Stable posiciona-se como o "Cavalo de Tróia" no mercado de stablecoins, visando a adoção em larga escala através de uma infraestrutura centrada no USDT.
Oferece transferências de USDT sem taxas, liquidações em subsegundos e uma interface simplificada para resolver obstáculos críticos como altas taxas, lentidão nas transações e complexidade nas operações do usuário.
O plano previsto é atrair usuários através de serviços de transferência gratuitos e sem costura, e depois expandir para serviços de pagamento, finanças descentralizadas (DeFi) e parcerias institucionais.
I. Stablecoins: O "Cavalo de Tróia" que entrou no mercado
As stablecoins entram silenciosamente no mercado de criptomoedas, como um "Cavalo de Troia".
As stablecoins have developed into a dominant force within the ecosystem. Initially, they were primarily seen as tools to reduce volatility. Over time, stablecoins have evolved into a core component of market infrastructure.
O mercado de stablecoins dominado pelo USDT tem uma oferta circulante superior a 150 bilhões de dólares, com mais de 350 milhões de usuários, e o volume de transações até ultrapassou o da Visa. A oferta circulante ultrapassa 150 bilhões de dólares, com mais de 350 milhões de usuários.
O seu desenvolvimento reflete o papel de ponte entre as finanças tradicionais e as finanças digitais. Nas bolsas centralizadas, são o principal meio de conversão entre moeda fiduciária e criptomoeda. No campo das finanças descentralizadas (DeFi), são os ativos de referência que fornecem liquidez e empréstimos. Para remessas internacionais, oferecem uma opção mais rápida e econômica do que os bancos tradicionais.
A mudança no comportamento do mercado é notável. As primeiras transações de criptomoedas dependiam de trocas diretas de token para token, como BTC/ETH ou BNB/ETH, com valor referenciado em Bitcoin. Hoje, pares de negociação como BTC/USDT e ETH/USDT dominam. Os rendimentos da Finança Descentralizada (DeFi) são frequentemente cotados em USDT. Em algumas regiões do Sudeste Asiático e da América Latina, o USDT está sendo cada vez mais utilizado para pagamentos diretos, substituindo o dólar físico.
O mercado costumava depender da valorização volátil dos tokens, mas agora as stablecoins tornaram-se a unidade de conta universal.
Elas foram introduzidas inicialmente devido à demanda e agora se tornaram o eixo central do ecossistema de criptomoedas.
II. A Sombra do Crescimento: As Limitações da Nova Infraestrutura
A rápida expansão também expôs fraquezas estruturais. A infraestrutura de stablecoins atual enfrenta três fatores críticos de restrição.
1. Altas taxas de transação imprevisíveis
As stablecoins operate across multiple blockchain networks, transaction fees can skyrocket during network congestion, making small transactions impractical. In some cases, sending 10 dollars might incur a fee of 20 dollars. This undermines the core utility of stablecoins as a medium for everyday payments.
2. Tempo de liquidação lento
No Ethereum, a confirmação de transações com stablecoins pode levar alguns minutos ou até mais, dependendo das condições da rede. Para casos de uso como checkout online ou varejo físico, a liquidação em tempo real é crucial, e esse atraso é inaceitável.
3. Experiência do usuário complexa
Gerir as taxas de Gas, carteiras e chaves privadas ainda representa uma barreira de entrada elevada para os utilizadores comuns. Para os consumidores habituados a interfaces de pagamento simples como o Paypal, a forma atual de utilização das stablecoins ainda é demasiado complexa.
Estas limitações em termos de infraestrutura constituem um grande obstáculo à próxima fase de adoção das stablecoins. Ironicamente, dentro do ecossistema de criptomoedas, as stablecoins já se tornaram o ativo de referência de facto, mas para o usuário comum, a taxa de uso diário ainda é muito baixa.
As stablecoins já cumpriram o seu papel inicial como "Cavalo de Tróia", trazendo estabilidade a mercados turbulentos e ocupando uma posição central no ecossistema.
O próximo desafio é romper no setor das criptomoedas e entrar no mercado financeiro tradicional e no setor de pagamentos de consumo mainstream. Para alcançar esse objetivo, é necessário resolver fundamentalmente as atuais limitações tecnológicas, o que requer uma nova estratégia de "Cavalo de Troia".
Três, Stable: o novo "Cavalo de Troia"
Criar um novo "Cavalo de Troia" para o mercado não requer a invenção de uma nova moeda estável. A moeda estável é apenas uma ferramenta atrelada ao dólar. O próximo "Cavalo de Troia" é a infraestrutura dedicada construída para as moedas estáveis existentes (especialmente aquelas que já dominam o mercado).
Este é o campo de aplicação do Stable.** Ao contrário das blockchains genéricas, o Stable é uma blockchain projetada especificamente para o USDT.** Não suporta USDT e outros tokens ao mesmo tempo, mas funciona como uma rede de alta velocidade dedicada às transações de USDT.
A missão da Stable tem três aspectos:
Isenção de taxas para transferências P2P em USDT: Isentar completamente as taxas para transferências P2P em USDT, resolvendo o problema de ineficiência em que transferências mesmo de 10 dólares na rede atual podem resultar em taxas excessivas.
Realização de liquidação em menos de um segundo: todas as transações são concluídas em menos de um segundo, eliminando o tempo de espera comum em pagamentos de retalho físicos e online.
Simplificar a experiência do utilizador: ocultar o cálculo de taxas e a gestão de carteiras, permitindo operações intuitivas sem a carga técnica.
A chave é que essas melhorias estão inter-relacionadas. A eliminação das taxas de transação simplifica a experiência do usuário, enquanto um processamento de transações mais rápido aumenta a utilidade no comércio real. Esses fatores, em conjunto, estabelecem a base para a expansão das stablecoins do ecossistema de criptomoedas para o mercado de pagamentos mainstream.
A visão da Stable não é apenas se tornar mais uma blockchain, mas sim ser o núcleo da infraestrutura que sustenta o ecossistema USDT avaliado em 160 bilhões de dólares.
Ele visa resolver as limitações estruturais da infraestrutura de stablecoins existente, incluindo taxas imprevisíveis, velocidades de liquidação lentas e interfaces de usuário complexas. Essa abordagem se livra do modelo fragmentado de suporte independente ao USDT em cada cadeia, movendo-se para um ambiente unificado otimizado para operações com USDT.
Quatro, como a arquitetura Stable funciona
Para que a visão central do Stable se torne realidade, vários elementos técnicos devem estar coordenados. O Stable ainda está na fase de testnet, e a equipe está se preparando para o lançamento oficial. Sua arquitetura prevista demonstra claramente a estrutura operacional do sistema.
4.1 Sem taxas Transferência USDT0: EIP-7702 e abstração de contas
Rede estável opera com dois tipos de tokens.
USDT0 representa o USDT introduzido de uma rede externa através de uma ponte entre cadeias. gasUSDT é um token de pagamento de taxas de rede, atrelado ao USDT0 na proporção de 1:1, e é utilizado apenas para taxas de transação. Ambos podem ser trocados por USDT real na proporção de 1:1.
Para realizar transferências P2P sem taxas, o Stable utilizou EIP-7702 e a tecnologia de abstração de contas. Sua principal vantagem é que os usuários só precisam manter USDT0 para realizar todas as transações.
No atual sistema de blockchain, existem dois tipos de contas independentes:
Conta de Propriedade Externa (EOA): Carteira padrão (por exemplo, MetaMask), controlada por uma chave privada, capaz de assinar transações, mas com funcionalidades limitadas.
Conta de Contrato (CA): um contrato inteligente que pode executar lógica complexa, mas não pode iniciar transações de forma independente.
A abstração de contas combina esses tipos de contas, permitindo que carteiras padrão tenham funcionalidades de contratos inteligentes. Isso permite que os usuários especifiquem operações como "pagar taxas com USDT" ou "pedir isenção de taxas".
O primeiro padrão a resolver este problema é o ERC-4337. Ele exige a criação de uma nova carteira inteligente e a transferência de fundos da carteira existente, um processo que pode facilmente resultar em erros de operação do usuário.
Método anterior: criar uma nova carteira inteligente → transferir fundos de uma carteira existente → usar um novo endereço
EIP-7702 : Manter a carteira existente → Adicionar funcionalidade de contrato inteligente → Manter o mesmo endereço
EIP-7702 elimina o passo de migração ao ativar funcionalidades inteligentes em endereços de carteira existentes, sem a necessidade de transferir fundos. Os usuários podem continuar a usar a sua carteira MetaMask existente e adicionar funcionalidades inteligentes.
No Stable, todas as carteiras suportam nativamente o EIP-7702, permitindo a funcionalidade de carteira inteligente sem necessidade de configurações adicionais. Isso inclui funcionalidades como patrocínio de taxas de transação, disponíveis diretamente na carteira existente.
Exemplo:
Ryan enviou 100 USDT0 para Jay através do MetaMask.
Carteiras que suportam EIP-7702 solicitam isenção de uma taxa
Os custos são suportados pelo pagador.
O saldo de Ryan diminuiu 100 USDT0, enquanto Jay recebeu o montante total.
Sem necessidade de deduzir taxas, Ryan não precisa manter ou calcular custos, semelhante a enviar dinheiro através do PayPal. Isso elimina a necessidade de manter taxas separadas ou calcular custos manualmente.
4.2. Finalidade de transação em nível de sub-segundo
Stable utiliza o algoritmo de consenso StableBFT, gerando um bloco a cada 0,7 segundos e confirmando a transação de forma definitiva após uma única confirmação. Isso elimina a fase comum de "pendente" em muitas transações de blockchain, proporcionando uma experiência semelhante à aprovação instantânea de terminais de pagamento.
Para aumentar ainda mais a velocidade, a Stable está a desenvolver a tecnologia de processamento paralelo Block-STM, que pode executar transações independentes simultaneamente, representando cerca de 60% a 80% da atividade da rede. Esta abordagem é semelhante a ter múltiplas caixas de pagamento em uma loja para reduzir o tempo de espera.
A longo prazo, o plano é atualizar o Stable para um mecanismo de consenso baseado no Autobahn DAG. Essa estrutura permite a proposta simultânea de múltiplos blocos e separa a propagação de dados da ordenação, reduzindo assim os gargalos. Os testes internos registraram uma capacidade de processamento de transações de até 200 mil por segundo, embora isso ainda esteja na fase de pré-produção.
4.3. Experiência do utilizador simplificada
Stable eliminou a necessidade de calcular taxas de transação e gerenciar tokens de taxa separados, mantendo ao mesmo tempo a compatibilidade com o Ethereum existente. Isso permite que os usuários continuem a usar ferramentas familiares, como MetaMask e Etherscan, sem custos adicionais de aprendizado.
Além da simples compatibilidade, essas ferramentas também possuem funcionalidades otimizadas para USDT, funcionando de forma mais suave: o MetaMask suporta transferências de USDT0 sem taxas, enquanto o Etherscan exibe o histórico de transações de USDT de forma mais intuitiva.
Isto é como atualizar para um novo smartphone, mantendo todas as aplicações existentes. O utilizador mantém um ambiente familiar, mas obtém funcionalidades melhoradas.
Além disso, USDT de outras redes pode ser importado sem problemas através da atual ponte cross-chain LayerZero. USDT0 adota o padrão OFT (token universal cross-chain) da LayerZero, eliminando a complexidade das pontes tradicionais. No modelo tradicional, cada rede mantém uma versão separada do USDT, resultando em liquidez dispersa.
Com o padrão OFT, a funcionalidade de um único USDT0 é completamente a mesma em todas as redes. Quer venha da Ethereum ou da Arbitrum, o token gerado no final é o mesmo USDT0, eliminando assim a fragmentação da liquidez e simplificando a transferência de ativos.
Os projetos de desenvolvimento planejados incluem o Sistema de Nome Estável (Stable Name System), que substituirá endereços de carteira complexos por nomes legíveis por humanos, melhorando assim a usabilidade. Semelhante a um endereço de e-mail, os usuários podem enviar fundos para identificadores como "ryan.stable" ou "jay.stable". Embora ainda esteja na fase de planejamento, a implementação e a adoção podem levar algum tempo. Tecnologicamente, espera-se que o sistema adote uma estrutura semelhante ao Serviço de Nome Ethereum (ENS) e adicione funcionalidades otimizadas para transações de USDT.
4.4. Componentes técnicos adicionais
A rede também está a desenvolver o StableDB, uma arquitetura de base de dados dedicada que separa a submissão de estado do armazenamento de estado.
Na maioria das blockchains, um novo bloco deve ser completamente escrito no disco antes que o próximo bloco possa ser processado, e a escrita lenta no disco pode causar atrasos no processamento. O StableDB elimina esse gargalo confirmando primeiro o resultado da execução na memória e, em seguida, escrevendo-o em paralelo no disco.
Esta estrutura é melhorada através de entrada/saída de arquivos mapeados na memória (mmap), que liga diretamente os arquivos armazenados no disco ao espaço de memória do sistema operacional. Isso permite que os dados frequentemente acessados sejam lidos e escritos como se estivessem na memória, contornando o acesso mais lento ao disco e aumentando significativamente a velocidade de processamento. O efeito é semelhante ao de um restaurante movimentado, onde os funcionários anotam rapidamente os pedidos e, mais tarde, os introduzem no sistema de ponto de venda, permitindo que a cozinha comece a preparar imediatamente.
Para clientes empresariais, o plano Stable está a lançar a funcionalidade "Garantia de Espaço em Bloco" (Guaranteed Blockspace), que é uma capacidade de transação especificamente alocada, garantindo um throughput estável independentemente da congestão da rede, semelhante a uma faixa exclusiva para ônibus em autoestradas. Além disso, uma funcionalidade de transferência confidencial está também em desenvolvimento, destinada a ocultar o montante da transação, enquanto ainda cumpre os requisitos de conformidade com a AML (AML) e o KYC. Olhando para o futuro, o motor de execução atualmente escrito em Go será substituído por uma versão em C++ chamada StableVM++. Esta atualização permitirá um controle de memória de nível mais baixo e otimização de desempenho, com o objetivo de aumentar a velocidade de execução em até seis vezes.
Cinco, Cenários de Expansão do Ecossistema Stable
Stable posiciona-se como um novo Cavalo de Troia.
Transferências de USDT sem taxas, liquidações em milissegundos e uma experiência de utilizador simplificada são incentivos de nível básico. Esta estratégia de vendas à perda visa impulsionar a adoção em grande escala. Uma vez estabelecida a base de utilizadores, é possível gerar receitas através de uma série de serviços auxiliares.
A partir dessa base, parece haver três principais caminhos de expansão.
5.1. Cenário 1: Expansão de serviços e cooperação institucional
Stable pode expandir seu ecossistema através do desenvolvimento de serviços e parcerias institucionais. Um fator chave é oferecer serviços de alta qualidade, como "garantia de espaço em bloco", para garantir baixo custo e alta confiabilidade.
Esta estratégia é extremamente eficaz na liquidação transfronteiriça das empresas. O uso de Stable em vez de métodos tradicionais de transferência internacional pode reduzir significativamente o tempo e os custos. No entanto, durante períodos de pico, como no final do mês, a velocidade de processamento torna-se crucial. O espaço de bloco dedicado pode garantir que a velocidade de processamento permaneça consistente, e as empresas estão dispostas a pagar custos adicionais por essa fiabilidade.
A mesma lógica se aplica à colaboração em tecnologia financeira. Empresas de remessa como Limitless e Wise podem oferecer serviços de melhor qualidade aos clientes integrando a infraestrutura da Stable. Por sua vez, a Stable pode cobrar taxas com base no volume de transações.
As bolsas de criptomoedas também são assim. Ao usar o Stable para depósitos e retiradas de USDT, a bolsa obteve um parceiro confiável. Embora os usuários individuais possam usar o serviço gratuitamente, o verdadeiro objetivo comercial são os traders institucionais com alto volume de transações.
5.2. Cenário dois: Crescimento rápido do ecossistema de serviços on-chain
Transferências gratuitas e altas velocidades de transmissão vão aumentar significativamente a utilização dos serviços em cadeia. Hoje em dia, no Ethereum, até mesmo uma transação DeFi de 10 dólares exige o pagamento de elevadas taxas. No Stable, atividades DeFi de pequena escala tornam-se economicamente viáveis.
Os usuários podem fornecer liquidez de 100 dólares ou fazer staking a um custo muito baixo, o que expandirá a base de usuários do DeFi. A Stable cobrará taxas de execução de contratos inteligentes dessas atividades, e à medida que o volume de transações cresce, sua escala geral também se expandirá.
Uma mudança mais significativa é o surgimento de novos serviços em cadeia. Pagamentos instantâneos de pequenos valores permitirão transações diretas, como assinaturas de conteúdo baseadas em blockchain, compras de itens de jogos e doações. Fazer uma doação de 1 dólar a criadores do YouTube ou pagar 0,10 dólares por um artigo de notícias único já é possível.
Uma vez formado este ecossistema de pequenos pagamentos, o número de transações crescerá exponencialmente. O custo por transação pode ser pequeno, mas o volume total de transações alcançará um nível bastante considerável.
5.3. Cenário Três: Integração Profunda com a Economia Real
O cenário mais ambicioso é que as stablecoins se tornem a forma de pagamento padrão na economia real. No Sudeste Asiático e na América Latina, os pagamentos em USDT estão em ascensão, mas as altas taxas e a lentidão limitam a aplicação das stablecoins.
Se a Stable conseguir resolver esses problemas, o comércio offline pode mudar rapidamente. Pagar 2 dólares por uma xícara de café em uma cafeteria no Vietnã, ou comprar produtos do dia a dia com USDT em uma loja de conveniência nas Filipinas, pode se tornar a norma.
Isto irá transformar completamente o modelo de negócios da Stable, passando de uma rede de blockchain para um fornecedor de infraestrutura de pagamento global. Será capaz de fornecer terminais de pagamento para comerciantes, oferecer carteiras digitais para consumidores e cobrar taxas de ambas as partes.
Ao cobrar uma taxa mínima sobre cada transação de USDT realizada na rede Stable, consegue estabelecer uma base de receita estável enquanto o volume de transações cresce.
O atraso na promoção das moedas digitais emitidas pelo banco central (CBDC) também trouxe oportunidades. Se as stablecoins privadas forem mais convenientes e acessíveis do que as moedas digitais emitidas pelo governo, os usuários naturalmente escolherão as primeiras.
Seis, a verdadeira estratégia da Stable
A estratégia da Stable é clara: atrair usuários através de transferências gratuitas de USDT e uma experiência de uso conveniente. Com o crescimento do ecossistema, construir modelos de negócios em torno dos serviços diversificados que surgem.
Uma única transação pode não gerar uma receita enorme, mas o rápido crescimento do volume de transações pode formar uma escala geral considerável. Isso é semelhante à estratégia da Amazon nos seus primórdios, ao vender livros quase a preços de custo para adquirir clientes, e depois obter lucros significativos através de serviços em nuvem e negócios de publicidade.
Transferências gratuitas são apenas uma isca. O verdadeiro objetivo é tornar-se o centro do ecossistema USDT, fazendo com que todas as transações atravessem a Stable. Uma vez que o efeito de rede se forme, será difícil para os usuários mudarem para outras plataformas.
Finalmente, o Stable alcançou uma posição sólida no mercado. Esta é a verdadeira força do novo "Cavalo de Troia".
Ver original
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Stable：moeda estável时代的新USDT特洛伊木马
Autor: Ryan Yoon, Fonte: Tiger Research, Traduzido por: Shaw Jinse Caijing
Resumo
I. Stablecoins: O "Cavalo de Tróia" que entrou no mercado
As stablecoins entram silenciosamente no mercado de criptomoedas, como um "Cavalo de Troia".
As stablecoins have developed into a dominant force within the ecosystem. Initially, they were primarily seen as tools to reduce volatility. Over time, stablecoins have evolved into a core component of market infrastructure.
O mercado de stablecoins dominado pelo USDT tem uma oferta circulante superior a 150 bilhões de dólares, com mais de 350 milhões de usuários, e o volume de transações até ultrapassou o da Visa. A oferta circulante ultrapassa 150 bilhões de dólares, com mais de 350 milhões de usuários.
O seu desenvolvimento reflete o papel de ponte entre as finanças tradicionais e as finanças digitais. Nas bolsas centralizadas, são o principal meio de conversão entre moeda fiduciária e criptomoeda. No campo das finanças descentralizadas (DeFi), são os ativos de referência que fornecem liquidez e empréstimos. Para remessas internacionais, oferecem uma opção mais rápida e econômica do que os bancos tradicionais.
A mudança no comportamento do mercado é notável. As primeiras transações de criptomoedas dependiam de trocas diretas de token para token, como BTC/ETH ou BNB/ETH, com valor referenciado em Bitcoin. Hoje, pares de negociação como BTC/USDT e ETH/USDT dominam. Os rendimentos da Finança Descentralizada (DeFi) são frequentemente cotados em USDT. Em algumas regiões do Sudeste Asiático e da América Latina, o USDT está sendo cada vez mais utilizado para pagamentos diretos, substituindo o dólar físico.
O mercado costumava depender da valorização volátil dos tokens, mas agora as stablecoins tornaram-se a unidade de conta universal.
Elas foram introduzidas inicialmente devido à demanda e agora se tornaram o eixo central do ecossistema de criptomoedas.
II. A Sombra do Crescimento: As Limitações da Nova Infraestrutura
A rápida expansão também expôs fraquezas estruturais. A infraestrutura de stablecoins atual enfrenta três fatores críticos de restrição.
1. Altas taxas de transação imprevisíveis
As stablecoins operate across multiple blockchain networks, transaction fees can skyrocket during network congestion, making small transactions impractical. In some cases, sending 10 dollars might incur a fee of 20 dollars. This undermines the core utility of stablecoins as a medium for everyday payments.
2. Tempo de liquidação lento
No Ethereum, a confirmação de transações com stablecoins pode levar alguns minutos ou até mais, dependendo das condições da rede. Para casos de uso como checkout online ou varejo físico, a liquidação em tempo real é crucial, e esse atraso é inaceitável.
3. Experiência do usuário complexa
Gerir as taxas de Gas, carteiras e chaves privadas ainda representa uma barreira de entrada elevada para os utilizadores comuns. Para os consumidores habituados a interfaces de pagamento simples como o Paypal, a forma atual de utilização das stablecoins ainda é demasiado complexa.
Estas limitações em termos de infraestrutura constituem um grande obstáculo à próxima fase de adoção das stablecoins. Ironicamente, dentro do ecossistema de criptomoedas, as stablecoins já se tornaram o ativo de referência de facto, mas para o usuário comum, a taxa de uso diário ainda é muito baixa.
As stablecoins já cumpriram o seu papel inicial como "Cavalo de Tróia", trazendo estabilidade a mercados turbulentos e ocupando uma posição central no ecossistema.
O próximo desafio é romper no setor das criptomoedas e entrar no mercado financeiro tradicional e no setor de pagamentos de consumo mainstream. Para alcançar esse objetivo, é necessário resolver fundamentalmente as atuais limitações tecnológicas, o que requer uma nova estratégia de "Cavalo de Troia".
Três, Stable: o novo "Cavalo de Troia"
Criar um novo "Cavalo de Troia" para o mercado não requer a invenção de uma nova moeda estável. A moeda estável é apenas uma ferramenta atrelada ao dólar. O próximo "Cavalo de Troia" é a infraestrutura dedicada construída para as moedas estáveis existentes (especialmente aquelas que já dominam o mercado).
Este é o campo de aplicação do Stable.** Ao contrário das blockchains genéricas, o Stable é uma blockchain projetada especificamente para o USDT.** Não suporta USDT e outros tokens ao mesmo tempo, mas funciona como uma rede de alta velocidade dedicada às transações de USDT.
A missão da Stable tem três aspectos:
A chave é que essas melhorias estão inter-relacionadas. A eliminação das taxas de transação simplifica a experiência do usuário, enquanto um processamento de transações mais rápido aumenta a utilidade no comércio real. Esses fatores, em conjunto, estabelecem a base para a expansão das stablecoins do ecossistema de criptomoedas para o mercado de pagamentos mainstream.
A visão da Stable não é apenas se tornar mais uma blockchain, mas sim ser o núcleo da infraestrutura que sustenta o ecossistema USDT avaliado em 160 bilhões de dólares.
Ele visa resolver as limitações estruturais da infraestrutura de stablecoins existente, incluindo taxas imprevisíveis, velocidades de liquidação lentas e interfaces de usuário complexas. Essa abordagem se livra do modelo fragmentado de suporte independente ao USDT em cada cadeia, movendo-se para um ambiente unificado otimizado para operações com USDT.
Quatro, como a arquitetura Stable funciona
Para que a visão central do Stable se torne realidade, vários elementos técnicos devem estar coordenados. O Stable ainda está na fase de testnet, e a equipe está se preparando para o lançamento oficial. Sua arquitetura prevista demonstra claramente a estrutura operacional do sistema.
4.1 Sem taxas Transferência USDT0: EIP-7702 e abstração de contas
Rede estável opera com dois tipos de tokens.
USDT0 representa o USDT introduzido de uma rede externa através de uma ponte entre cadeias. gasUSDT é um token de pagamento de taxas de rede, atrelado ao USDT0 na proporção de 1:1, e é utilizado apenas para taxas de transação. Ambos podem ser trocados por USDT real na proporção de 1:1.
Para realizar transferências P2P sem taxas, o Stable utilizou EIP-7702 e a tecnologia de abstração de contas. Sua principal vantagem é que os usuários só precisam manter USDT0 para realizar todas as transações.
No atual sistema de blockchain, existem dois tipos de contas independentes:
A abstração de contas combina esses tipos de contas, permitindo que carteiras padrão tenham funcionalidades de contratos inteligentes. Isso permite que os usuários especifiquem operações como "pagar taxas com USDT" ou "pedir isenção de taxas".
O primeiro padrão a resolver este problema é o ERC-4337. Ele exige a criação de uma nova carteira inteligente e a transferência de fundos da carteira existente, um processo que pode facilmente resultar em erros de operação do usuário.
EIP-7702 elimina o passo de migração ao ativar funcionalidades inteligentes em endereços de carteira existentes, sem a necessidade de transferir fundos. Os usuários podem continuar a usar a sua carteira MetaMask existente e adicionar funcionalidades inteligentes.
No Stable, todas as carteiras suportam nativamente o EIP-7702, permitindo a funcionalidade de carteira inteligente sem necessidade de configurações adicionais. Isso inclui funcionalidades como patrocínio de taxas de transação, disponíveis diretamente na carteira existente.
Exemplo:
Sem necessidade de deduzir taxas, Ryan não precisa manter ou calcular custos, semelhante a enviar dinheiro através do PayPal. Isso elimina a necessidade de manter taxas separadas ou calcular custos manualmente.
4.2. Finalidade de transação em nível de sub-segundo
Stable utiliza o algoritmo de consenso StableBFT, gerando um bloco a cada 0,7 segundos e confirmando a transação de forma definitiva após uma única confirmação. Isso elimina a fase comum de "pendente" em muitas transações de blockchain, proporcionando uma experiência semelhante à aprovação instantânea de terminais de pagamento.
Para aumentar ainda mais a velocidade, a Stable está a desenvolver a tecnologia de processamento paralelo Block-STM, que pode executar transações independentes simultaneamente, representando cerca de 60% a 80% da atividade da rede. Esta abordagem é semelhante a ter múltiplas caixas de pagamento em uma loja para reduzir o tempo de espera.
A longo prazo, o plano é atualizar o Stable para um mecanismo de consenso baseado no Autobahn DAG. Essa estrutura permite a proposta simultânea de múltiplos blocos e separa a propagação de dados da ordenação, reduzindo assim os gargalos. Os testes internos registraram uma capacidade de processamento de transações de até 200 mil por segundo, embora isso ainda esteja na fase de pré-produção.
4.3. Experiência do utilizador simplificada
Stable eliminou a necessidade de calcular taxas de transação e gerenciar tokens de taxa separados, mantendo ao mesmo tempo a compatibilidade com o Ethereum existente. Isso permite que os usuários continuem a usar ferramentas familiares, como MetaMask e Etherscan, sem custos adicionais de aprendizado.
Além da simples compatibilidade, essas ferramentas também possuem funcionalidades otimizadas para USDT, funcionando de forma mais suave: o MetaMask suporta transferências de USDT0 sem taxas, enquanto o Etherscan exibe o histórico de transações de USDT de forma mais intuitiva.
Isto é como atualizar para um novo smartphone, mantendo todas as aplicações existentes. O utilizador mantém um ambiente familiar, mas obtém funcionalidades melhoradas.
Além disso, USDT de outras redes pode ser importado sem problemas através da atual ponte cross-chain LayerZero. USDT0 adota o padrão OFT (token universal cross-chain) da LayerZero, eliminando a complexidade das pontes tradicionais. No modelo tradicional, cada rede mantém uma versão separada do USDT, resultando em liquidez dispersa.
Com o padrão OFT, a funcionalidade de um único USDT0 é completamente a mesma em todas as redes. Quer venha da Ethereum ou da Arbitrum, o token gerado no final é o mesmo USDT0, eliminando assim a fragmentação da liquidez e simplificando a transferência de ativos.
Os projetos de desenvolvimento planejados incluem o Sistema de Nome Estável (Stable Name System), que substituirá endereços de carteira complexos por nomes legíveis por humanos, melhorando assim a usabilidade. Semelhante a um endereço de e-mail, os usuários podem enviar fundos para identificadores como "ryan.stable" ou "jay.stable". Embora ainda esteja na fase de planejamento, a implementação e a adoção podem levar algum tempo. Tecnologicamente, espera-se que o sistema adote uma estrutura semelhante ao Serviço de Nome Ethereum (ENS) e adicione funcionalidades otimizadas para transações de USDT.
4.4. Componentes técnicos adicionais
A rede também está a desenvolver o StableDB, uma arquitetura de base de dados dedicada que separa a submissão de estado do armazenamento de estado.
Na maioria das blockchains, um novo bloco deve ser completamente escrito no disco antes que o próximo bloco possa ser processado, e a escrita lenta no disco pode causar atrasos no processamento. O StableDB elimina esse gargalo confirmando primeiro o resultado da execução na memória e, em seguida, escrevendo-o em paralelo no disco.
Esta estrutura é melhorada através de entrada/saída de arquivos mapeados na memória (mmap), que liga diretamente os arquivos armazenados no disco ao espaço de memória do sistema operacional. Isso permite que os dados frequentemente acessados sejam lidos e escritos como se estivessem na memória, contornando o acesso mais lento ao disco e aumentando significativamente a velocidade de processamento. O efeito é semelhante ao de um restaurante movimentado, onde os funcionários anotam rapidamente os pedidos e, mais tarde, os introduzem no sistema de ponto de venda, permitindo que a cozinha comece a preparar imediatamente.
Para clientes empresariais, o plano Stable está a lançar a funcionalidade "Garantia de Espaço em Bloco" (Guaranteed Blockspace), que é uma capacidade de transação especificamente alocada, garantindo um throughput estável independentemente da congestão da rede, semelhante a uma faixa exclusiva para ônibus em autoestradas. Além disso, uma funcionalidade de transferência confidencial está também em desenvolvimento, destinada a ocultar o montante da transação, enquanto ainda cumpre os requisitos de conformidade com a AML (AML) e o KYC. Olhando para o futuro, o motor de execução atualmente escrito em Go será substituído por uma versão em C++ chamada StableVM++. Esta atualização permitirá um controle de memória de nível mais baixo e otimização de desempenho, com o objetivo de aumentar a velocidade de execução em até seis vezes.
Cinco, Cenários de Expansão do Ecossistema Stable
Stable posiciona-se como um novo Cavalo de Troia.
Transferências de USDT sem taxas, liquidações em milissegundos e uma experiência de utilizador simplificada são incentivos de nível básico. Esta estratégia de vendas à perda visa impulsionar a adoção em grande escala. Uma vez estabelecida a base de utilizadores, é possível gerar receitas através de uma série de serviços auxiliares.
A partir dessa base, parece haver três principais caminhos de expansão.
5.1. Cenário 1: Expansão de serviços e cooperação institucional
Stable pode expandir seu ecossistema através do desenvolvimento de serviços e parcerias institucionais. Um fator chave é oferecer serviços de alta qualidade, como "garantia de espaço em bloco", para garantir baixo custo e alta confiabilidade.
Esta estratégia é extremamente eficaz na liquidação transfronteiriça das empresas. O uso de Stable em vez de métodos tradicionais de transferência internacional pode reduzir significativamente o tempo e os custos. No entanto, durante períodos de pico, como no final do mês, a velocidade de processamento torna-se crucial. O espaço de bloco dedicado pode garantir que a velocidade de processamento permaneça consistente, e as empresas estão dispostas a pagar custos adicionais por essa fiabilidade.
A mesma lógica se aplica à colaboração em tecnologia financeira. Empresas de remessa como Limitless e Wise podem oferecer serviços de melhor qualidade aos clientes integrando a infraestrutura da Stable. Por sua vez, a Stable pode cobrar taxas com base no volume de transações.
As bolsas de criptomoedas também são assim. Ao usar o Stable para depósitos e retiradas de USDT, a bolsa obteve um parceiro confiável. Embora os usuários individuais possam usar o serviço gratuitamente, o verdadeiro objetivo comercial são os traders institucionais com alto volume de transações.
5.2. Cenário dois: Crescimento rápido do ecossistema de serviços on-chain
Transferências gratuitas e altas velocidades de transmissão vão aumentar significativamente a utilização dos serviços em cadeia. Hoje em dia, no Ethereum, até mesmo uma transação DeFi de 10 dólares exige o pagamento de elevadas taxas. No Stable, atividades DeFi de pequena escala tornam-se economicamente viáveis.
Os usuários podem fornecer liquidez de 100 dólares ou fazer staking a um custo muito baixo, o que expandirá a base de usuários do DeFi. A Stable cobrará taxas de execução de contratos inteligentes dessas atividades, e à medida que o volume de transações cresce, sua escala geral também se expandirá.
Uma mudança mais significativa é o surgimento de novos serviços em cadeia. Pagamentos instantâneos de pequenos valores permitirão transações diretas, como assinaturas de conteúdo baseadas em blockchain, compras de itens de jogos e doações. Fazer uma doação de 1 dólar a criadores do YouTube ou pagar 0,10 dólares por um artigo de notícias único já é possível.
Uma vez formado este ecossistema de pequenos pagamentos, o número de transações crescerá exponencialmente. O custo por transação pode ser pequeno, mas o volume total de transações alcançará um nível bastante considerável.
5.3. Cenário Três: Integração Profunda com a Economia Real
O cenário mais ambicioso é que as stablecoins se tornem a forma de pagamento padrão na economia real. No Sudeste Asiático e na América Latina, os pagamentos em USDT estão em ascensão, mas as altas taxas e a lentidão limitam a aplicação das stablecoins.
Se a Stable conseguir resolver esses problemas, o comércio offline pode mudar rapidamente. Pagar 2 dólares por uma xícara de café em uma cafeteria no Vietnã, ou comprar produtos do dia a dia com USDT em uma loja de conveniência nas Filipinas, pode se tornar a norma.
Isto irá transformar completamente o modelo de negócios da Stable, passando de uma rede de blockchain para um fornecedor de infraestrutura de pagamento global. Será capaz de fornecer terminais de pagamento para comerciantes, oferecer carteiras digitais para consumidores e cobrar taxas de ambas as partes.
Ao cobrar uma taxa mínima sobre cada transação de USDT realizada na rede Stable, consegue estabelecer uma base de receita estável enquanto o volume de transações cresce.
O atraso na promoção das moedas digitais emitidas pelo banco central (CBDC) também trouxe oportunidades. Se as stablecoins privadas forem mais convenientes e acessíveis do que as moedas digitais emitidas pelo governo, os usuários naturalmente escolherão as primeiras.
Seis, a verdadeira estratégia da Stable
A estratégia da Stable é clara: atrair usuários através de transferências gratuitas de USDT e uma experiência de uso conveniente. Com o crescimento do ecossistema, construir modelos de negócios em torno dos serviços diversificados que surgem.
Uma única transação pode não gerar uma receita enorme, mas o rápido crescimento do volume de transações pode formar uma escala geral considerável. Isso é semelhante à estratégia da Amazon nos seus primórdios, ao vender livros quase a preços de custo para adquirir clientes, e depois obter lucros significativos através de serviços em nuvem e negócios de publicidade.
Transferências gratuitas são apenas uma isca. O verdadeiro objetivo é tornar-se o centro do ecossistema USDT, fazendo com que todas as transações atravessem a Stable. Uma vez que o efeito de rede se forme, será difícil para os usuários mudarem para outras plataformas.
Finalmente, o Stable alcançou uma posição sólida no mercado. Esta é a verdadeira força do novo "Cavalo de Troia".