 2025) haverá desbloqueios relevantes de tokens em vários projetos principais. Os 3 maiores unlocks são:

• ZRO desbloqueará tokens avaliados em cerca de 36,25 milhões $ nos próximos 7 dias, representando 13,0% da oferta circulante.
• XRL libertará cerca de 21,83 milhões $, equivalente a 4,8% da oferta circulante.
• SOON desbloqueará tokens no valor de 18,71 milhões $, representando 4,2% da oferta circulante.

Referências:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379437/blackrock-bitcoin-etf-record-outflows
• ETF, https://www.etf.com/sections/features/ibit-suffers-record-daily-outflow-bitcoin-tumbles-below-90k
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379464/bitcoin-derivatives-market-forming-dangerous-setup-as-hopes-of-swift-bounce-fuel-rapid-leverage-climb-k33
• DLNews, https://www.dlnews.com/articles/defi/ethereum-cofounder-vitalik-buterin-favours-ossification/?utm_source=chatgpt.com
• Wu Blockchain, https://www.wublock123.com/article/6/52121
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/19/nvidia-earnings-beat-strong-outlook-calms-jittery-markets-bitcoin-re-takes-usd90k

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