Por que Hong Kong permanece em silêncio na onda de tokenização de ações?

Os mercados financeiros globais estão a testemunhar uma onda de inovação com a tokenização de ações, no entanto, Hong Kong optou por permanecer em silêncio. Vários executivos de empresas de criptomoedas em Hong Kong revelaram que, a curto prazo, nenhuma empresa tentará a tokenização de ações de Hong Kong. Este fenómeno suscitou reflexões entre os profissionais do setor: por que razão Hong Kong, que tem apoiado fortemente o desenvolvimento de criptomoedas nos últimos anos, escolheu adotar uma postura de espera neste mercado com tanto potencial?

A indecisão de Hong Kong

Há dez anos, Hong Kong perdeu a melhor oportunidade de desenvolver stablecoins em dólar de Hong Kong e renminbi, e agora parece estar cometendo o mesmo erro no mercado de tokenização de ações. Embora alguns profissionais da indústria de criptomoedas de Hong Kong, que têm uma visão de futuro, já tenham promovido ativamente essa inovação, encontraram muitas resistências.

As leis de Hong Kong estipulam que apenas as bolsas de valores reconhecidas pela Comissão de Valores Mobiliários podem operar legalmente no mercado de ações, o que confere à Bolsa de Valores de Hong Kong uma "posição exclusiva" nas negociações de ações de Hong Kong. A implementação da tokenização das ações de Hong Kong certamente quebrará esse arranjo de longa data. Um executivo da indústria observou: "A Bolsa de Valores de Hong Kong possui o direito exclusivo sobre as ações de Hong Kong, ninguém quer ser o primeiro a quebrar essa ordem."

A falta de motivação suficiente por parte dos reguladores e da própria bolsa de valores de Hong Kong para promover a tokenização das ações de Hong Kong pode ser a principal razão pela qual Hong Kong permanece silencioso neste campo. Em contraste, os reguladores dos EUA adotam uma postura de apoio à inovação em criptomoedas, acreditando que isso ajuda a fortalecer a posição global do dólar e das ações americanas.

Tentativas Ativas dos EUA

Em comparação com a cautela de Hong Kong, o ecossistema de inovação financeira dos Estados Unidos apresenta-se mais ativo. Várias empresas conhecidas, como uma corretora de internet e uma plataforma de negociação de criptomoedas, posicionaram-se como desafiadoras do mundo financeiro tradicional, conseguindo assim impulsionar os reguladores a relaxar as restrições à tokenização de ações nos EUA.

No início de julho de 2025, várias empresas americanas anunciaram o lançamento de produtos de tokenização de ações, permitindo que usuários comuns comprassem ações de empresas de tecnologia conhecidas na blockchain sem permissão. Uma plataforma de negociação até lançou ações tokenizadas de empresas privadas não cotadas, gerando grande discussão no mercado. O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA também expressou publicamente seu apoio à tecnologia de tokenização de ações.

O enorme potencial da tokenização de ações

Apesar de o mercado de tokenização de ações ser relativamente pequeno atualmente, os especialistas da indústria acreditam amplamente que ele pode se tornar o próximo mercado de trilhões de dólares, após as stablecoins. Dados mostram que, em 2025, o valor de mercado das ações americanas deverá atingir 52 bilhões de dólares, muito acima da quantidade total de dólares em circulação. Em termos de tamanho de mercado, o potencial da tokenização de ações americanas pode ser superior ao da tokenização de dólares.

A tokenização de ações não só pode satisfazer a demanda dos usuários globais pela compra livre de ações americanas, mas também possui vantagens que o mercado tradicional de ações não consegue alcançar. Por exemplo, ela pode permitir negociações 24/7, apoiando a tokenização de ações de empresas privadas e dando aos investidores comuns a oportunidade de adquirir antecipadamente participações em empresas não listadas.

Atualmente, várias exchanges regulamentadas e plataformas de criptomoedas estão a explorar ativamente o negócio de tokenização de ações dos EUA, e esta tendência está a formar-se gradualmente. Embora o tamanho do mercado atual seja ainda pequeno, os especialistas da indústria apontam que não se deve subestimar o seu potencial. Assim como uma certa moeda estável conseguiu um crescimento explosivo no volume de transações em apenas alguns anos, os produtos de tokenização de ações dos EUA também podem estar à espera do seu momento de ruptura.

Diante desta onda de inovação com grande potencial, vale a pena observar se o setor financeiro de Hong Kong conseguirá ajustar suas estratégias a tempo para aproveitar as oportunidades. Caso contrário, Hong Kong pode novamente perder importantes oportunidades de inovação financeira.